Συλλογές
Τίτλος Παράγοντες ESG και η σχέση τους με το Tobin' s Q των εταιρειών
Εναλλακτικός τίτλος ESG factors and their relationship with companies
Δημιουργός Τσιριγώτης, Ιωάννης-Μιχαήλ
Συντελεστής Οικονομικό Πανεπιστήμιο Αθηνών, Τμήμα Λογιστικής και Χρηματοοικονομικής
Τσεκρέκος, Ανδριανός
Επίσκοπος, Αθανάσιος
Σπύρου, Σπυρίδων
Τύπος Text
Φυσική περιγραφή 57σ.
Γλώσσα el
Αναγνωριστικό https://www.pyxida.aueb.gr/index.php?op=view_object&object_id=10041
Περίληψη Το θέμα της παρούσας διπλωματικής εργασίας έχει να κάνει με το κατά πόσο η εισαγωγή των ESG Scores (ESG Certification) προσθέτει αξία σε μια επιχείρηση και ενισχύει τη λογιστική αποδοτικότητα τους. Υπάρχουν διάφορες θεωρίες και επιχειρήματα υπέρ της θετικής επίδρασης της εισαγωγής οι οποίες είναι ισοδύναμες με τις θεωρίες για την επίδραση, γενικά, της εταιρικής κοινωνικής ευθύνης στην χρηματοοικονομική αποδοτικότητα. Επίσης, προηγούμενες εμπειρικές μελέτες έχουν επιβεβαιώσει την θετική επίδραση. Στο πλαίσιο εμπειρικής έρευνας εξετάστηκε εάν η εισαγωγή ESG Score σε μια επιχείρηση έχει θετική επίδραση (1) στην χρηματιστηριακή της αξία και (2) στην κερδοφορία της, όπως αυτή μετράται μέσα από τη λογιστική αποδοτικότητα της. Χρησιμοποιήθηκε ένα δείγμα 30 επιχειρήσεων από τον δείκτη S&P350 της Ευρώπης, δηλαδή ένα δείγμα από εύρωστες επιχειρήσεις, για την περίοδο από 1999 έως και 2012. Για κάθε επιχείρηση λήφθηκε δείγμα 10 ετών όπου περιελάμβανε 5 έτη που δεν είχε δημοσιευμένο ESG Score και 5 έτη που είχε ξεκινήσει να αξιολογείται και να δημοσιοποιεί τα σχετικά σκορ. Συνεπώς, το συνολικό δείγμα περιελάμβανε 300 συνολικά παρατηρήσεις (επιχειρήσεις - έτη). Για να προκύψουν εμπειρικές ενδείξεις έπρεπε να εξειδικευτούν και να εκτιμηθούν κατάλληλα οικονομετρικά μοντέλα με τη μέθοδο εκτίμησης σταθερών επιδράσεων (fixed effects) χρόνου και στρώματος. Τα αποτελέσματα έδειξαν ότι επιβεβαιώθηκε η ερευνητική υπόθεση ότι η εισαγωγή ESG Score σε μια επιχείρηση έχει θετική επίδραση στην χρηματιστηριακή της αξία, δηλαδή της προσθέτει σχετική αξία, σε ένα μακροπρόθεσμο ορίζοντα 5 ετών, αλλά και για μικρότερο χρονικό ορίζοντα 3 ετών και 1 έτους. Επιβεβαιώθηκε, επίσης, ότι η εισαγωγή ESG Scores έχει θετική επίδραση και στη λογιστική αποδοτικότητα, περισσότερο όμως για πιο μακροπρόθεσμο ορίζοντα 5 ετών και όχι για όλα τα μέτρα για χρονικό ορίζοντα 3 ετών και 1 έτους. Συνεπώς, προκύπτει ότι η εισαγωγή ESG Score δεν προσθέτει μόνο αξία σε μια επιχείρηση, αλλά ενισχύει, ιδιαίτερα σε πιο μακροπρόθεσμο ορίζοντα, και την κερδοφορία της.
The subject of this thesis has to do with whether the introduction of ESG Scores (ESG Certification) adds value to a company and enhances their accounting efficiency. There are various theories and arguments in favor of the positive effect of listing which are equivalent to theories about the effect, in general, of corporate social responsibility on financial performance. Also, previous empirical studies have confirmed the positive effect.In the context of empirical research, it was examined whether the introduction of ESG Score in a company has a positive effect (1) on its stock market value and (2) on its profitability, as measured through its accounting efficiency. A sample of 30 companies from Europe's S&P350 index, i.e. a sample of robust companies, was used for the period from 1999 to 2012. For each company, a 10-year sample was taken that included 5 years that did not have a published ESG Score and 5 years that did begin to evaluate and publish the relevant scores. Therefore, the total sample included 300 total observations (firms - years). In order to obtain empirical evidence, appropriate econometric models had to be specified and estimated using the time and stratum fixed effects estimation method.The results showed that the research hypothesis was confirmed that the introduction of ESG Score in a company has a positive effect on its stock market value, i.e. it adds relative value, in a long-term horizon of 5 years, but also for a shorter horizon of 3 years and 1 year. It was also confirmed that the introduction of ESG Scores also has a positive effect on accounting efficiency, but more so for a longer-term horizon of 5 years and not for all measures for a horizon of 3 years and 1 year. Therefore, it follows that the introduction of ESG Score not only adds value to a company, but also enhances, especially in the longer term, its profitability.
Λέξη κλειδί Financial efficiency
ESG scores
Environment, Social, Governance (ESG)
Δείκτης ESG
Χρηματοοικονομική αποδοτικότητα
Βιωσιμότητα
Tobin
Ημερομηνία 30-11-2022
Ημερομηνία κατάθεσης 16-02-2023
Ημερομηνία αποδοχής 16-02-2023
Άδεια χρήσης https://creativecommons.org/licenses/by/4.0/