Συλλογές
Τίτλος Effects of oil prices on fundamental macroeconomic variables: an empirical investigation
Εναλλακτικός τίτλος Επιπτώσεις των τιμών του πετρελαίου στις θεμελιώδεις μακροοικονομικές μεταβλητές: μία εμπειρική μελέτη
Δημιουργός Βιτωράτου, Αγγελική, Vitoratou, Angeliki
Συντελεστής Athens University of Economics and Business, Department of Economics
Pagratis, Spyros
Antoniou, Fabio
Dendramis, Yiannis
Τύπος Text
Φυσική περιγραφή 63p.
Γλώσσα en
Αναγνωριστικό http://www.pyxida.aueb.gr/index.php?op=view_object&object_id=11231
Περίληψη This work examines the impact of the oil price fluctuations compared to fundamental macroeconomic variables. The factors used are based on A.Cologni and M.Manera (2008) and these are the exchange rates, inflation, interest rates, money demand and real GDP. The procedure is carried out with quarterly data from January 01, 1990, to January 01, 2023. It should be noted that the period under study includes several crises with the most recent being the Russian-Ukrainian war and the COVID-19 pandemic which have caused disruptions in economic activity. Data were taken from the Federal Reserve Bank (Fed) and the International Monetary Fund (IMF) for Europe (19 countries) and the United States. The first method was that of Vector Autoregressive Models (VARs). This method is used because it examines how the time series of oil affects the time series of each variable. Then, ARCH and GARCH methods which work in combination, are used to identify, the variations and heteroskedasticity. Next is the VECM method, which is a special case of VAR models. Its use in the paper aims at the interaction of oil prices in each of the macroeconomic variables. Indeed, it is found that the factor that is most and strongly affected by oil price fluctuations, is money accumulation in Europe and America. This result is a crucial, as it converges with the article by A. Cologni and M.Manera (2008), due to the fact that the money demand is directly linked with economic activity. Therefore, according to the classical monetary theory, the two factors are interdependent. Finally, long-run forecasts have been made for both the fundamental variables and their residuals. In the first case, the forecasts show that fluctuations in the price of “black gold” prices continue to affect the variables, while in the second case the residuals are normally adjusted but there are more autocorrelations.
Η συγκεκριμένη εργασία ερευνά τις διακυμάνσεις των τιμών του πετρελαίου στις θεμελιώδεις μακροοικονομικές μεταβλητές. Οι παράγοντες που τέθηκαν σε επεξεργασία έχουν βασιστεί στο άρθρο A.Cologni and M.Manera (2008) και αφορούν τα επιτόκια, τον πληθωρισμό, τις συναλλαγματικές ισοτιμίες, τη ζήτηση του χρήματος και το πραγματικό ΑΕΠ. Η διαδικασία διεξάγεται με δεδομένα τριμηνιαίας συχνότητας από τον Ιανουάριο, 01 1990 έως τον Ιανουάριο, 01, 2023. Να προστεθεί ότι η περίοδος που μελετάται περιλαμβάνει αρκετές κρίσεις με πιο πρόσφατες τη πανδημία του COVID-19 και το πόλεμο Ρωσίας Ουκρανίας, οι οποίες έχουν προκαλέσει διαταραχές στην οικονομική δραστηριότητα. Τα δεδομένα αντλήθηκαν από τη Federal Reserve Bank(Fed) και από το International Monetary Fund(IMF) για Ευρώπη (19 χώρες) και τις Ηνωμένες Πολιτείες. Αρχικά, χρησιμοποιήθηκε η μέθοδος Vector Autoregressive Model(VARs) για τη μελέτη της επίδρασης της χρονοσειράς του πετρελαίου στη χρονοσειρά της κάθε μεταβλητής. Έπειτα, για τον εντοπισμό και τη διόρθωση διακυμάνσεων και ετεροσκεδαστικότητας αξιοποιήθηκαν οι μέθοδοι ARCH και GARCH οι οποίες λειτουργούν συνδυαστικά. Ακολουθεί η μέθοδος VECM, η οποία είναι μια ειδική περίπτωση των VAR μοντέλων. Η χρήση της στην εργασία αποσκοπεί στην αλληλεπίδραση των τιμών του πετρελαίου με κάθε μία από τις μακροοικονομικές μεταβλητές. Πράγματι, διαπιστώθηκε ότι ο συντελεστής που επηρεάζεται περισσότερο και έντονα από τις διακυμάνσεις των τιμών του πετρελαίου είναι η συσσώρευση χρήματος σε Ευρώπη και Αμερική. Αυτό το αποτέλεσμα είναι καθοριστικό καθώς συγκλίνει με το άρθρο A.Cologni and M.Manera (2008), στο γεγονός ότι η ζήτηση χρήματος έχει άμεση σύνδεση με την οικονομική δραστηριότητα. Καταλήγουμε επομένως στο συμπέρασμα ότι οι δύο παράγοντες είναι εξαρτημένοι ακολουθώντας τη κλασσική θεωρία του χρήματος. Τέλος, διεξάχθηκαν γραφήματα μακροχρόνιων προβλέψεων τόσο για τις θεμελιώδεις μεταβλητές όσο και για τα κατάλοιπά τους. Στη πρώτη περίπτωση οι προβλέψεις φανερώνουν ότι οι διακυμάνσεις των τιμών του «μαύρου χρυσού» θα εξακολουθήσουν να επηρεάζουν τις μεταβλητές, ενώ στη δεύτερη περίπτωση τα κατάλοιπα θα είναι κανονικά προσαρμοσμένα αλλά θα υπάρχουν περισσότερες αυτοσυσχετίσεις.
Λέξη κλειδί ARCH-GARCH Διαδικασίες
Τιμή πετρελαίου
Μακροοικονομικές μεταβλητές
Υπόδειγμα Διόρθωσης Σφάλματος
Oil price
Macroeconomic variables
ARCH-GARCH Processes
Vector Error Correction Model (VECM)
Διαθέσιμο από 2024-03-31 01:40:55
Ημερομηνία έκδοσης 01-03-2024
Ημερομηνία κατάθεσης 2024-03-31 01:40:55
Δικαιώματα χρήσης Free access
Άδεια χρήσης https://creativecommons.org/licenses/by/4.0/