Συλλογές
Τίτλος Επίδραση οικονομικών και κοινωνικοπολιτικών κινδύνων στη χρηματοδότηση μεγάλων έργων
Δημιουργός Παδουβάς, Γεώργιος
Συντελεστής Κασιμάτης, Κωνσταντίνος
Οικονομικό Πανεπιστήμιο Αθηνών, Τμήμα Οργάνωσης και Διοίκησης Επιχειρήσεων
Κουρέτας, Γεώργιος
Τσούμας, Χρήστος
Τύπος Text
Γλώσσα el
Περίληψη Key focus of this diploma thesis is set on the study of various determinants impact on pricing, and hence the respective risk, of large project finance deals. Both economic (microeconomic and macroeconomic) variables along with a set of specific variables reflecting and simulating political risk, are examined. As expected, it was confirmed that the presence of any type of collateral to the lenders leads to lower borrowing margins while confirming the existing literature on factors such as duration, tranche amount, currency and number of participants in the contract. As far as macroeconomic factors are concerned, our findings verify the reverse relationship between the cost of borrowing and the economic power , and thus self-sufficiency, of the country hosting the project. Finally, starting with the already available empirical literature, an effort has been made to further deepen the factors affecting the political risk of project finance contracts. The results, although our sample is extended by a decade, confirm that -ceteris paribus- lending margins are negatively linked to the effectiveness, quality and social stability of countries. Lenders are particularly sensitive to factors such as tax framework, judicial efficiency, free movement of capital and also democratic stability and security in the country under consideration.
Η συγκεκριμένη διπλωματική εργασία επικεντρώνεται στη μελέτη της επίδρασης διαφόρων καθοριστικών παραγόντων στην τιμολόγηση, και συνεπώς στο επίπεδο του κινδύνου, των συμβάσεων χρηματοδότησης μεγάλων έργων. Εξετάζονται τόσο οικονομικές (μικροοικονομικές & μακροοικονομικές) μεταβλητές όσο και ένα σύνολο συγκεκριμένων μεταβλητών που αντανακλούν και προσομοιάζουν τον πολιτικό κίνδυνο. Όπως αναμενόταν, επιβεβαιώθηκε ότι η παρουσία πάσης φύσεως εξασφαλίσεων προς του δανειστές οδηγεί σε χαμηλότερα περιθώρια δανεισμού, ενώ επιβεβαιώνεται η υπάρχουσα βιβλιογραφία σε ότι αφορά παράγοντες όπως η διάρκεια, το ποσό, το νόμισμα αλλά και ο αριθμός συμμετεχόντων στην εκάστοτε σύμβαση. Σε ότι αφορά τους μακροοικονομικούς παράγοντες, τα ευρήματα μας επαληθεύουν την αντίστροφη σχέση μεταξύ του κόστους δανεισμού και της οικονομικής δύναμης και αυτάρκειας της χώρας που φιλοξενεί το εκάστοτε έργο. Τέλος, με σημείο εκκίνησης τη διαθέσιμη εμπειρική βιβλιογραφία, έγινε μια προσπάθεια περαιτέρω εμβάθυνσης στους παράγοντες που επηρεάζουν τον πολιτικό κίνδυνο των συμβάσεων χρηματοδότησης έργων. Τα αποτελέσματα, παρότι το δείγμα μας επεκτείνεται χρονικά κατά μια δεκαετία, επιβεβαιώνουν ότι -ceteris paribus- τα περιθώρια δανεισμού είναι αρνητικά συνδεδεμένα με την αποτελεσματικότητα, την ποιότητα και την κοινωνική ευστάθεια των χωρών. Οι δανειστές εμφανίζονται ιδιαίτερα ευαίσθητοι απέναντι σε παράγοντες όπως το φορολογικό πλαίσιο, τη δικαστική αποτελεσματικότητα, την ελευθερία κίνησης κεφαλαίων, αλλά και τη δημοκρατική σταθερότητα και το αίσθημα ασφάλειας στην υπό εξέταση χώρα.
Λέξη κλειδί Κοινωνικοπολιτικός κίνδυνος
Μέθοδος ελαχίστων τετραγώνων
Τιμολόγηση
Δανειακές συμβάσεις
Project finance
Pricing
Socioeconomic risk factors
Non recourse deals
Χρηματοδότηση μεγάλων έργων
Ημερομηνία έκδοσης 15-10-2018
Ημερομηνία κατάθεσης 31-03-2019
Δικαιώματα χρήσης Free access
Άδεια χρήσης https://creativecommons.org/licenses/by/4.0/