AUEB Library - Digital Repository

PYXIDA Institutional Repository
and Digital Library

Username
Password

Collections :	Ιδρυματικό Αποθετήριο ΟΠΑ / AUEB Institutional Repository Σχολή Διοίκησης Επιχειρήσεων / School of Business Τμήμα Λογιστικής και Χρηματοοικονομικής / Department of Accounting and Finance Μεταπτυχιακές Εργασίες / Postgraduate dissertations

Title :	Fundamental analysis of banks: investor sentiment and economic uncertainty

Alternative Title :	Θεμελιώδης ανάλυση τραπεζών: επενδυτικό συναίσθημα και οικονομική αβεβαιότητα

Creator :	Gkikopoulos, Petros Γκικόπουλος, Πέτρος

Contributor :	Chalevas, Constantinos (Επιβλέπων καθηγητής) Doukakis, Leonidas (Εξεταστής) Ηevas, Dimosthenis (Εξεταστής) Athens University of Economics and Business, Department of Accounting and Finance (Degree granting institution)

Type :	Text

Extent :	65p.

Language :	en

Identifier :	http://www.pyxida.aueb.gr/index.php?op=view_object&object_id=10824

Abstract :	This thesis examines the return predictability of financial statement information in screening E.U. bank stocks. The paper follows Mohanram et al. (2018) in constructing an aggregate financial statement information index (denoted BSCORE) based on nine bank-specific valuation ratios. The empirical findings indicate a positive association between BSCORE and one-year-ahead bank stock returns, providing evidence that BSCORE captures fundamental information that the capital markets have not yet impounded in the stock price. A hedge trading strategy based on BSCORE provides 18.58% (22.05%) [34.33%] cumulative buy-and-hold returns over a 12-month (24-month) [36-month] period. Finally, the thesis provides evidence of two potential channels underlying the return predictability strength of financial statement information: investor sentiment and economic uncertainty. Specifically, BSCORE is positively associated with stock returns during periods of high investor sentiment and high economic uncertainty. The findings in this thesis indicate a systematic approach to value banks, especially during bullish or uncertain markets. Η παρούσα διπλωματική εργασία, βασιζόμενη σε παρελθοντική βιβλιογραφία, εξετάζει την προβλεπτική ικανότητα ενός συνθετικού θεμελιώδη δείκτη (BSCORE) για τις μελλοντικές αποδόσεις τραπεζικών μετοχών. Περαιτέρω, υλοποιείται στρατηγική χαρτοφυλακίου βασιζόμενη στον συνθετικό δείκτη BSCORE, τα αποτελέσματα της οποίας συγκρίνονται με αυτά του χαρτοφυλακίου βασιζόμενο στον δείκτη ROE. Τέλος, εξετάζεται ο μηχανισμός της εσφαλμένης αποτίμησης των τραπεζικών μετοχών μέσω δύο καναλιών συμπεριφορικής χρηματοοικονομικής, ήτοι, το συναίσθημα των επενδυτών και η οικονομική αβεβαιότητα.

Abstract :

This thesis examines the return predictability of financial statement information in screening E.U. bank stocks. The paper follows Mohanram et al. (2018) in constructing an aggregate financial statement information index (denoted BSCORE) based on nine bank-specific valuation ratios. The empirical findings indicate a positive association between BSCORE and one-year-ahead bank stock returns, providing evidence that BSCORE captures fundamental information that the capital markets have not yet impounded in the stock price. A hedge trading strategy based on BSCORE provides 18.58% (22.05%) [34.33%] cumulative buy-and-hold returns over a 12-month (24-month) [36-month] period. Finally, the thesis provides evidence of two potential channels underlying the return predictability strength of financial statement information: investor sentiment and economic uncertainty. Specifically, BSCORE is positively associated with stock returns during periods of high investor sentiment and high economic uncertainty. The findings in this thesis indicate a systematic approach to value banks, especially during bullish or uncertain markets.
Η παρούσα διπλωματική εργασία, βασιζόμενη σε παρελθοντική βιβλιογραφία, εξετάζει την προβλεπτική ικανότητα ενός συνθετικού θεμελιώδη δείκτη (BSCORE) για τις μελλοντικές αποδόσεις τραπεζικών μετοχών. Περαιτέρω, υλοποιείται στρατηγική χαρτοφυλακίου βασιζόμενη στον συνθετικό δείκτη BSCORE, τα αποτελέσματα της οποίας συγκρίνονται με αυτά του χαρτοφυλακίου βασιζόμενο στον δείκτη ROE. Τέλος, εξετάζεται ο μηχανισμός της εσφαλμένης αποτίμησης των τραπεζικών μετοχών μέσω δύο καναλιών συμπεριφορικής χρηματοοικονομικής, ήτοι, το συναίσθημα των επενδυτών και η οικονομική αβεβαιότητα.

Subject :	Τραπεζική Αβεβαιότητα Θεμελιώδης ανάλυση Συναίσθημα επενδυτών Αποτελεσματικότητα αγορών Banking Uncertainty Fundamental analysis Investor sentiment Market efficiency

Date Available :	2023-11-06 17:28:16

Date Issued :	11/06/2023

Date Submitted :	2023-11-06 17:28:16

Access Rights :	Free access

Licence :

File: Gkikopoulos_2023.pdf

Type: application/pdf

GKIKOPOULOS PETROS - THESIS.zip

Login