| Abstract : | Η παρούσα διπλωματική εργασία δομείται σε δύο μέρη, το θεωρητικό και το εμπειρικό. Συγκεκριμένα, στα πρώτα πέντε κεφάλαια αναλύονται οι παρακάτω θεματικές: Α) η τεχνολογία στην οποία βασίζονται τα κρυπτοστοιχεία και στον τρόπο εφαρμογής της, Β) οι κατηγορίες και τα κύρια χαρακτηριστικά των κρυπτοστοιχείων, Γ) η περιγραφή της αγορά των κρυπτοστοιχείων και η συμπεριφορά των επενδυτών και γενικότερα των συναλλασσόμενων, Δ) οι κίνδυνοι που αναδύονται από την εκτέλεση συναλλαγών με κρυπτοστοιχεία και Ε) τα βασικά στατιστικά εργαλεία, τα οποία χρησιμοποιούνται για την εκτίμηση της απόδοσης των κρυπτο-στοιχείων και του κινδύνου που ενέχουν. Στο δεύτερο μέρος της διπλωματικής εργασίας, ήτοι το έκτο κεφάλαιο, γίνεται η επεξεργασία των εμπειρικών δεδομένων και συντίθενται δύο χαρτοφυλάκια. Το χαρτοφυλάκιο Ρ1 περιλαμβάνει παραδοσιακά περιουσιακά στοιχεία ενώ το χαρτοφυλάκιο Ρ2 περιλαμβάνει πέρα από αυτά και γνωστά κρυπτονομίσματα. Κατόπιν συγκρίσεων των δύο χαρτοφυλακίων, ως προς τις αποδόσεις και τον κίνδυνο, εξήχθησαν ασφαλή συμπεράσματα και ειδικότερα ότι για τη δεδομένη πενταετία, από το 2015 έως τα μέσα του 2020, τα κρυπτονομίσματα βελτίωσαν την απόδοση του χαρτοφυλακίου Ρ2 σε σχέση με το χαρτοφυλάκιο Ρ1 το οποίο δεν αποτελούνταν από αυτά, καθώς μέσω της διαφοροποίησης του χαρτοφυλακίου Ρ2 ο κίνδυνος διασπείρεται και έτσι σημείωσαν υψηλότερες αποδόσεις σε σχέση με το χαρτοφυλάκιο Ρ1. Επιπλέον, το χαρτοφυλάκιο Ρ2 παρουσιάζει μεγαλύτερη ευαισθησία σε εξωγενείς παράγοντες, όπως η πανδημία Covid-19, με αποτέλεσμα τα κρυπτοστοιχεία να παρουσιάζουν υψηλή μεταβλητότητα των τιμών, επηρεάζοντας σημαντικά τις αποδόσεις του χαρτοφυλακίου Ρ2 συνολικά. Γενικότερα, τα κρυπτονομίσματα αποτελούν ένα επενδυτικό προϊόν που συνεχίζει επάξια να είναι στο επίκεντρο του ενδιαφέροντος των επενδυτών λόγω της νεωτεριστικής τεχνολογίας που χρησιμοποιεί και τις ευκαιρίες κέρδους που παρέχει. Τέλος, κάθε επενδυτή με γνώμονα τις προτιμήσεις και την ανοχή του στον κίνδυνο οφείλει να αξιολογεί τις πληροφορίες της αγοράς και να εφαρμόζει τις κατάλληλες στρατηγικές διαφοροποίησης για την βελτιστοποίηση της επένδυσης του.
The present thesis is divided into two parts, the theoretical and the empirical. Specifically, the first five chapters analyze the following themes:A) The technology underlying cryptocurrencies and its application,B) The categories and main characteristics of cryptocurrencies,C) Description of the cryptocurrency market and the behavior of investors and market participants in general,D) Risks arising from transactions with cryptocurrencies, andE) Basic statistical tools used to estimate the performance and risk of cryptocurrencies.In the second part of the thesis, namely the sixth chapter, the empirical data are processed, and two portfolios are composed. Portfolio P1 includes traditional assets while Portfolio P2 includes, in addition to them, well-known cryptocurrencies. After comparing the two portfolios in terms of returns and risk, safe conclusions were drawn, particularly that over the given five-year period, from 2015 to mid-2020, cryptocurrencies improved the performance of Portfolio P2 compared to Portfolio P1, which did not include them. Through the diversification of Portfolio P2, risk is dispersed, resulting in higher returns compared to Portfolio P1. Additionally, Portfolio P2 exhibits greater sensitivity to exogenous factors, such as the Covid-19 pandemic, resulting in cryptocurrencies showing high price volatility, significantly affecting the overall returns of Portfolio P2.In general, cryptocurrencies constitute an investment product that continues to be at the center of investors' interest due to the innovative technology it employs and the profit opportunities it provides. Finally, every investor, based on their preferences and risk tolerance, should evaluate market information and implement appropriate diversification strategies to optimize their investment.
|
|---|
Copyright © 2013 Library AUEB. All rights reserved.