| Abstract : | Στο ενωσιακό δίκαιο η έννοια «κατάχρηση της αγοράς» έχει επικρατήσει ως έννοια γένους, η οποία καλύπτει τόσο τις πράξεις προσώπων που κατέχουν προνομιακές πληροφορίες και χρησιμοποιούν αυτές για την κατάρτιση συναλλαγών σε χρηματοπιστωτικά μέσα εντός της αγοράς όσο και τις πρακτικές της χειραγώγησης αυτής με την διάδοση π.χ. ψευδών πληροφοριών ή φημών και την εκτέλεση συναλλαγών που διαμορφώνουν τιμές σε μη κανονικά επίπεδα.Αντικείμενο της παρούσας εργασίας θα αποτελέσει το δίκαιο της χειραγώγησης της αγοράς στην Ευρωπαϊκή Ένωση, όπως έχει διαμορφωθεί με την υιοθέτηση του Κανονισμού 596/2014. Η χειραγώγηση αποτελεί μορφή κατάχρησης της αγοράς που βλάπτει την ακεραιότητα των χρηματοπιστωτικών αγορών και την εμπιστοσύνη του κοινού στα χρηματοπιστωτικά μέσα.Αναγκαία είναι μία σύντομη αναδρομή στις προϊσχύσασες ενωσιακές αλλά και εθνικές διατάξεις του δικαίου για την αντιμετώπιση της χειραγώγησης της αγοράς. Στη συνέχεια, θα ασχοληθούμε με τις σχετικές ρυθμίσεις του ισχύοντος Κανονισμού 596/2014, κάνοντας ιδιαίτερη αναφορά στις μορφές εμφάνισης της χειραγώγησης της αγοράς, ήτοι στη χειραγώγηση δια συναλλαγών (‘‘trade – based manipulation’’), καθώς και στη χειραγώγηση μέσω διάδοσης πληροφοριών (‘‘information – based manipulation’’), όπως και στην για πρώτη φορά μέσω του Κανονισμού 596/2014 ρητώς ρυθμιζόμενη περίπτωση της χειραγώγησης των δεικτών αναφοράς.Η έρευνά μας, τέλος, θα εστιάσει στις προβλεπόμενες εξαιρέσεις από την εφαρμογή των απαγορευτικών διατάξεων, στα προβλεπόμενα προληπτικά μέτρα για την αντιμετώπιση της χειραγώγησης της αγοράς, αλλά και στις επαπειλούμενες κυρώσεις σε περίπτωση παραβίασης του σχετικού πλαισίου.
In EU law, the concept of "market abuse" has prevailed as a broad term covering both the actions of individuals who hold inside information and use it to conduct transactions in financial instruments within the market, as well as market manipulation practices, such as the dissemination of false information or rumors and the execution of transactions that set prices at abnormal levels.This thesis examines the legal framework governing market manipulation within the European Union, as it has been shaped by Regulation (EU) No 596/2014. Market manipulation is a form of market abuse that undermines the integrity of financial markets and public confidence in financial instruments.A brief review of prior EU and national provisions dealing with market manipulation is essential. Subsequently, we will address the relevant provisions of Regulation (EU) No 596/2014, with particular emphasis on the types of market manipulation, namely trade-based manipulation and information-based manipulation, as well as the case of manipulation of benchmarks, which is explicitly regulated for the first time by Regulation (EU) No 596/2014.Finally, this research will focus on the exceptions to the prohibitive provisions, the preventive measures established to counter market manipulation, and the sanctions imposed in case of a breach of the relevant framework.
|
|---|
Copyright © 2013 Library AUEB. All rights reserved.