| Abstract : | Η παρούσα μελέτη εστιάζει στην εμπειρική διερεύνηση της σχέσης μεταξύ των επιδόσεων ESG (Environmental, Social, and Governance) και των αποδόσεων των μετοχών που περιλαμβάνονται στον δείκτη S&P 500. Η μελέτη εξετάζει αν οι εταιρείες που ακολουθούν πρακτικές ESG επιτυγχάνουν καλύτερες οικονομικές επιδόσεις σε σχέση με τον ευρύτερο δείκτη της αγοράς και αναλύει τη συμπεριφορά αυτών των επιδόσεων σε διαφορετικές χρονικές περιόδους και κλάδους, με ιδιαίτερη έμφαση στον τεχνολογικό κλάδο. Στο πρώτο κεφάλαιο που είναι το εισαγωγικό περιγράφεται ο σκοπός της μελέτης, που είναι να διερευνήσει τη συσχέτιση μεταξύ της απόδοσης των μετοχών και των επιδόσεων ESG των εταιρειών του δείκτη S&P 500. Η σημασία της βιωσιμότητας και της ενσωμάτωσης των ESG παραγόντων στις επενδυτικές αποφάσεις είναι ιδιαίτερα έντονη, καθώς οι επενδυτές ολοένα και περισσότερο αναγνωρίζουν τη μακροπρόθεσμη αξία που προσδίδουν αυτές οι πρακτικές. Το δεύτερο κεφάλαιο παρέχει μια εισαγωγή στην έννοια των ESG επενδύσεων, προσδιορίζοντας τη σημασία της ενσωμάτωσης περιβαλλοντικών, κοινωνικών και διοικητικών κριτηρίων στις επενδυτικές στρατηγικές. Αναλύει τους παράγοντες που συνθέτουν το πλαίσιο αναφοράς για τις ESG επιδόσεις και εξηγεί πώς αυτοί επηρεάζουν τις εταιρείες και την αγορά. Στο τρίτο κεφάλαιο παρουσιάζονται τα θεωρητικά μοντέλα που χρησιμοποιούνται στην ανάλυση των αποδόσεων των μετοχών. Τα κύρια μοντέλα που αναλύονται είναι η Θεωρία Χαρτοφυλακίου, το Υπόδειγμα Αποτίμησης Περιουσιακών Στοιχείων (CAPM), το Μοντέλο Fama-French τριών παραγόντων (FF3F) και το Μοντέλο Fama-French πέντε παραγόντων (FF5F). Αυτά τα μοντέλα χρησιμοποιούνται για την ανάλυση της συσχέτισης των ESG επιδόσεων με τις αποδόσεις των μετοχών. Το τέταρτο κεφάλαιο ανασκοπεί τη βιβλιογραφία που αφορά τις σχέσεις μεταξύ των αποδόσεων των μετοχών και των ESG επιδόσεων. Αναλύει τις θετικές, αρνητικές και ουδέτερες επιδράσεις των ESG παραγόντων στις αποδόσεις των μετοχών, παρέχοντας μια λεπτομερή εικόνα των διαφορετικών προσεγγίσεων και ευρημάτων που έχουν παρουσιαστεί σε προηγούμενες μελέτες. Στο πέμπτο κεφάλαιο, περιγράφεται η μεθοδολογία της μελέτης, η οποία περιλαμβάνει τη χρήση του Υποδείγματος Αποτίμησης Περιουσιακών Στοιχείων (CAPM) για την εκτίμηση των αποδόσεων καθώς και τη χρήση παλινδρομήσεων για την ανάλυση των δεδομένων. Στο έκτο κεφάλαιο, παρουσιάζονται τα ευρήματα της ανάλυσης. Βρέθηκε ότι οι εταιρείες του τεχνολογικού κλάδου είχαν κατά μέσο όρο διπλάσια απόδοση σε σύγκριση με την ευρύτερη αγορά, ενώ η εργασία κλείνει με το έβδομο κεφάλαιο που είναι τα συμπεράσματα.
This study focuses on the empirical investigation of the relationship between ESG (Environmental, Social, and Governance) performance and the stock returns of companies included in the S&P 500 index. The study examines whether companies that follow ESG practices achieve better financial performance compared to the broader market index, and analyzes the behavior of these performances across different time periods and sectors, with a particular emphasis on the technology sector. The introductory first chapter, outlines the purpose of the study, which is to investigate the correlation between stock returns and the ESG performance of companies in the S&P 500 index. The importance of sustainability and the integration of ESG factors in investment decisions is particularly emphasized, as investors increasingly recognize the long-term value these practices provide. The second chapter provides an introduction to the concept of ESG investing, highlighting the importance of integrating environmental, social, and governance criteria into investment strategies. It analyzes the factors that make up the reference framework for ESG performance and explains how they affect companies and the market. The third chapter presents the theoretical models used in the analysis of stock returns. The main models analyzed include Portfolio Theory, the Capital Asset Pricing Model (CAPM), the Fama-French three-factor model (FF3F), and the Fama-French five-factor model (FF5F). These models are used to analyze the correlation between ESG performance and stock returns. The fourth chapter reviews the literature on the relationships between stock returns and ESG performance. It analyzes the positive, negative, and neutral effects of ESG factors on stock returns, providing a detailed overview of the different approaches and findings presented in previous studies. The fifth chapter describes the study's methodology, which includes the use of the Capital Asset Pricing Model (CAPM) to estimate returns and the use of regressions for data analysis. In the sixth chapter, the findings of the analysis are presented. It was found that companies in the technology sector had, on average, double the return compared to the broader market. The study concludes with the seventh chapter, which presents the conclusions.
|
|---|
Copyright © 2013 Library AUEB. All rights reserved.