AUEB Library - Digital Repository

PYXIDA Institutional Repository
and Digital Library

Username
Password

Collections :	Ιδρυματικό Αποθετήριο ΟΠΑ / AUEB Institutional Repository Σχολή Οικονομικών Επιστημών / School of Economics Τμήμα Διεθνών και Ευρωπαϊκών Οικονομικών Σπουδών / Department of International and European Economic Studies Μεταπτυχιακές Εργασίες / Postgraduate dissertations

Title :	E.S.G. in energy sector: EU regulatory framework and financial performance correlation

Alternative Title :	E.S.G. στον ενεργειακό τομέα: το ρυθμιστικό πλαίσιο της Ε.Ε. και η συσχέτιση με την οικονομική απόδοση

Creator :	Λάμπρος, Νικόλαος Lampros, Nikolaos

Contributor :	Conrad, Landis (Επιβλέπων καθηγητής) Δελλής, Κωνσταντίνος (Εξεταστής) Χατζησταμούλου, Νικόλαος (Εξεταστής) Athens University of Economics and Business, Department of International and European Economic Studies (Degree granting institution)

Type :	Text

Extent :	48p.

Language :	en

Identifier :	http://www.pyxida.aueb.gr/index.php?op=view_object&object_id=11729

Abstract :	Ένα από τα κυριότερα προβλήματα τα οποία έχει να αντιμετωπίσει η ανθρωπότητα είναι η κλιματική αλλαγή, με τον ενεργειακό κλάδο να κατέχει κεντρικό ρόλο στο μετριασμό της. Ως αποτέλεσμα, η Ευρώπη έχει υιοθετήσει πολλές οδηγίες και κανονισμούς για ένα πιο βιώσιμο μέλλον. Η Ευρώπη έχει υιοθετήσει την Ευρωπαϊκή Πράσινη Συμφωνία και καταβάλει προσπάθειες προς μια αγορά εργασίας χωρίς αποκλεισμούς, με καλύτερες συνθήκες εργασίας, με ισότητα φύλων και με μεγαλύτερη ασφάλεια. Έχει επίσης υιοθετήσει πολλές οδηγίες και κανονισμούς σε θέματα όπως η δωροδοκία και η διαφθορά, η φοροδιαφυγή και τα δικαιώματα των μετόχων. Τέλος, η Ευρώπη έχει υιοθετήσει τον κανονισμό taxonomy, το CSRD και τα πρότυπα ESRS, προσπαθώντας να θεσπίσει ένα πιο δομημένο θεσμικό πλαίσιο για την εταιρική αναφορά βιωσιμότητας. Η παρούσα εργασία περιγράφει την περιβαλλοντική και κοινωνική πολιτική της Ευρώπης, την πολιτική της σε θέματα που άπτονται στον τομέα του ESG governance, καθώς επίσης παρουσιάζεται ο κανονισμός Taxonomy, το CSRD και τα πρότυπα ESRS. Ως προς την περιβαλλοντική πολιτική εστιάζουμε στους κανονισμούς και στις οδηγίες που επηρεάζουν περισσότερο άμεσα τον ενεργειακό κλάδο. Έχουμε επίσης υπολογίσει τα μέσα μηνιαία ESG scores από συνολικά 494 εταιρίες του ενεργειακού κλάδου παγκοσμίως για την περίοδο μεταξύ 2002 και 2022 και έχουμε υπολογίσει τη συσχέτιση μεταξύ της μεταβολής του ESG score και της σύνθετης σωρευτικής απόδοσης χρησιμοποιώντας τη μέθοδο Fama-Macbeth. Σύμφωνα με τα αποτελέσματα, τα μέσα μηνιαία ESG total scores, τα μέσα μηνιαία ESG pillar scores καθώς επίσης και τα environmental category scores παρουσιάζονται αυξημένα το έτος 2022 σε σύγκριση με το έτος 2002. Η μελέτη μας επίσης αποκαλύπτει ότι οι μετοχές που έχουν αυξήσει το ESG total score τους τον τελευταίο ένα χρόνο ή τους τελευταίος έξι μήνες έχουν αυξημένη συνολική απόδοση τον τρέχοντα μήνα. Επιπλέον, οι μετοχές που έχουν αυξήσει τα ESG pillar scores τους, τους τελευταίους έξι μήνες, έχουν αυξημένη συνολική απόδοση τον τρέχοντα μήνα. Από την άλλη, τα αποτελέσματα δείχνουν ότι οι μετοχές που έχουν αυξήσει το ESG total score τους τα τελευταία πέντε, τέσσερα, τρία ή δύο χρόνια έχουν μειωμένες σωρευτικές αποδόσεις για τα αντίστοιχα επόμενα χρόνια. One of the main problems that humanity has to deal with, is climate change and energy sector plays a central role in climate change mitigation. As a result, Europe has approved many directives and regulations towards a more sustainable future. It has approved the European Green Deal and it makes efforts towards an inclusive labour market, better working conditions, gender equality at work and better health and safety at work as well. Europe also adopts directives and regulations on subjects like bribery and corruption, tax avoidance and shareholder’s rights. Finally, Europe has adopted the Taxonomy regulation, the CSRD and ESRS standards aiming to establish a more structured framework for corporate sustainability reporting. This study outlines the environmental, social and governance policy of Europe as well as the Taxonomy regulation, the CSRD and the ESRS standards. As for the environmental policy, we have focused on regulations and directives that mostly affect European energy sector. We also calculated the monthly average of the ESG total scores of 494 energy sector companies for the period between 2002 and 2022 and we calculated the correlation between ESG momentum and cumulative return using the Fama-Macbeth cross sectional regression. Based on the results, the global energy sector’s monthly average ESG total scores, the monthly average E.S.G. pillar scores as well as the monthly average environmental category scores have all been increased during these twenty years. Our work also reveals that stocks with increased ESG total performance over the past year or the last six months appear to have higher compounded returns in the current month as well. Moreover, stocks that increase their environmental, social or governance performance during the last six months appear to have a higher compounded return in the current month as well. On the other hand, the results reveal stocks that increase their ESG total performance during the last five, four, three or two years appear to have lower compounded cumulative returns for the corresponding periods forward.

Abstract :

Ένα από τα κυριότερα προβλήματα τα οποία έχει να αντιμετωπίσει η ανθρωπότητα είναι η κλιματική αλλαγή, με τον ενεργειακό κλάδο να κατέχει κεντρικό ρόλο στο μετριασμό της. Ως αποτέλεσμα, η Ευρώπη έχει υιοθετήσει πολλές οδηγίες και κανονισμούς για ένα πιο βιώσιμο μέλλον. Η Ευρώπη έχει υιοθετήσει την Ευρωπαϊκή Πράσινη Συμφωνία και καταβάλει προσπάθειες προς μια αγορά εργασίας χωρίς αποκλεισμούς, με καλύτερες συνθήκες εργασίας, με ισότητα φύλων και με μεγαλύτερη ασφάλεια. Έχει επίσης υιοθετήσει πολλές οδηγίες και κανονισμούς σε θέματα όπως η δωροδοκία και η διαφθορά, η φοροδιαφυγή και τα δικαιώματα των μετόχων. Τέλος, η Ευρώπη έχει υιοθετήσει τον κανονισμό taxonomy, το CSRD και τα πρότυπα ESRS, προσπαθώντας να θεσπίσει ένα πιο δομημένο θεσμικό πλαίσιο για την εταιρική αναφορά βιωσιμότητας. Η παρούσα εργασία περιγράφει την περιβαλλοντική και κοινωνική πολιτική της Ευρώπης, την πολιτική της σε θέματα που άπτονται στον τομέα του ESG governance, καθώς επίσης παρουσιάζεται ο κανονισμός Taxonomy, το CSRD και τα πρότυπα ESRS. Ως προς την περιβαλλοντική πολιτική εστιάζουμε στους κανονισμούς και στις οδηγίες που επηρεάζουν περισσότερο άμεσα τον ενεργειακό κλάδο. Έχουμε επίσης υπολογίσει τα μέσα μηνιαία ESG scores από συνολικά 494 εταιρίες του ενεργειακού κλάδου παγκοσμίως για την περίοδο μεταξύ 2002 και 2022 και έχουμε υπολογίσει τη συσχέτιση μεταξύ της μεταβολής του ESG score και της σύνθετης σωρευτικής απόδοσης χρησιμοποιώντας τη μέθοδο Fama-Macbeth. Σύμφωνα με τα αποτελέσματα, τα μέσα μηνιαία ESG total scores, τα μέσα μηνιαία ESG pillar scores καθώς επίσης και τα environmental category scores παρουσιάζονται αυξημένα το έτος 2022 σε σύγκριση με το έτος 2002. Η μελέτη μας επίσης αποκαλύπτει ότι οι μετοχές που έχουν αυξήσει το ESG total score τους τον τελευταίο ένα χρόνο ή τους τελευταίος έξι μήνες έχουν αυξημένη συνολική απόδοση τον τρέχοντα μήνα. Επιπλέον, οι μετοχές που έχουν αυξήσει τα ESG pillar scores τους, τους τελευταίους έξι μήνες, έχουν αυξημένη συνολική απόδοση τον τρέχοντα μήνα. Από την άλλη, τα αποτελέσματα δείχνουν ότι οι μετοχές που έχουν αυξήσει το ESG total score τους τα τελευταία πέντε, τέσσερα, τρία ή δύο χρόνια έχουν μειωμένες σωρευτικές αποδόσεις για τα αντίστοιχα επόμενα χρόνια.
One of the main problems that humanity has to deal with, is climate change and energy sector plays a central role in climate change mitigation. As a result, Europe has approved many directives and regulations towards a more sustainable future. It has approved the European Green Deal and it makes efforts towards an inclusive labour market, better working conditions, gender equality at work and better health and safety at work as well. Europe also adopts directives and regulations on subjects like bribery and corruption, tax avoidance and shareholder’s rights. Finally, Europe has adopted the Taxonomy regulation, the CSRD and ESRS standards aiming to establish a more structured framework for corporate sustainability reporting. This study outlines the environmental, social and governance policy of Europe as well as the Taxonomy regulation, the CSRD and the ESRS standards. As for the environmental policy, we have focused on regulations and directives that mostly affect European energy sector. We also calculated the monthly average of the ESG total scores of 494 energy sector companies for the period between 2002 and 2022 and we calculated the correlation between ESG momentum and cumulative return using the Fama-Macbeth cross sectional regression. Based on the results, the global energy sector’s monthly average ESG total scores, the monthly average E.S.G. pillar scores as well as the monthly average environmental category scores have all been increased during these twenty years. Our work also reveals that stocks with increased ESG total performance over the past year or the last six months appear to have higher compounded returns in the current month as well. Moreover, stocks that increase their environmental, social or governance performance during the last six months appear to have a higher compounded return in the current month as well. On the other hand, the results reveal stocks that increase their ESG total performance during the last five, four, three or two years appear to have lower compounded cumulative returns for the corresponding periods forward.

Subject :	Ενεργειακός κλάδος Ρυθμιστικό πλαίσιο Συσχέτιση Συνολική απόδοση Σωρευτικές αποδόσεις Energy sector Regulatory framework Correlation Compounded return Compounded cumulative returns

Date Available :	2024-11-25 20:17:33

Date Issued :	22-10-2024

Date Submitted :	2024-11-25 20:17:33

Access Rights :	Free access

Licence :

File: Lampros_2024.pdf

Type: application/pdf

Login