| Abstract : | Η παρούσα μελέτη πραγματεύεται τη διαχρονική ανάλυση της αξίας της εταιρείας μέσω των ενδεχομένων απαιτήσεων σε δομικά υποδείγματα που βασίζονται σε δικαιώματα φράγματος. Συγκεκριμένα, αναλύεται το ενδεχόμενο της πτώχευσης της εταιρείας όταν η αξία του ενεργητικού της υποχωρήσει κάτω από ένα εξωγενώς δεδομένο φράγμα. Ενώ η βιβλιογραφία δείχνει ότι το φράγμα αυτό είναι οικονομικά και στατιστικά σημαντικό, η παρούσα εργασία εξετάζει και τη σχέση του φράγματος αυτού με τη βαθμολογία του αξιόχρεου των εταιρειών. Μετά την εκτίμηση του φράγματος με λογιστικά και χρηματιστηριακά στοιχεία της μετοχής και των υποχρεώσεων της εταιρείας, η εργασία βρίσκει ενδείξεις ότι υπάρχει αρνητική σχέση μεταξύ του φράγματος και της βαθμολογίας αξιόχρεου.
The present study deals with the inter temporal analysis of the firm value through contingent claims in structural models based on barrier options. More specifically, the thesis analyzes the corporate bankruptcy event when the firm’s asset value recedes below a default threshold or barrier, exogenously given. While the literature shows that this barrier is statistically and economically significant, the present thesis examines the barrier’s relationship with the firm’s credit rating. After estimating the barrier with accounting and market data on the firm’s stock and liabilities, the study finds indications that there is a negative relation between the barrier and credit ratings.
|
|---|
Copyright © 2013 Library AUEB. All rights reserved.