| Abstract : | Η διπλωματική αυτή στοχεύει στη διερεύνηση της αποδοτικότητας των συγχωνεύσεων και εξαγορών στον πλούτο των μετόχων, για τις τράπεζες 13 χωρών της ΕΕ, καθώς και της Ελβετίας και της Νορβηγίας, όπως οι τελευταίες συμπεριλαμβάνονται στη βιβλιογραφία. Το δείγμα αποτελείται από εκατό συγχωνεύσεις κι εξαγορές για την χρονική περίοδο από τον Ιανουάριο του 2000 έως τον Ιούνιο του 2017. Πολλοί συγγραφείς διατείνονται ότι υπάρχει δημιουργία αξίας για τις επιχειρήσεις στόχους. Στη συγκεκριμένη διπλωματική και αυτοί που στόχευαν κι οι στόχοι παρουσίασαν στο μεγαλύτερο μέρος της περιόδου πρόβλεψης θετικές μέσες υπεραποδόσεις, χωρίς να είναι όλες όμως στατιστικά σημαντικές. Για τα χρονικά παράθυρα που εξετάστηκαν μόνο οι τράπεζες στόχοι παρουσίασαν όμως θετικές αθροιστικές υπεραποδόσεις. Στη συνέχεια, για τις επιχειρήσεις στόχους πραγματοποιήθηκαν παλινδρομήσεις, προκειμένου να διερευνηθούν οι λόγοι που οδηγούν στην πραγματοποίηση αξίας. Οι ανεξάρτητες μεταβλητές με βάση τη βιβλιογραφία ήταν οι: αποδοτικότητα ιδίων κεφαλαίων( Return on equity), τα κέρδη ανά μετοχή( earnings per share), ο δείκτης αγοραίας αξίας προς τη λογιστική αξία ( market to book ratio) και το μέγεθος των εταιρειών( firm size). Αυτή που επηρέασε αρνητικά τις αθροιστικές υπεραποδόσεις των targets ήταν ο δείκτης market to book ratio.
This thesis has as goal the investigation of efficiency of mergers and acquisitions in the wealth of shareholders, of banks of 13 countries of EU and Switzerland and Norway, as the last ones are included in the bibliography. The sample is consisted from one hundred mergers and acquisitions for the time period from January 2000 until June 2017. Many writers claim that there is creation of value for the firms goals. In this thesis both the bidders and the targets presented in the biggest part of the prediction period positive AARs, without all being statistically important. For the time windows that were examined only the target banks presented though positive CARs. Subsequently, for the target firms regressions were realized, in order the reasons that lead to the realization of value to be examined. The independent variables, according to bibliography were: Return on equity, earnings per share, market to book ratio and the firm size. The variable that influenced negatively the CARs of targets is the market to book ratio.
|
|---|
Copyright © 2013 Library AUEB. All rights reserved.