| Abstract : | Η παρούσα εργασία αποτελείται από δύο βασικούς πυλώνες μελέτης, και εφαρμογής των μεθόδων αποτίμησης Τραπεζικών Ιδρυμάτων ’Τ.Ι.’Στον πρώτο πυλώνα περιγράφονται τα βασικά χαρακτηριστικά των ΤΙ, τα οποία συνεισφέρουν στην κατανόηση και αλλά και την πρακτική εφαρμογή των μεθόδων αποτίμησης. Επίσης διεξάγεται μία μελέτη και αποτύπωση των πιο συνηθισμένων μοντέλων αποτίμησης Τραπεζών, αναδεικνύοντας τα συγκριτικά πλεονεκτήματα αλλά και μειονεκτήματά τους. Ο δεύτερος πυλώνας της παρούσης αφορά την εφαρμογή των εν λόγω μοντέλων στις τέσσερις Ελληνικές συστημικές τράπεζες (Eurobank, Piraeus Bank, National Bank of Greece, Alpha Bank). Αρχικά θα αναλύεται το ευρύτερο μακροοικονομικό αλλά και κλαδικό περιβάλλον, ώστε να επιλεγεί το κατάλληλο ή τα κατάλληλα / εφαρμόσιμα μοντέλα αποτίμησης, βάσει των Ελληνικών δεδομένων, αλλά και να αποσπαστούν πολύτιμες πληροφορίες για την εφαρμογή των μοντέλων.Στη συνέχεια θα κατασκευάζεται ένα επιχειρησιακό προβλεπτικό μοντέλο, με βάσει τη ανάλυση του μακροοικονομικού και κλαδικού περιβάλλοντος αλλά και τις πολύτιμες πληροφορίες που αποσπάστηκαν κατά την μελέτη των μεθόδων αποτίμησης. Οι μέθοδοι αποτίμησης που χρησιμοποιούνται είναι αυτή της σχετικής αποτίμησης (Relative Valuation) και της μεθόδου αποτίμησής των υπερβαλλόντων κερδών (Residual Income Valuation). Τα αποτελέσματα που προκύπτουν συγκρίνονται με τον τρόπο που η αγορά αποτιμά τα παραπάνω Τ.Ι. αλλά και με αντίστοιχες μελέτες που έχουν διενεργηθεί στο παρελθόν, καταλήγοντας σε χρήσιμα συμπεράσματα.
The present thesis consists of two main pillars, of the study and application of valuation methods of Banking Institutions 'TI'.The first pillar describes the basic characteristics of TI, which contribute to the understanding and practical application of valuation methods. Furthermore, a study, mapping of the most common Bank valuation models is also carried out, highlighting both their comparative advantages and disadvantages. The second pillar concerns the application of these models to the four Greek systemic banks (Eurobank, Piraeus Bank, National Bank of Greece, Alpha Bank).Initially a broader macroeconomic analysis is carried out, focused on the banking industry, in order to select properly the applicable valuation models based on Greek market characteristics, and extract valuable information on the application of the models. Finally, a business forecasting model will be constructed, based on the analysis of the macroeconomic and sectoral environment as well as the valuable information extracted from the study of valuation methods.The valuation methods used are that of Relative Valuation and the Residual Income Valuation method. The results are compared with the way the market values the above TI. but also with similar studies that have been done in the past, leading to useful conclusions.
|
|---|
Copyright © 2013 Library AUEB. All rights reserved.