| Abstract : | Η παρούσα διπλωματική εργασία εστιάζει στην αναλυτική περιγραφή, εμπειρική μελέτη και σύγκριση των μεθόδων αποτίμησης, που ερευνά η επιστημονική κοινότητα, για τον προσδιορισμό της αξίας των επιχειρήσεων. Ειδικότερα, επικεντρώνεται σε δύο μοντέλα αποτίμησης, τα οποία είναι ο δείκτης Price/Earnings to Growth (PEG) και ο δείκτης Rating to Economic Profit (REP). Σε πρώτη φάση, αναλύονται οι εισαγωγικές έννοιες της αποτίμησης, προκειμένου να διευκρινιστεί η έννοιά της, ο σκοπός της και η χρησιμότητά της. Στη συνέχεια, γίνεται ανάλυση των συστάσεων που δημοσιεύουν οι αναλυτές και εξετάζεται αν οι συστάσεις αυτές επηρεάζουν τις αποφάσεις των επενδυτών και κατά πόσο χρησιμοποιούνται από τους αυτούς. Έπειτα αναλύονται ορισμένα από τα μοντέλα αποτίμησης, και γίνεται σύγκριση των δύο μοντέλων, στα οποία εστιάζει η έρευνα της παρούσας εργασίας. Συγκεκριμένα, στην έρευνα χρησιμοποιήθηκαν επιχειρήσεις του Ηνωμένου Βασιλείου, οι οποίες είναι εισηγμένες στο χρηματιστήριο του Λονδίνου, για τη χρονική περίοδο από το 2013 έως το 2017. Κύριος στόχος της έρευνας είναι να εντοπιστεί ποιο από τα δύο εξεταζόμενα μοντέλα αποτιμούν καλύτερα την αξίας μιας επιχείρησης. Το συμπέρασμα που προκύπτει είναι ότι όταν η τιμή του δείκτη Price/Earnings to Growth (PEG) είναι χαμηλή, οι αναλυτές είναι αισιόδοξοι και θα προτείνουν μια σύσταση αγοράς, ενώ μετοχές που είναι υποτιμημένες με βάση το μοντέλο Rating to Economic Profit (REP) θα έχουν καλύτερες αποδόσεις στο μέλλον.
This thesis focuses on the detailed description, empirical study and comparison of valuation methods, which the scientific community is investigating, to determine the value of businesses. In particular, it focuses on two of the valuation models, which are the Price / Earnings to Growth (PEG) and the Rating to Economic Profit (REP). Firstly, the introductory concepts of valuation are analyzed in order to clarify its meaning, purpose and utility. It then analyzes the recommendations made by analysts and examines whether those recommendations influence investor decisions and whether they are used by them. Then, some of the valuation models are analyzed, and the two models are compared, focusing on the research of the present work. Specifically, the survey used UK firms listed on the London Stock Exchange from 2013 to 2017. The main purpose of the survey is to identify which of the two models considered best value a business. The conclusion is that when the Price/Earnings to Growth (PEG) is low, analysts are optimistic and will recommend to purchase shares, while undervalued stocks based on the Rating to Economic Profit (REP) model will have better stock returns in the future.
|
|---|
Copyright © 2013 Library AUEB. All rights reserved.