| Abstract : | Σκοπός της παρούσας διπλωματικής εργασίας είναι να προσδιοριστεί η αντίδραση της αγοράς όταν εταιρείες προβαίνουν σε αλλαγή εταιρικής επωνυμίας, με σκοπό αυτή να συνδεθεί με τα κρυπτονομίσματα. Αυτό το επιδιώκουν οι εταρείες εμπεριέχοντας στην νέα ονομασία όρους σχετικούς με τα κρυπτονομίσματαόπως «Bitcoin», «Coin», «Blockchain» και «Chain». Κατά αυτόν τον τρόπο καταφέρνουν να προσελκύσουν περισσότερους επενδυτές και να εκμεταλλευτούν στον μέγιστο βαθμό την ευφορία που σημειώνεται στηναγορά των κρυπτονομισμάτων.Για να επιτευχθεί ο παραπάνω σκοπός, αρχικά δημιουργήθηκε ένα δείγμα, το οποίο αποτελείται από 42 εταιρείες, η οποίες προέβησαν σε αλλαγή εταιρικής επωνυμίας μεταξύ των ετών 2014 και 2021 και είναι εισηγμένες σε διάφορα χρηματιστήρια ανά τον κόσμο. Έπειτα, υπολογίστηκαν οι υπεραποδόσεις των μετοχών των εταιρειών του δείγματος, σύμφωνα με την μελέτη επιχειρηματικών γεγονότων και του προσαρμοσμένου μοντέλου απόδοσης της αγοράς. Διαπιστώθηκε πως η μεγαλύτερη αύξηση στην τιμή παρατηρείται την τρίτη ημέρα μετά την ημερομηνία ανακοίνωσης. Μελετώντας τις ημερήσιες μέσες αθροιστικές υπεραποδόσεις, φαίνεται πως οι υπεραποδόσεις συνεχίζουν να αυξάνονται μέχρι και 10 μέρες μετά την ημερομηνία ανακοίνωσης. Επίσης, το γεγονός ότι ένα διάστημα πριν την ημερομηνία ανακοίνωσης παρατηρούνται θετικές μέσες αθροιστικές υπεραποδόσεις, σημαίνει ότι υπάρχει διαρροή πληροφόρησης στην αγορά. Στο επόμενο στάδιο της εργασίας, για το «παράθυρο γεγονότος» [-4,+3], μελετήθηκαν οι παράγοντες, οι οποίοι καθορίζουν την συμπεριφορά των υπεραποδόσεων των εταιρειών του δείγματος. Αναλυτικότερα, οι παράγοντες αυτοί σχετίζονται με βασικά χαρακτηριστικά των εταιρειών. Αυτοί είναι το μέγεθος της επιχείρησης, ο δείκτης λογιστική προς αγοραία αξία, ο δείκτης απόδοσης ιδίων κεφαλαίων, ο δείκτης απόδοσης περιουσιακών στοιχείων, ο δείκτης τιμή προς κέρδη ανά μετοχή και η χρηματοοικονομική μόχλευση. Χρησιμοποιώντας τη μέθοδο των ελαχίστων τετραγώνων, εξετάστηκαν διάφορα υποδείγματα παλινδρόμησης μέχρις ότου να προκύψει το καταλληλότερο επεξηγηματικό μοντέλο. Διαπιστώθηκε πως οι μόνοι ικανοί παράγοντες είναι το μέγεθος και ο δείκτης λογιστική προς αγοραία αξία.
The market reaction when companies change their name containing terms related to the cryptocurrency world
|
|---|
Copyright © 2013 Library AUEB. All rights reserved.