| Abstract : | Παρά το αυξανόμενο ενδιαφέρον για τα θέματα βιωσιμότητας και τηναδιαμφισβήτητη συμβολή τους στην αντιμετώπιση της κλιματικής αλλαγής, δεν είναιακόμα ξεκάθαρο ποια είναι η επίδρασή τους στην χρηματιστηριακή αξία τωνεταιρειών και ιδιαίτερα των τραπεζών, λόγω των ποικιλόμορφων αποτελεσμάτων τωνοικονομετρικών ερευνών που έχουν πραγματοποιηθεί μέχρι σήμερα.Σκοπός της παρούσας εργασίας είναι η διερεύνηση της σχέσης μεταξύ των δεικτώνESG και της χρηματιστηριακής αξίας 35 τραπεζών της Ευρώπης για τα έτη 2003-2020, προκειμένου να εξεταστεί η αξία που αποδίδουν οι επενδυτές στη μηχρηματοοικονομική πληροφόρηση που απορρέει από τα κριτήρια ESG. Η μελέτη μαςθα πραγματοποιηθεί εφαρμόζοντας value relevance ανάλυση στο επιλεγμένο δείγματραπεζών.Είναι σημαντικό να αναφέρουμε πως δεν έχει μελετηθεί επαρκώς η παραπάνω σχέση.Επιπρόσθετα, δεδομένων των νέων δράσεων που αναλαμβάνουν όλο και περισσότερακράτη για τον περιορισμό της κλιματικής αλλαγής και της ενίσχυσης τηςβιωσιμότητας, θεωρούμε πως η παρούσα εργασία θα συμβάλει σημαντικά στηνκατανόηση των επιπτώσεων των κριτηρίων ESG στις χρηματιστηριακές τιμές τωντραπεζών.Από τα οικονομετρικά αποτελέσματα προκύπτει πως οι τράπεζες έχουν ενισχύσεισημαντικά τις δράσεις τους σε θέματα βιωσιμότητας, γεγονός το οποίοαντικατοπτρίζεται στην αυξανόμενη τάση που ακολουθούν οι βαθμολογίες τωνδεικτών ESG. Συμπεραίνουμε λοιπόν πως οι τράπεζες κατευθύνονται προςπερισσότερο βιώσιμες στρατηγικές. Ωστόσο, παρατηρώντας τα οικονομετρικάαποτελέσματα της μελέτης μας, διαπιστώνουμε πως η σχέση που συνδέει τα κριτήριαESG με τις τιμές των μετοχών, είναι αρνητική και στατιστικά σημαντική. Ταανωτέρω παρέχουν πολύτιμη πληροφόρηση τόσο στους επενδυτές, όσο και στιςρυθμιστικές αρχές, επισημαίνοντας τις επιπτώσεις των κριτηρίων ESG στοντραπεζικό τομέα.
Despite the growing interest in sustainability issues and their undeniable contribution to tackling climate change, it is not yet clear what is their impact on the market value of companies and especially of banks, due to the varied results of econometric surveys that has been carried out to date.The purpose of this paper is to investigate the relationship between ESG indicators and the market value of 35 European banks for the years 2003-2020, in order to examine the way that investors value the non-financial information derived from the ESG criteria. Our study will be performed by applying value relevance analysis to the selected sample of banks.It is important to note that the above relationship has not been adequately studied. In addition, given the new actions that are taken by more and more countries in order to prevent climate change and enhance sustainability, we believe that our analysis will make a significant contribution to understanding the impact of the ESG criteria on the stock prices of banks.The results show that the banks have significantly strengthened their actions in terms of sustainability, which is reflected in the growing trend of their scores in ESG indicators. So, we conclude that the banks are heading towards more sustainable strategies. However, observing the econometrics results of our study, we find that the relationship between ESG criteria and stock prices is negative and statistically significant. The above results provide valuable information to both investors and regulatory authorities, indicating the impact of the ESG criteria on banking sector.
|
|---|
Copyright © 2013 Library AUEB. All rights reserved.