PYXIDA Institutional Repository
and Digital Library
 Home
Collections :

Title :Συγχωνεύσεις και εξαγορές στην Ευρωπαϊκή Ένωση και η αντίδραση της αγοράς
Alternative Title :Mergers and acquisitions in the European Union and the reaction of the market
Creator :Οικονόμου, Κωνσταντίνος
Contributor :Λελεδάκης, Γεώργιος (Επιβλέπων καθηγητής)
Σπύρου, Σπύρος (Εξεταστής)
Επίσκοπος, Aθανάσιος (Εξεταστής)
Οικονομικό Πανεπιστήμιο Αθηνών, Τμήμα Λογιστικής και Χρηματοοικονομικής (Degree granting institution)
Type :Text
Extent :62σ.
Language :el
Identifier :http://www.pyxida.aueb.gr/index.php?op=view_object&object_id=9883
Abstract :Mελετήσαμε τις συγχωνεύσεις και τις εξαγορές τραπεζών που πραγματοποιηθήκαν στις χώρες τις Ευρωπαϊκής Ένωσης από το 1980 έως και το 2020. Επισκοπήσαμε προηγούμενες μελέτες σχετικά με τις συγχωνεύσεις και τις εξαγορές ώστε να απομονώσουμε τα συμπεράσματα τους και να τα συγκρίνουμε με τα δικά μας αποτελέσματα. Το εμπειρικό κομμάτι της εργασία αποτελείται από δύο στάδια. Στο πρώτο στάδιο παρουσιάσαμε τις μέσες υπεραποδόσεις και τις συσσωρευτικές υπεραποδόσεις των συγχωνεύσεων για συγκεκριμένα διαστήματα. Στο δεύτερο στάδιο, τρέξαμε έντεκα παλινδρομήσεις με τη μέθοδο ελάχιστων τετραγώνων και είδαμε ποιες μεταβλητές επηρεάζουν την αγορά. Η εξαρτημένη μεταβλητή μας είναι οι Συσσωρευτικές υπεραποδόσεις για το διάστημα (-1,+1) και οι ανεξάρτητες είναι η απόδοση των Ιδίων Κεφαλαίων (return on Equity - ROE), η απόδοση του ενεργητικού (Return on Assets - ROA), το μέγεθος της εταιρείας (Firmsize), η αγοραία αξία (Market value), η μόχλευση (Leverage) και ο λόγος της λογιστικής αξίας της επιχείρησης προς την χρηματιστηριακή τιμή της μετοχής της επιχείρησης (book to market ratio–B/M). Από τη μελέτη προέκυψε ότι οι επενδυτές των εξαγοραζόμενων τραπεζών αντιδρούν θετικά σε μια ανακοίνωση συγχώνευσης και έχουν θετικές υπεραποδόσεις και στατιστικά σημαντικές, ενώ οι αποδόσεις των εξαγοράζουσων τραπεζών είναι στατιστικά μη σημαντικές και έχουν ουδέτερες υπεραποδόσεις.
We studied the mergers and acquisitions of banks that took place in the countries of the European Union from 1980 to 2020. We reviewed previous studies on mergers and acquisitions to isolate their conclusions and compare them with our results. The empirical part of the work consists of two stages. In the first stage we presented the average outperformance and cumulative outperformance of mergers for specific intervals. In the second stage, we ran eleven least squares regressions and saw which variables affect the market. Our dependent variable is the Cumulative Abnormal reuterns and the independent variables are the return on Equity (ROE), the return on assets (ROA), the size of company (Firmsize), the market value (Market value), (Leverage) and the ratio of book value of equity of the company to the market value of equity of the company (book to market ratio–B/M). The conclusion was that investors of acquiring banks react positively to a merger announcement and have positive abnormal returns and statistically significant, while the returns of acquiring banks are statistically insignificant and have neutral abnormal returns.
Subject :Συγχωνεύσεις
Εξαγορές
Τράπεζες
Ευρωπαϊκή Ένωση (ΕΕ)
Mergers
Acquisitions
Banks
European Union
Date Available :2022-11-20 13:08:07
Date Issued :30-09-2022
Date Submitted :2022-11-20 13:08:07
Access Rights :Free access
Licence :

File: Oikonomou_2022.pdf

Type: application/pdf