| Abstract : | H παρούσα διπλωματική εργασία έγινε με θέμα και αντικείμενο την επίδραση του επενδυτικού συναισθήματος στις αγορές μετοχών στη διάρκεια οικονομικών κρίσεων. Ο σκοπός της εργασίας είναι να μελετηθεί το επενδυτικό συναίσθημα και πώς αυτό επηρεάζει τους διάφορους τύπους επενδυτών και κατά συνέπεια, την ίδια την αγορά. Δευτερευόντως θα μελετηθεί εάν το επενδυτικό συναίσθημα επηρεάζει και με ποιόν τρόπο, τις μετοχικές αποδόσεις στις ΗΠΑ άμεσα, δηλαδή βραχυχρόνια, αλλά και μακροχρόνια καθώς και τις μελλοντικές και αναμενόμενες αποδόσεις καθώς και ποιο είναι το επενδυτικό κλίμα. Η έρευνά αυτή θα επικεντρωθεί στην περίοδο δύο πρόσφατων οικονομικών κρίσεων, αυτή της χρηματοοικονομικής κρίσης του 2008 και εκείνη της πανδημικής κρίσης του 2020. Τα βασικά ευρήματα της έρευνάς είναι ότι στην περίοδο της οικονομικής κρίσης του 2020 υπήρχε φόβος στην αγορά μετοχών των ΗΠΑ, ενώ στην αντίστοιχη κρίση του 2008 επικρατούσε πανικός, για αυτό και η μέση ημερήσια απόδοση στην περίοδο του 2008 ήταν αρνητική, ενώ το 2020 όχι. Περισσότερο απαισιόδοξοι ήταν οι επενδυτές στην κρίση του 2008 και οι αρνητικές προσδοκίες για τις αποδόσεις των μετοχών στους επόμενους μήνες ήταν πιο έντονες. Σημαντικότερο όμως εύρημα της έρευνας και απάντηση στο κύριο ερώτημα είναι ότι από τα συναισθήματα, ο φόβος είναι αυτός που επηρεάζει τις αποδόσεις των μετοχών βραχυχρόνια και άμεσα ενώ σε πιο μακροπρόθεσμο ορίζοντα (ορίζοντα μηνών) οι προσδοκίες των επενδυτών για κατάρρευση της αγοράς επηρεάζουν την αγορά μετοχών στις ΗΠΑ.
The current written assignment studies the impact of the investor sentiment on stock returns. There are many objectives of this written assignment. Firstly, the aim of this is to study and describe the investor sentiment and how it affects the different behavioral types of investors. The second objective of this written assignment is to identify the effect of the investor sentiment’s changes in the stock market. In addition, the research aims to identify whether or not the investor sentiment affects the US stock market returns and future returns in short-term and long-term and to identify the US stock market’s investor mood during two financial crises: The big crisis of 2008 and the recent pandemic crisis of 2020. The findings reveal that the sentiment in the stock market during the first crisis was overly characterized by panic differentiating from the second one, where was only fear. This is implied by the negative average daily stock returns during the crisis of 2008 and the almost zero average daily stock returns during the second crisis. The most significant finding of this empirical econometric research is that fear drives the US stock market down, since a linear casual negative relationship between fear and daily stock returns was found. The investors had a more bearish sentiment and expectations about the future stock returns during the crisis of 2008 compared to the pandemic period.
|
|---|
Copyright © 2013 Library AUEB. All rights reserved.