Βιβλιοθήκη ΟΠΑ - Ψηφιακό Αποθετήριο

ΠΥΞΙΔΑ Ιδρυματικό Αποθετήριο
και Ψηφιακή Βιβλιοθήκη

Όνομα χρήστη
Κωδικός πρόσβασης

Συλλογές :	Ιδρυματικό Αποθετήριο ΟΠΑ / AUEB Institutional Repository Σχολή Διοίκησης Επιχειρήσεων / School of Business Τμήμα Λογιστικής και Χρηματοοικονομικής / Department of Accounting and Finance Μεταπτυχιακές Εργασίες / Postgraduate dissertations

Τίτλος :	Evaluation of the supervisory stress tests in EU banking sector

Εναλλακτικός τίτλος :	Αξιολόγηση των εποπτικών ασκήσεων ευστάθειας του τραπεζικού συστήματος στην Ευρωζώνη

Δημιουργός :	Γκιουσά, Μαγδαληνή Gkiousa, Magdalini

Συντελεστής :	Georgoutsos, Dimitrios (Επιβλέπων καθηγητής) Chalamandaris, George (Εξεταστής) Rompolis, Leonidas (Εξεταστής) Athens University of Economics and Business, Department of Accounting and Finance (Degree granting institution)

Τύπος :	Text

Φυσική περιγραφή :	156p.

Γλώσσα :	en

Αναγνωριστικό :	http://www.pyxida.aueb.gr/index.php?op=view_object&object_id=10930

Περίληψη :	Στόχος της παρούσας μεταπτυχιακής διατριβής είναι να αξιολογήσει τον ενημερωτικό ρόλο των εποπτικών ασκήσεων ευστάθειας του τραπεζικού συστήματος στην Ευρωζώνη και να διερευνήσει την επίδραση της ανακοίνωσης των αποτελεσμάτων αυτών, στις αποδόσεις των τιμών των μετοχών των τραπεζών της Ευρωζώνης. Εστιάζουμε στις ασκήσεις ευστάθειας του τραπεζικού συστήματος που διεξήχθησαν το 2018 και το 2021 αντίστοιχα, κάνοντας χρήση δείγματος είκοσι δύο (22) τραπεζών από δεκατρείς (13) χώρες της Ευρωζώνης. Για να εξετάσουμε τον ενημερωτικό ρόλο των εποπτικών ασκήσεων ευστάθειας, εφαρμόζουμε ένα γραμμικό (μονοπαραγοντικό) μοντέλο παλινδρόμησης ώστε να υπολογίσουμε τις μη-κανονικές αποδόσεις των τιμών των μετοχών του δείγματός μας υπό το πρίσμα δύο διαφορετικών σεναρίων που σχετίζονται με το χαρτοφυλάκιο της Αγοράς, το οποίο αντιπροσωπεύεται είτε από τον Δείκτη MSCI Europe είτε από τους εγχώριους Γενικούς Δείκτες. Δοκιμάζουμε τη συνάφεια των προσομοιώσεων ακραίων καταστάσεων από την άποψη της παροχής πολύτιμης ή μη πληροφόρησης προς τις Χρηματοπιστωτικές Αγορές και την επενδυτική κοινότητα εφαρμόζοντας ένα Διατομεακό Στατιστικό Έλεγχο (Cross-Sectional Test Statistic) και ένα Στατιστικό Έλεγχο Προσηµασµένης Διάταξης Wilcoxon (Wilcoxon Signed Rank Test). Τα συμπεράσματά μας προκύπτουν από μια ανάλυση μελέτης συμβάντων (event study analysis) που εφαρμόστηκε σε τέσσερα (4) χρονικά παράθυρα που κυμαίνονται από 2 έως 14 ημέρες: [-7, +7], [-1, +1], [0, +1] και [0, +7]. Σύμφωνα με τα εμπειρικά αποτελέσματα της παρούσας διατριβής, συμπεραίνεται ότι η γνωστοποίηση των αποτελεσμάτων των εποπτικών ασκήσεων ευστάθειας του τραπεζικού συστήματος στην Ευρωζώνη κατά τα έτη 2018 και 2021, παρείχε σημαντική πληροφοριακή αξία και θετική επίδραση που αντικατοπτρίστηκε στις μη-κανονικές αποδόσεις των τιμών των μετοχών του δείγματός μας. Το ανωτέρω συμπέρασμα παρέμεινε ανεπηρέαστο σε σχέση με το σενάριο που κάθε φορά αντιπροσώπευε το χαρτοφυλάκιο της Αγοράς. The aim of the Thesis is to evaluate the informative role of the supervisory EU-wide stress tests and to investigate the effect of their disclosures on the Stock Price Returns of the EU Banks. We focus on the EU-wide Stress Tests conducted in 2018 and 2021 respectively using a sample of twenty-two (22) EU-core, peripheral and non-Eurozone Banks. To examine this, we apply a linear (one-factor) regression model so that we could calculate the Abnormal Stock Price Returns under two different scenarios related to the market portfolio represented by either the MSCI Europe Index or the domestic Stock Market Indices. We test the relevance of the stress tests in terms of providing valuable information to the financial markets and the investment community by applying a Cross Sectional Test Statistic and a Wilcoxon Signed Rank Test. Our conclusions are drawn from an event study analysis applied over four (4) event windows ranging from a 14-days period to a 2-days period. Based on this Thesis derived empirical results, we conclude that the disclosure of the results of the supervisory 2018 and 2021 EU-wide stress tests provides significant informative value on the basis of Abnormal Stock Price Returns, if a linear (one-factor) regression model is applied and irrespectively of the scenario each time represents the market portfolio.

Περίληψη :

Στόχος της παρούσας μεταπτυχιακής διατριβής είναι να αξιολογήσει τον ενημερωτικό ρόλο των εποπτικών ασκήσεων ευστάθειας του τραπεζικού συστήματος στην Ευρωζώνη και να διερευνήσει την επίδραση της ανακοίνωσης των αποτελεσμάτων αυτών, στις αποδόσεις των τιμών των μετοχών των τραπεζών της Ευρωζώνης. Εστιάζουμε στις ασκήσεις ευστάθειας του τραπεζικού συστήματος που διεξήχθησαν το 2018 και το 2021 αντίστοιχα, κάνοντας χρήση δείγματος είκοσι δύο (22) τραπεζών από δεκατρείς (13) χώρες της Ευρωζώνης. Για να εξετάσουμε τον ενημερωτικό ρόλο των εποπτικών ασκήσεων ευστάθειας, εφαρμόζουμε ένα γραμμικό (μονοπαραγοντικό) μοντέλο παλινδρόμησης ώστε να υπολογίσουμε τις μη-κανονικές αποδόσεις των τιμών των μετοχών του δείγματός μας υπό το πρίσμα δύο διαφορετικών σεναρίων που σχετίζονται με το χαρτοφυλάκιο της Αγοράς, το οποίο αντιπροσωπεύεται είτε από τον Δείκτη MSCI Europe είτε από τους εγχώριους Γενικούς Δείκτες. Δοκιμάζουμε τη συνάφεια των προσομοιώσεων ακραίων καταστάσεων από την άποψη της παροχής πολύτιμης ή μη πληροφόρησης προς τις Χρηματοπιστωτικές Αγορές και την επενδυτική κοινότητα εφαρμόζοντας ένα Διατομεακό Στατιστικό Έλεγχο (Cross-Sectional Test Statistic) και ένα Στατιστικό Έλεγχο Προσηµασµένης Διάταξης Wilcoxon (Wilcoxon Signed Rank Test). Τα συμπεράσματά μας προκύπτουν από μια ανάλυση μελέτης συμβάντων (event study analysis) που εφαρμόστηκε σε τέσσερα (4) χρονικά παράθυρα που κυμαίνονται από 2 έως 14 ημέρες: [-7, +7], [-1, +1], [0, +1] και [0, +7]. Σύμφωνα με τα εμπειρικά αποτελέσματα της παρούσας διατριβής, συμπεραίνεται ότι η γνωστοποίηση των αποτελεσμάτων των εποπτικών ασκήσεων ευστάθειας του τραπεζικού συστήματος στην Ευρωζώνη κατά τα έτη 2018 και 2021, παρείχε σημαντική πληροφοριακή αξία και θετική επίδραση που αντικατοπτρίστηκε στις μη-κανονικές αποδόσεις των τιμών των μετοχών του δείγματός μας. Το ανωτέρω συμπέρασμα παρέμεινε ανεπηρέαστο σε σχέση με το σενάριο που κάθε φορά αντιπροσώπευε το χαρτοφυλάκιο της Αγοράς.
The aim of the Thesis is to evaluate the informative role of the supervisory EU-wide stress tests and to investigate the effect of their disclosures on the Stock Price Returns of the EU Banks. We focus on the EU-wide Stress Tests conducted in 2018 and 2021 respectively using a sample of twenty-two (22) EU-core, peripheral and non-Eurozone Banks. To examine this, we apply a linear (one-factor) regression model so that we could calculate the Abnormal Stock Price Returns under two different scenarios related to the market portfolio represented by either the MSCI Europe Index or the domestic Stock Market Indices. We test the relevance of the stress tests in terms of providing valuable information to the financial markets and the investment community by applying a Cross Sectional Test Statistic and a Wilcoxon Signed Rank Test. Our conclusions are drawn from an event study analysis applied over four (4) event windows ranging from a 14-days period to a 2-days period. Based on this Thesis derived empirical results, we conclude that the disclosure of the results of the supervisory 2018 and 2021 EU-wide stress tests provides significant informative value on the basis of Abnormal Stock Price Returns, if a linear (one-factor) regression model is applied and irrespectively of the scenario each time represents the market portfolio.

Λέξη κλειδί :	Εποπτικές ασκήσεις ευστάθειας Ανάλυση μελέτης γεγονότος Αθροιστικές μη-κανονικές αποδόσεις τιμών μετοχών Διατομεακός στατιστικός έλεγχος Στατιστικός έλεγχος προσηµασµένης διάταξης Wilcoxon Supervisory stress tests Event study analysis Cumulative abnormal stock price returns Cross-sectional test statistic Wilcoxon signed rank test

Λέξη κλειδί :

Εποπτικές ασκήσεις ευστάθειας
Ανάλυση μελέτης γεγονότος
Αθροιστικές μη-κανονικές αποδόσεις τιμών μετοχών
Διατομεακός στατιστικός έλεγχος
Στατιστικός έλεγχος προσηµασµένης διάταξης Wilcoxon
Supervisory stress tests
Event study analysis
Cumulative abnormal stock price returns
Cross-sectional test statistic
Wilcoxon signed rank test

Διαθέσιμο από :	2023-12-14 00:16:46

Ημερομηνία έκδοσης :	22-11-2023

Ημερομηνία κατάθεσης :	2023-12-14 00:16:46

Δικαιώματα χρήσης :	Free access

Άδεια χρήσης :

Αρχείο: Gkiousa_2023.pdf

Τύπος: application/pdf

Είσοδος