| Περίληψη : | Οι εταιρείες , λειτουργώντας ως επιχειρηματικές και οικονομικές οντότητες σε ένα ρευστό και συνεχώς μεταβαλλόμενο περιβάλλον που διαμορφώνει τη δική του δυναμική, ενδέχεται να διαπιστώσουν ότι η νομική τους μορφή ή/και η οικονομική τους δομή όπως αυτή διαμορφώθηκε κατά τη σύσταση έως και την στιγμή της λειτουργίας τους να μην ανταποκρίνεται πλέον στις συνθήκες που έχουν προκύψει.Για αυτό το λόγο οι διοικήσεις των επιχειρήσεων, μέσα στα πλαίσια της εταιρικής διακυβέρνησης που υιοθετούν, επιλέγουν εκείνο τον επιχειρησιακό μετασχηματισμό που θα στηρίξει και θα τροφοδοτήσει την αναπτυξιακή πορεία των εταιρειών όπως αυτή θα διαμορφωθεί από τη χάραξη μιας ξεκάθαρης και με προοπτικές μεγέθυνσης στρατηγική πλατφόρμα.Αυτό το στρατηγικό πλαίσιο ανάπτυξης θα καθορίσει την επιτυχία των διοικήσεων να ικανοποιήσουν τους στόχους, τις απαιτήσεις των βασικών ομάδων ενδιαφερομένων (stakeholders) και κυρίως τις προσδοκίες των επενδυτών (μετόχων, εταίρων, επιχειρηματιών ανάλογα με την νομική μορφή των εταιρειών).Οι προσδοκίες αυτές των επενδυτών είναι συνυφασμένες με την βελτιστοποίηση της αξίας της επιχείρησης διαχρονικά, δηλαδή την μεγιστοποίηση της αξίας του εταιρικού χαρτοφυλακίου των επιχειρηματικών δραστηριοτήτων που άμεσα ή έμμεσα καταγράφεται από την διαμόρφωση των θεμελιωδών μεγεθών μέσα από τα λογιστικά ή τα χρηματιστηριακά δεδομένα.Στην Ελλάδα, τα τελευταία έτη διαμορφώθηκε ένα πλάνο ανάπτυξης που έστρεψε το ενδιαφέρον των επενδυτών αλλά και των ερευνητών να αξιολογήσουν την μεταστροφή των διοικήσεων από την οργανική ανάπτυξη των επιχειρήσεων στην εξωτερική μεγέθυνση μέσω των στρατηγικών επιλογών των συγχωνεύσεων και των εξαγορών. Αντικειμενικός σκοπός των managers ήταν να καθορίσουν το πλαίσιο με τον οποίο θα δικαιολογούσαν γιατί οι συγχωνεύσεις και οι εξαγορές θα έδιναν διέξοδο από τον εσωτερικό ανταγωνισμό, θα βελτίωναν τα θεμελιώδη μεγέθη και φυσικά θα έδιναν πρόσβαση σε διεθνείς αγορές. Η δικαιολογία ήταν ότι η ελληνική οικονομία αναπτυσσόταν βέβαια με σημαντικούς ρυθμούς αλλά ο διεθνής ανταγωνισμός και το γενικότερο επιχειρηματικό κλίμα θα κλόνιζε την πορεία αυτών των εταιρειών.Έτσι οι διοικήσεις των επιχειρήσεων αποφάσισαν ένα πρόγραμμα επιχειρησιακής αναδιάρθρωσης μέσω των συγχωνεύσεων και των εξαγορών που αποτελούσαν κύριο μοχλό ανάπτυξης σε διεθνή επίπεδο.Στην Ελλάδα , οι συγχωνεύσεις και οι εξαγορές αποτέλεσαν μοντέλο αλλαγής δομών επιχειρησιακής λειτουργίας.Οι αλλαγές αυτές επηρέασαν σημαντικούς και στρατηγικής σημασίας τομείς και κλάδους δραστηριοτήτων.Μόνο την τελευταία δεκαετία οι συγχωνεύσεις και οι εξαγορές διαμόρφωσαν ένα νέο επιχειρησιακό σκηνικό στο κλάδο των τραπεζών, στις τηλεπικοινωνίες, στη πληροφορική, στις ιατρικές υπηρεσίες, στο κατασκευαστικό κλάδο, στο λιανικό εμπόριο και φυσικά στο κλάδο των τροφίμων και των ποτών.Αντικειμενικός στόχος αυτής της διπλωματικής εργασίας, που εκπονήθηκε στα πλαίσια του μεταπτυχιακού προγράμματος ειδίκευσης του Τμήματος Οικονομικής Επιστήμης του Οικονομικού Πανεπιστημίου Αθηνών, είναι να παρουσιάσει μια σημαντική αλλαγή που επηρέασε ιδιαίτερα τον κλάδο των τροφίμων και ποτών.Στα τέλη του 2005 οι διοικήσεις δύο σημαντικών από πλευράς μεριδίων αγοράς και συγκεκριμένης στρατηγικής πλατφόρμας εταιρειών (της ΔΕΛΤΑ ΣΥΜΜΕΤΟΧΩΝ και της CHIPITA INTERNATIONAL,εισηγμένων στο Χρηματιστήριο Αθηνών) αποφάσισαν να συνθέσουν τις δυνάμεις τους δημιουργώντας μια εταιρεία (τη VIVARTIA ABEE) ,μέσω μιας διαδικασίας συγχώνευσης, που θα είχε ηγετική (1η) θέση στο κλάδο των τροφίμων , τη 2η θέση στον ευρύτερο κλάδο των τροφίμων και ποτών και θα βρισκόταν ανάμεσα στις μεγαλύτερες στην Ευρώπη βιομηχανίες στο χώρο της. Η VIVARTIA ABEE σε σύντομο χρονικό διάστημα (μέσα στο 2007) εξαγοράστηκε από μια πολυεθνικών συμφερόντων εταιρεία συμμετοχών, καταγράφοντας μια σημαντική επιχειρηματική συμφωνία για τα ελληνικά δεδομένα.Η φύση της εργασίας, που είναι κατανεμημένη σε τέσσερις θεματικές ενότητες, εναπόκειται στη παρουσίαση και εξέταση αυτών των επιχειρηματικών και στρατηγικών κινήσεων στα πλαίσια της ανάλυσης των θεμελιωδών μεγεθών και των χρηματιστηριακών εξελίξεων σύμφωνα με το επιχειρηματικό ρεπορτάζ και το θεωρητικό υπόβαθρο της βιβλιογραφίας - αρθρογραφίας. Με αυτό τον τρόπο θα παρατηρήσουμε την επίδραση που είχε τόσο η συγχώνευση όσο και η εξαγορά στη λειτουργική αποδοτικότητα της υπό εξέταση εταιρείας ΔΕΛΤΑ - VIVARTIA αλλά και στις αλλαγές των αξιών / κεφαλαιοποιήσεων όλων των εμπλεκόμενων μερών μέσα στο ευρύτερη θεματολογία που σχετίζεται με τα «οικονομικά της επιχείρησης».
|
|---|
Copyright © 2013 Βιβλιοθήκη Ο.Π.Α. Με την επιφύλαξη παντός δικαιώματος.