Βιβλιοθήκη ΟΠΑ - Ψηφιακό Αποθετήριο

ΠΥΞΙΔΑ Ιδρυματικό Αποθετήριο
και Ψηφιακή Βιβλιοθήκη

Όνομα χρήστη
Κωδικός πρόσβασης

Συλλογές :	Ιδρυματικό Αποθετήριο ΟΠΑ / AUEB Institutional Repository Σχολή Διοίκησης Επιχειρήσεων / School of Business Τμήμα Λογιστικής και Χρηματοοικονομικής / Department of Accounting and Finance Μεταπτυχιακές Εργασίες / Postgraduate dissertations

Τίτλος :	Αντιστάθμιση κινδύνων με την χρήση Forward Freight Agreements στην αγορά των ναύλων πλοίων τύπου Capesize

Εναλλακτικός τίτλος :	Hedging risks of freight rates market for Capesize ships with Forward Freight Agreements

Δημιουργός :	Μακρυγιαννάκης, Γιώργος

Συντελεστής :	Καβουσανός, Εμμανουήλ (Επιβλέπων καθηγητής) Δράκος, Κωνσταντίνος (Εξεταστής) Χαλαμανδάρης, Γεώργιος (Εξεταστής) Οικονομικό Πανεπιστήμιο Αθηνών, Τμήμα Λογιστικής και Χρηματοοικονομικής (Degree granting institution)

Τύπος :	Text

Φυσική περιγραφή :	67σ.

Γλώσσα :	el

Αναγνωριστικό :	http://www.pyxida.aueb.gr/index.php?op=view_object&object_id=8266

Περίληψη :	Η παρούσα διπλωματική εργασία εξετάζει την αποτελεσματικότητα της αντιστάθμισης στην αγορά των ναύλων για τα δρομολόγια C3 και Average of 5 Time-Charter routes του Baltic Capesize Index. Για τον έλεγχο, εκτιμώνται δυναμικοί και σταθεροί λόγοι αντιστάθμισης. Η εκτίμηση των πρώτων ροπών γίνεται μέσω ενός bivariate Vector Autoregression Model με μία GARCH δομή στη διακύμανση των καταλοίπων. Στην συνέχεια, για την εξαγωγή συμπερασμάτων αναφορικά με την αποτελεσματικότητα, διενεργούνται in-sample και out-of-sample tests. Επιπλέον, επανεκτιμώνται οι λόγοι αντιστάθμισης και αξιολογούνται βάση ενός περιορισμένου δείγματος, το οποίο έχει αποκλείσει την περίοδο έξαρσης του ιού SARS-CoV-2, ώστε να ελεγχθούν τα δεδομένα σε περίοδο μη κρίσης. Τα αποτελέσματα των in-sample tests υποδεικνύουν ως βέλτιστο τρόπο υπολογισμού του hedge ratio, τον δυναμικό λόγο αντιστάθμισης σχεδόν σε όλες τις περιπτώσεις, ενώ τα αντίστοιχα out-of-sample tests προτείνουν διαφορετικούς λόγους, οι οποίοι μεταβάλλονται με βάση το δρομολόγιο ή την περίοδο που εκτιμάται. The present master thesis investigates the hedging effectiveness in the freight rates market for the C3 route and the Average of 5 Time-Charter routes of the Baltic Capesize Index. In order to examine it, time-varying and constant hedge ratios are estimated. The first moments of the dataset are estimated with a bivariate Vector Autoregression Model, using a GARCH error structure. With the intention of drawing conclusions, in-sample and out-of-sample tests are performed. In addition, a new restricted dataset is used to estimate and evaluate the hedge ratios, by excluding the period of SARS-CoV-2 of the original data, for the purpose of examining hedging effectiveness of a non-crisis period of time. The results of in-sample tests indicate time-varying hedge ratios as the most appropriate in most cases, while out-of-sample tests reveal the best method to hedge freight rates risks is changing, depending on the specific route or the period which is estimated.

Περίληψη :

Η παρούσα διπλωματική εργασία εξετάζει την αποτελεσματικότητα της αντιστάθμισης στην αγορά των ναύλων για τα δρομολόγια C3 και Average of 5 Time-Charter routes του Baltic Capesize Index. Για τον έλεγχο, εκτιμώνται δυναμικοί και σταθεροί λόγοι αντιστάθμισης. Η εκτίμηση των πρώτων ροπών γίνεται μέσω ενός bivariate Vector Autoregression Model με μία GARCH δομή στη διακύμανση των καταλοίπων. Στην συνέχεια, για την εξαγωγή συμπερασμάτων αναφορικά με την αποτελεσματικότητα, διενεργούνται in-sample και out-of-sample tests. Επιπλέον, επανεκτιμώνται οι λόγοι αντιστάθμισης και αξιολογούνται βάση ενός περιορισμένου δείγματος, το οποίο έχει αποκλείσει την περίοδο έξαρσης του ιού SARS-CoV-2, ώστε να ελεγχθούν τα δεδομένα σε περίοδο μη κρίσης. Τα αποτελέσματα των in-sample tests υποδεικνύουν ως βέλτιστο τρόπο υπολογισμού του hedge ratio, τον δυναμικό λόγο αντιστάθμισης σχεδόν σε όλες τις περιπτώσεις, ενώ τα αντίστοιχα out-of-sample tests προτείνουν διαφορετικούς λόγους, οι οποίοι μεταβάλλονται με βάση το δρομολόγιο ή την περίοδο που εκτιμάται.
The present master thesis investigates the hedging effectiveness in the freight rates market for the C3 route and the Average of 5 Time-Charter routes of the Baltic Capesize Index. In order to examine it, time-varying and constant hedge ratios are estimated. The first moments of the dataset are estimated with a bivariate Vector Autoregression Model, using a GARCH error structure. With the intention of drawing conclusions, in-sample and out-of-sample tests are performed. In addition, a new restricted dataset is used to estimate and evaluate the hedge ratios, by excluding the period of SARS-CoV-2 of the original data, for the purpose of examining hedging effectiveness of a non-crisis period of time. The results of in-sample tests indicate time-varying hedge ratios as the most appropriate in most cases, while out-of-sample tests reveal the best method to hedge freight rates risks is changing, depending on the specific route or the period which is estimated.

Λέξη κλειδί :	Αντιστάθμιση Κίνδυνοι Ναύλοι Ναυτιλία Παράγωγα Hedging Risks Freight Rates Shipping FFA

Διαθέσιμο από :	2021-01-26 02:23:35

Ημερομηνία έκδοσης :	01/17/2021

Ημερομηνία κατάθεσης :	2021-01-26 02:23:35

Δικαιώματα χρήσης :	Free access

Άδεια χρήσης :

Αρχείο: Makrygiannakis_2020.pdf

Τύπος: application/pdf

Είσοδος