Βιβλιοθήκη ΟΠΑ - Ψηφιακό Αποθετήριο

ΠΥΞΙΔΑ Ιδρυματικό Αποθετήριο
και Ψηφιακή Βιβλιοθήκη

Όνομα χρήστη
Κωδικός πρόσβασης

Συλλογές :	Ιδρυματικό Αποθετήριο ΟΠΑ / AUEB Institutional Repository Σχολή Οικονομικών Επιστημών / School of Economics Τμήμα Οικονομικής Επιστήμης / Department of Economics Μεταπτυχιακές Εργασίες / Postgraduate dissertations

Τίτλος :	Η εταιρική διακυβέρνηση στο ελληνικό τραπεζικό σύστημα

Εναλλακτικός τίτλος :	Corporate governance in Greek banking system

Δημιουργός :	Βαρούχας, Ευάγγελος

Συντελεστής :	Ζαχαριάς, Ελευθέριος (Επιβλέπων καθηγητής) Παγκράτης, Σπυρίδων (Εξεταστής) Μιαούλη, Αναστασία (Εξεταστής) Οικονομικό Πανεπιστήμιο Αθηνών, Τμήμα Οικονομικής Επιστήμης (Degree granting institution)

Τύπος :	Text

Φυσική περιγραφή :	139σ.

Γλώσσα :	el

Περίληψη :	Η Εταιρική Διακυβέρνηση αποτελεί ένα πολυδιάστατο θέμα επηρεάζοντας αναμφίβολα τόσο τη λειτουργία όσο και την απόδοση των εταιριών και των τραπεζών. Οι πρόσφατες χρηματοοικονομικές κρίσεις έχουν αναζωπυρώσει τις συζητήσεις γύρω από το ζήτημα της διακυβέρνησης των οργανισμών και ιδιαίτερα των τραπεζών. Η ορθολογική και εύρυθμη λειτουργία των τραπεζών είναι κομβικής σημασίας για την πορεία της οικονομίας τόσο σε εγχώριο όσο και σε διεθνές επίπεδο. Στην παρούσα εργασία εξετάστηκε σε βάθος το ζήτημα της Εταιρικής Διακυβέρνησης, εστιάζοντας την ανάλυση μας στην περίπτωση των Ελληνικών τραπεζικών ιδρυμάτων. Επιπροσθέτως πραγματοποιήθηκε μια εκτενής βιβλιογραφική επισκόπηση για τη μελέτη της επίδρασης των παραγόντων διακυβέρνησης στην απόδοση των τραπεζών. Σε τελικό στάδιο υλοποιήθηκε μια εμπειρική διερεύνηση (επέκταση της μελέτης των Andres & Vallelado, 2008) για την εξέταση της επίδρασης των παραγόντων Εταιρικής Διακυβέρνησης στην απόδοση των 5 Ελληνικών τραπεζών (ΕΤΕ, Πειραιώς, Alpha Βank, Eurobank, Attica Bank) μετρούμενη από τους δείκτες Tobin’s q και RoA, κατά την διάρκεια της περιόδου 2000-2019, η οποία στηρίχθηκε σε δεδομένα πάνελ. Έπειτα από τη διενέργεια αρκετών οικονομετρικών ελέγχων (αυτοσυσχέτισης, ετεροσκεδαστικότητας, διαστρωματικής εξάρτησης, διαρθρωτικής αλλαγής, μοναδιαίας ρίζας, συνολοκλήρωσης) εκτιμήθηκαν οικονομετρικά υποδείγματα με τη χρήση του τροποποιημένου εκτιμητή ελαχίστων τετραγώνων (FMOLS). Τα αποτελέσματα που λάβαμε διαφέρουν ανά μοντέλο και υποστηρίζουν την στατιστικά σημαντική επίδραση (γραμμική και μη γραμμική) του μεγέθους, της σύνθεσης και της ποικιλομορφίας του Διοικητικού Συμβουλίου στην τραπεζική απόδοση. Συγκεκριμένα τα βασικά εμπειρικά ευρήματα υποστηρίζουν μια κοίλη σχέση (inverted U-shaped relation) ανάμεσα στην απόδοση μετρούμενη από το δείκτη RoA τόσο με το μέγεθος του Διοικητικού Συμβουλίου όσο και με το ποσοστό των ανεξάρτητων μελών και το ποσοστό των γυναικών που το απαρτίζουν. Ωστόσο η σχέση ανάμεσα στην απόδοση μετρούμενη από τον δείκτη Tobin’s q με το μέγεθος του Διοικητικού Συμβουλίου και το ποσοστό των γυναικών βρέθηκε μη γραμμική περιγράφοντας μια κυρτή συνάρτηση (U-shaped relation), ενώ η σχέση ανάμεσα στο ποσοστό των ανεξάρτητων μελών και της απόδοσης μετρούμενη από τον προαναφερθέν δείκτη βρέθηκε να περιγράφει μια κοίλη συνάρτηση. Τα αντιφατικά αποτελέσματα όσον αφορά την απόδοση μετρούμενη από τους δύο δείκτες προκύπτουν αρκετά συχνά σε οικονομικές μελέτες και οφείλονται στην διαφορετική φύση των δεικτών. Corporate governance is a multidimensional issue which undoubtedly affects both the operation and the performance of companies and banks. Recent financial crises have reignited debates over the governance of corporations, especially of banks. The rational and orderly operation of banks is crucial for the whole economy, both at national and international level. The aim of this thesis is to examine in depth the issue of corporate governance by focusing our analysis on the case of Greek banks. In addition, an extensive literature review was conducted in order to study the impact of corporate governance factors on banks’ performance.In the final stage, we conducted an empirical research (extension of the study of Andres & Vallelado, 2008) to examine the impact of corporate governance factors on the performance of 5 Greek banks (NBG, Piraeus, Alpha Bank, Eurobank, Attica Bank) measured by the Tobin’s q and RoA indicators, during the period 2000-2019, based on panel data. After performing several econometric tests (autocorrelation, heteroskedasticity, cross-sectional dependence, structural change, unit root, cointegration) our econometric models were estimated by using the fully modified ordinary least squares estimator (FMOLS). The results vary by model and support the statistically significant effect (linear and non-linear) of board size, composition and diversity on bank performance. More specifically, the main empirical findings support an inverted U-shaped relation between board size and bank performance, board independence and bank efficiency and between board gender diversity and bank performance measured by the RoA indicator. However, we also find a non-linear U-shaped relation between board size and performance and between the percentage of female board members and bank performance measured by the Tobin’s q indicator, while an inverted U-shaped relation between the proportion of independent board members and bank performance measured by the aforementioned indicator. The contradictory results in terms of bank performance measured by these two indicators occur quite often in economic studies and are due to the different nature of these indicators.

Περίληψη :

Η Εταιρική Διακυβέρνηση αποτελεί ένα πολυδιάστατο θέμα επηρεάζοντας αναμφίβολα τόσο τη λειτουργία όσο και την απόδοση των εταιριών και των τραπεζών. Οι πρόσφατες χρηματοοικονομικές κρίσεις έχουν αναζωπυρώσει τις συζητήσεις γύρω από το ζήτημα της διακυβέρνησης των οργανισμών και ιδιαίτερα των τραπεζών. Η ορθολογική και εύρυθμη λειτουργία των τραπεζών είναι κομβικής σημασίας για την πορεία της οικονομίας τόσο σε εγχώριο όσο και σε διεθνές επίπεδο. Στην παρούσα εργασία εξετάστηκε σε βάθος το ζήτημα της Εταιρικής Διακυβέρνησης, εστιάζοντας την ανάλυση μας στην περίπτωση των Ελληνικών τραπεζικών ιδρυμάτων. Επιπροσθέτως πραγματοποιήθηκε μια εκτενής βιβλιογραφική επισκόπηση για τη μελέτη της επίδρασης των παραγόντων διακυβέρνησης στην απόδοση των τραπεζών. Σε τελικό στάδιο υλοποιήθηκε μια εμπειρική διερεύνηση (επέκταση της μελέτης των Andres & Vallelado, 2008) για την εξέταση της επίδρασης των παραγόντων Εταιρικής Διακυβέρνησης στην απόδοση των 5 Ελληνικών τραπεζών (ΕΤΕ, Πειραιώς, Alpha Βank, Eurobank, Attica Bank) μετρούμενη από τους δείκτες Tobin’s q και RoA, κατά την διάρκεια της περιόδου 2000-2019, η οποία στηρίχθηκε σε δεδομένα πάνελ. Έπειτα από τη διενέργεια αρκετών οικονομετρικών ελέγχων (αυτοσυσχέτισης, ετεροσκεδαστικότητας, διαστρωματικής εξάρτησης, διαρθρωτικής αλλαγής, μοναδιαίας ρίζας, συνολοκλήρωσης) εκτιμήθηκαν οικονομετρικά υποδείγματα με τη χρήση του τροποποιημένου εκτιμητή ελαχίστων τετραγώνων (FMOLS). Τα αποτελέσματα που λάβαμε διαφέρουν ανά μοντέλο και υποστηρίζουν την στατιστικά σημαντική επίδραση (γραμμική και μη γραμμική) του μεγέθους, της σύνθεσης και της ποικιλομορφίας του Διοικητικού Συμβουλίου στην τραπεζική απόδοση. Συγκεκριμένα τα βασικά εμπειρικά ευρήματα υποστηρίζουν μια κοίλη σχέση (inverted U-shaped relation) ανάμεσα στην απόδοση μετρούμενη από το δείκτη RoA τόσο με το μέγεθος του Διοικητικού Συμβουλίου όσο και με το ποσοστό των ανεξάρτητων μελών και το ποσοστό των γυναικών που το απαρτίζουν. Ωστόσο η σχέση ανάμεσα στην απόδοση μετρούμενη από τον δείκτη Tobin’s q με το μέγεθος του Διοικητικού Συμβουλίου και το ποσοστό των γυναικών βρέθηκε μη γραμμική περιγράφοντας μια κυρτή συνάρτηση (U-shaped relation), ενώ η σχέση ανάμεσα στο ποσοστό των ανεξάρτητων μελών και της απόδοσης μετρούμενη από τον προαναφερθέν δείκτη βρέθηκε να περιγράφει μια κοίλη συνάρτηση. Τα αντιφατικά αποτελέσματα όσον αφορά την απόδοση μετρούμενη από τους δύο δείκτες προκύπτουν αρκετά συχνά σε οικονομικές μελέτες και οφείλονται στην διαφορετική φύση των δεικτών.
Corporate governance is a multidimensional issue which undoubtedly affects both the operation and the performance of companies and banks. Recent financial crises have reignited debates over the governance of corporations, especially of banks. The rational and orderly operation of banks is crucial for the whole economy, both at national and international level. The aim of this thesis is to examine in depth the issue of corporate governance by focusing our analysis on the case of Greek banks. In addition, an extensive literature review was conducted in order to study the impact of corporate governance factors on banks’ performance.In the final stage, we conducted an empirical research (extension of the study of Andres & Vallelado, 2008) to examine the impact of corporate governance factors on the performance of 5 Greek banks (NBG, Piraeus, Alpha Bank, Eurobank, Attica Bank) measured by the Tobin’s q and RoA indicators, during the period 2000-2019, based on panel data. After performing several econometric tests (autocorrelation, heteroskedasticity, cross-sectional dependence, structural change, unit root, cointegration) our econometric models were estimated by using the fully modified ordinary least squares estimator (FMOLS). The results vary by model and support the statistically significant effect (linear and non-linear) of board size, composition and diversity on bank performance. More specifically, the main empirical findings support an inverted U-shaped relation between board size and bank performance, board independence and bank efficiency and between board gender diversity and bank performance measured by the RoA indicator. However, we also find a non-linear U-shaped relation between board size and performance and between the percentage of female board members and bank performance measured by the Tobin’s q indicator, while an inverted U-shaped relation between the proportion of independent board members and bank performance measured by the aforementioned indicator. The contradictory results in terms of bank performance measured by these two indicators occur quite often in economic studies and are due to the different nature of these indicators.

Λέξη κλειδί :	Εταιρική διακυβέρνηση Διοικητικό συμβούλιο Τράπεζες Απόδοση Ποικιλομορφία Corporate governance Board of directors Βanks Performance Diversity

Ημερομηνία έκδοσης :	25-01-2021

Ημερομηνία κατάθεσης :	2021-01-25 20:26:17

Δικαιώματα χρήσης :	Ανοιχτή πρόσβαση

Άδεια χρήσης :

Αρχείο: Varouchas_2021.pdf

Τύπος: application/pdf

Είσοδος