Βιβλιοθήκη ΟΠΑ - Ψηφιακό Αποθετήριο

ΠΥΞΙΔΑ Ιδρυματικό Αποθετήριο
και Ψηφιακή Βιβλιοθήκη

Όνομα χρήστη
Κωδικός πρόσβασης

Συλλογές :	Ιδρυματικό Αποθετήριο ΟΠΑ / AUEB Institutional Repository Σχολή Διοίκησης Επιχειρήσεων / School of Business Τμήμα Λογιστικής και Χρηματοοικονομικής / Department of Accounting and Finance Μεταπτυχιακές Εργασίες / Postgraduate dissertations

Τίτλος :	Η επίδραση συγχωνεύσεων και εξαγορών στη χρηματιστηριακή τιμή των εμπλεκόμενων εταιρειών: στοιχεία από την αγορά των ΗΠΑ

Εναλλακτικός τίτλος :	The impact of mergers and acquisitions on acquiring and target firm's stock price: data from the US market

Δημιουργός :	Δελλαπόρτα, Χριστιάννα

Συντελεστής :	Τσεκρέκος, Ανδριανός (Επιβλέπων καθηγητής) Καβουσανός, Εμμανουήλ (Εξεταστής) Δράκος, Κωνσταντίνος (Εξεταστής) Οικονομικό Πανεπιστήμιο Αθηνών, Τμήμα Λογιστικής και Χρηματοοικονομικής (Degree granting institution)

Τύπος :	Text

Φυσική περιγραφή :	75σ.

Γλώσσα :	el

Περίληψη :	Η παρούσα διπλωματική εργασία μελετά τη συμπεριφορά των τιμών των μετοχών των εταιρειών που εμπλέκονται σε μια Συγχώνευση ή Εξαγορά γύρω από την ανακοίνωση της συμφωνίας. Αρχικά, αναλύονται θεωρητικές έννοιες σχετικές με το φαινόμενο. Στη συνέχεια, γίνεται ανασκόπηση βιβλιογραφίας ερευνητικών άρθρων σχετικών με το ζητούμενο της εργασίας. Για την απάντηση του ερευνητικού ερωτήματος, αντλήθηκε ένα δείγμα συγχωνεύσεων και εξαγορών που πραγματοποιήθηκαν στις ΗΠΑ την περίοδο 1/1/2000 έως 31/12/2019. Στόχος ήταν η διερεύνηση της ύπαρξης ή μη έκτακτων αποδόσεων γύρω από την ημερομηνία ανακοίνωσης της συμφωνίας. Στη μελέτη χρησιμοποιήθηκε η μέθοδος ανάλυσης επιχειρηματικών συμβάντων (event study) και η ευρωστία και αξιοπιστία των αποτελεσμάτων διασφαλίστηκε χρησιμοποιώντας διαφορετικά υποδείγματα και event windows. Τα αποτελέσματα δείχνουν την ύπαρξη υψηλών θετικών έκτακτων αποδόσεων στατιστικά σημαντικών για την εταιρεία που εξαγοράζεται. Επίσης, σημειώνονται αρνητικές έκτακτες αποδόσεις στατιστικά σημαντικές για τις αγοράστριες εταιρείες. This dissertation studies the behaviour of the stock prices of the companies involved in a Merger or Acquisition around the announcement date of the agreement. First, theoretical concepts related to the phenomenon are analysed. Then, a literature review of research papers related to the topic is cited. To address the topic in question, a sample of mergers and acquisitions completed in the USA during the period 1/1/2000 to 31/12/2019 was drawn. The objective was to investigate the existence or not of cumulative average abnormal returns (CAAR) around the date of announcement of the M&A agreement. The event study methodology is used to conduct the research and investigation. The robustness and reliability of the results was ensured by using different market models and event windows. The findings indicate the existence of positive and statistically significant abnormal returns for the target companies. On the other hand, negative and statistically significant abnormal returns are indicated for the acquiring companies.

Περίληψη :

Η παρούσα διπλωματική εργασία μελετά τη συμπεριφορά των τιμών των μετοχών των εταιρειών που εμπλέκονται σε μια Συγχώνευση ή Εξαγορά γύρω από την ανακοίνωση της συμφωνίας. Αρχικά, αναλύονται θεωρητικές έννοιες σχετικές με το φαινόμενο. Στη συνέχεια, γίνεται ανασκόπηση βιβλιογραφίας ερευνητικών άρθρων σχετικών με το ζητούμενο της εργασίας. Για την απάντηση του ερευνητικού ερωτήματος, αντλήθηκε ένα δείγμα συγχωνεύσεων και εξαγορών που πραγματοποιήθηκαν στις ΗΠΑ την περίοδο 1/1/2000 έως 31/12/2019. Στόχος ήταν η διερεύνηση της ύπαρξης ή μη έκτακτων αποδόσεων γύρω από την ημερομηνία ανακοίνωσης της συμφωνίας. Στη μελέτη χρησιμοποιήθηκε η μέθοδος ανάλυσης επιχειρηματικών συμβάντων (event study) και η ευρωστία και αξιοπιστία των αποτελεσμάτων διασφαλίστηκε χρησιμοποιώντας διαφορετικά υποδείγματα και event windows. Τα αποτελέσματα δείχνουν την ύπαρξη υψηλών θετικών έκτακτων αποδόσεων στατιστικά σημαντικών για την εταιρεία που εξαγοράζεται. Επίσης, σημειώνονται αρνητικές έκτακτες αποδόσεις στατιστικά σημαντικές για τις αγοράστριες εταιρείες.
This dissertation studies the behaviour of the stock prices of the companies involved in a Merger or Acquisition around the announcement date of the agreement. First, theoretical concepts related to the phenomenon are analysed. Then, a literature review of research papers related to the topic is cited. To address the topic in question, a sample of mergers and acquisitions completed in the USA during the period 1/1/2000 to 31/12/2019 was drawn. The objective was to investigate the existence or not of cumulative average abnormal returns (CAAR) around the date of announcement of the M&A agreement. The event study methodology is used to conduct the research and investigation. The robustness and reliability of the results was ensured by using different market models and event windows. The findings indicate the existence of positive and statistically significant abnormal returns for the target companies. On the other hand, negative and statistically significant abnormal returns are indicated for the acquiring companies.

Λέξη κλειδί :	Συγχωνεύσεις Εξαγορές Χρηματιστηριακή τιμή Έκτακτες αποδόσεις Mergers Aquisitions Event study Stock price

Ημερομηνία έκδοσης :	14-10-2020

Ημερομηνία κατάθεσης :	2021-01-25 22:55:17

Δικαιώματα χρήσης :	Ανοιχτή πρόσβαση

Άδεια χρήσης :

Αρχείο: Dellaporta_2020.pdf

Τύπος: application/pdf

Είσοδος