| Περίληψη : | Η εκτίμηση και η αξιολόγηση της απόδοσης και του κινδύνου των τίτλων αποτελεί αξιοσημείωτο ζήτημα στην Χρηματιστηριακή Αγορά για τους εμπλεκόμενους σε αυτή. Οι πλειοψηφία των επενδυτών αναζητά εκείνη την επένδυση, η οποία θα αποφέρει μεγαλύτερη απόδοση του κεφαλαίου που έχουν επενδύσει δεδομένου πάντα του επιπέδου κινδύνου. Στην παρούσα διπλωματική εργασία θα ασχοληθούμε με επενδυτικά προϊόντα του ελληνικού χρηματιστηρίου. Στόχος είναι η σύγκριση των αποδόσεων των δημιουργηθέντων χαρτοφυλακίων της περιόδου 2010-2020, καθώς και η εξέταση αυτών σε επίπεδο απόδοσης σε σχέση φυσικά με τον κίνδυνο. Για τους σκοπούς της έρευνας λοιπόν, θα αναπτυχθούν τέσσερα διαφοροποιημένα, ως προς τις σταθμίσεις, χαρτοφυλάκια τα οποία θα βασίζονται στις ιστορικές τιμές των μετοχών που ανήκουν στη σύνθεση του δείκτη υψηλής κεφαλαιοποίησης. Τα συγκεκριμένα χαρτοφυλάκια θα ακολουθούν την ενεργητική στρατηγική για το προαναφερθέν χρονικό διάστημα και οι αποδόσεις τους θα συγκρίνονται με τις αποδόσεις του παθητικού χαρτοφυλακίου το πρώτο τρίμηνο του έτους 2020, προκειμένου να αντληθούν πληροφορίες για τυχόν υπερκέρδη εκ μέρους των ενεργητικών επενδυτών σε σχέση με εκείνους τους επενδυτές όπου ακολούθησαν μια παθητική στρατηγική για τη διαχείριση του χαρτοφυλακίου τους. Μέσω του υποδείγματος αποτίμησης περιουσιακών στοιχείων (CAPM) θα ληφθεί ο συστηματικός κίνδυνος των χαρτοφυλακίων, δηλαδή το βήτα, όπου αποτελεί μέτρο επικινδυνότητας του χαρτοφυλακίου. Στη συνέχεια, θα χρησιμοποιηθεί ως αναφορά το μοντέλο Fama και French. Αυτό αποτελεί επέκταση του μοντέλου αποτίμησης κεφαλαιουχικών αγαθών, το οποίο με τη σειρά του όπως έχει αποδειχθεί, εξηγεί καλύτερα τις αναμενόμενες αποδόσεις ενός χαρτοφυλακίου επενδύσεων εισάγοντας δυο επιπλέον παράγοντες κινδύνου. Τέλος, τα κριτήρια αξιολόγησης των χαρτοφυλακίων θα είναι η μέτρηση της επενδυτικής επίδοσης που παρουσίασαν. Συγκεκριμένα, τα σύνθετα μέτρα απόδοσης που θα χρησιμοποιηθούν στην ανάλυση είναι ο δείκτης Sharpe και το μέτρο του Treynor. Μέσω της παραπάνω ανάλυσης καταλήγουμε στο γεγονός πως η ενεργητική στρατηγική είναι εκείνη που εμφάνισε καλύτερες αποδόσεις σε σύγκριση με το χαρτοφυλάκιο της αγοράς.
In this thesis are being studied the elements which constitute the indentifying factors of evaluating a portfolio, namely effort is being made to evaluate return, risk, the notion of diversification to be clarified and also beta coefficient to be estimated. Focusing to shares, we try to evaluate their ability to beat their benchmarket.For this purpose in order to be selected investment products, were used , a-Jensen, Sharpe and Treynor ratio indicators for evaluating sharesAs a case study, in order to combine the optimum portfolio, were selected shares of the greek capital market valuating them with the financial data models Markowitz Theory and Capital Asset Pricing Model.Concluding, from the data of the selected sample, arose interesting tangible results.
|
|---|
Copyright © 2013 Βιβλιοθήκη Ο.Π.Α. Με την επιφύλαξη παντός δικαιώματος.