| Περίληψη : | Το θέμα της παρούσας διπλωματικής εργασίας είναι κατά πόσο η επιλεγμένη επιχειρησιακή στρατηγική (business strategy) που ακολουθούν οι επιχειρήσεις μπορεί να επηρεάσει την ποιότητα κερδών τους (earnings quality), δηλαδή κατά πόσο εφαρμόζουν πρακτικές χειραγώγησης κερδών (earnings management). Χρησιμοποιήθηκε και εφαρμόστηκε η τυπολογία περί στρατηγικής των Miles & Snow (1978). Ως προς τη χειραγώγηση κερδών χρησιμοποιήθηκε το παραδοσιακό μοντέλο του Jones (1991), με την προσαρμογή των Kothari et al. (2005), όπου εκτιμήθηκαν τα μη-αναμενόμενα δεδουλευμένα, ενώ χρησιμοποιήθηκε, επίσης, και η χειραγώγηση πραγματικών δραστηριοτήτων (real activities manipulation) με βάση τη μεθοδολογία του Roychowdhury (2006). Με δείγμα 141 επιχειρήσεων από το Χρηματιστήριο Αθηνών για την περίοδο 2006-2020 εκτιμήθηκε ποια στρατηγική ακολούθησε η κάθε επιχείρηση κάθε έτος από το 2010 και έπειτα, ενώ με δεδομένα για την περίοδο 2010-2020 εκτιμήθηκε το επίπεδο της χειραγώγησης κερδών και υπολογίστηκαν οι υπόλοιπες μεταβλητές ελέγχου του οικονομετρικού υποδείγματος. Εφαρμόστηκε και μονομεταβλητή ανάλυση με παραμετρικό έλεγχο ανάλυσης διακύμανσης κατά ένα παράγοντα (one-way ANOVA) και με μη-παραμετρικό έλεγχος των Kruskal-Wallis, αλλά και οικονομετρική ανάλυση με εκτίμηση κατάλληλου εξειδικευμένου υποδείγματος. Τα αποτελέσματα έδειξαν ότι επιχειρήσεις που ακολουθούν την επιχειρησιακή στρατηγική αναζήτησης προοπτικών (prospecting) τείνουν να έχουν χαμηλότερο επίπεδο ποιότητας κερδών (υψηλότερο επίπεδο χειραγώγησης κερδών) σε σύγκριση με επιχειρήσεις που ακολουθούν άλλους τύπους στρατηγικών. Βρέθηκε, επίσης, ότι επιχειρήσεις που ακολουθούν την επιχειρησιακή στρατηγική επιλογής άμυνας (defending) τείνουν πράγματι να έχουν υψηλότερο επίπεδο ποιότητας κερδών (χαμηλότερο επίπεδο χειραγώγησης κερδών) σε σύγκριση με επιχειρήσεις που ακολουθούν άλλους τύπους στρατηγικών. Βρέθηκε, τέλος, ότι επιχειρήσεις που ακολουθούν την επιχειρησιακή στρατηγική επιλογής για αντίδραση (reacting) ή επιλογή για ανάλυση (analyzing) τείνουν πράγματι να έχουν χαμηλότερο επίπεδο ποιότητας κερδών (υψηλότερο επίπεδο χειραγώγησης κερδών) σε σύγκριση με επιχειρήσεις που ακολουθούν στρατηγική επιλογής για άμυνα (defending), αλλά υψηλότερο επίπεδο ποιότητας κερδών (χαμηλότερο επίπεδο χειραγώγησης κερδών) σε σύγκριση με επιχειρήσεις που ακολουθούν στρατηγική αναζήτησης προοπτικών (prospecting). Τα αποτελέσματα αυτά επιβεβαιώνουν και τις ερευνητικές υποθέσεις, ενώ είναι συμβατά και με ευρήματα παρόμοιων ερευνών. Με βάση τα αποτελέσματα αυτά παρουσιάζονται κάποιες προτάσεις σε ενδιαφερόμενους (ελεγκτικές αρχές, τράπεζες) προκειμένου να αξιολογούν ορθότερα τις επιχείρησης και με κριτήριο τη στρατηγική που ακολουθούν. Παρουσιάζονται, τέλος, και κάποιες προτάσεις για μελλοντική έρευνα για να εξεταστεί εάν η επιλογή της στρατηγικής συνδέεται και με άλλες μη-ηθικές συμπεριφορές των επιχειρήσεων.
The subject of this dissertation is whether the chosen business strategy followed by companies can affect their earnings quality, ie whether they apply earnings management practices. The strategy typology of Miles & Snow (1978) was used and applied. The traditional model of Jones (1991) was used for profit manipulation, with the adaptation of Kothari et al. (2005), where the unexpected earnings were estimated, while the real activities manipulation based on the methodology of Roychowdhury (2006) was also used.With a sample of 141 companies from the Athens Stock Exchange for the period 2006-2020, it was estimated which strategy each company followed each year from 2010 onwards, while with data for the period 2010-2020, the level of profit manipulation was estimated and the other control variables were calculated. of the econometric model. Univariate analysis was applied with parametric control of one-way analysis of variance (one-way ANOVA) and with non-parametric control of Kruskal-Wallis, but also econometric analysis with estimation of a suitable specialized model.The results showed that companies that follow the prospecting business strategy tend to have a lower level of profit quality (higher level of profit manipulation) compared to companies that follow other types of strategies. It was also found that companies that follow the business strategy of defending actually tend to have a higher level of profit quality (lower level of profit manipulation) compared to companies that follow other types of strategies. Finally, it was found that companies that follow the operational strategy of selecting for reaction or choosing for analysis actually tend to have a lower level of profit quality (higher level of profit manipulation) compared to companies that follow a strategy of choosing for defense, but a higher level of profit quality (lower level of profit manipulation) compared to companies that follow a prospecting strategy.These results also confirm the research hypotheses, while they are compatible with the findings of similar researches. Based on these results, some proposals are presented to stakeholders (auditing authorities, banks) in order to more correctly evaluate the company and based on the strategy they follow. Finally, some suggestions for future research are presented to examine whether the choice of strategy is linked to other unethical business behaviors.
|
|---|
Copyright © 2013 Βιβλιοθήκη Ο.Π.Α. Με την επιφύλαξη παντός δικαιώματος.