| Περίληψη : | Η πανδημία που ξέσπασε παγκοσμίως από τις αρχές Ιανουαρίου 2020 είχε σημαντικές κοινωνικές και οικονομικές επιπτώσεις. Προκειμένου να περιοριστεί η εξάπλωση της πανδημίας, οι κυβερνήσεις όλων των χωρών έλαβαν μέτρα. Ωστόσο, τα κυβερνητικά μέτρα δεν έπληξαν στην ίδια έκταση και ένταση όλους τους κλάδους: έτσι, ορισμένοι κλάδοι υπέστησαν ολική διακοπή της δραστηριότητάς τους, άλλοι κλάδοι δεν είχαν σημαντικές διαφορές, ενώ υπήρξαν και κλάδοι που γνώρισαν αύξηση της δραστηριότητά τους. Ταυτόχρονα, οι καταναλωτές δεν μετέβαλαν την συμπεριφορά τους με ομοιόμορφο τρόπο για όλα τα προϊόντα: έτσι, ενώ σε ορισμένα προϊόντα καταγράφηκε δραστική περικοπή της κατανάλωσης, σε άλλα αγαθά σημειώθηκε αύξησή της ζήτησής τους. Επιπρόσθετα, η επίδραση του κορονοϊού δεν ήταν ίδια μεταξύ των διαφόρων χωρών: ο αριθμός των θανάτων και των κρουσμάτων διαφέρει, όπως επίσης διέφεραν και τα μέτρα ανά χώρα. Ως εκ τούτου, τίθεται το ερώτημα του κατά πόσο καταγράφονται διαφοροποιήσεις στις αποδόσεις των μετοχών την περίοδο της έξαρσης του κορονοϊού. Στην παρούσα εργασία πραγματοποιήθηκε έρευνα με την χρήση του μοντέλου Difference-in-Difference σε κλαδικούς χρηματιστηριακούς δείκτες τεσσάρων χρηματιστηριακών αγορών -ΗΠΑ, Γαλλία, Γερμανία και Ελλάδα- προκειμένου να διαπιστωθεί το κατά πόσο καταγράφονται διαφοροποιήσεις στις αποδόσεις των κλαδικών δεικτών ανάλογα με την αυστηρότητα των κυβερνητικών μέτρων. Από την εργασία διαπιστώθηκε ότι όντως καταγράφονται διαφοροποιήσεις στην επίδραση που είχαν τα κυβερνητικά μέτρα στις αποδόσεις των κλάδων, καθώς σε ορισμένους κλάδους τα αυστηρά μέτρα είχαν στατιστικά σημαντική επίδραση, ενώ σε άλλους κλάδους δεν καταγράφεται ουσιαστική επίδραση. Το κεντρικό συμπέρασμα είναι ότι σε περιόδους κρίσης, ορισμένοι τομείς της χρηματιστηριακής αγοράς τείνουν να είναι πιο ευμετάβλητοι από άλλους, καθώς ο κάθε κλάδος αντιμετωπίζει διαφορετικές μεταβολές τόσο από την πλευρά της προφοράς, όσο και από την πλευρά της ζήτησης λόγω των κυβερνητικών μέτρων για τον περιορισμό της πανδημίας.
The pandemic that has broken out worldwide since the beginning of January 2020 has had significant social and economic effects. To limit the spread of the pandemic, the governments of all countries took measures. However, the government measures did not affect all sectors to the same extent and intensity: thus, some sectors suffered a total interruption of their activity, other sectors did not have significant differences, while there were also sectors that experienced an increase in their activity. At the same time, consumers did not change their behavior uniformly for all products: thus, while some products saw a drastic reduction in consumption, other goods saw an increase in demand. In addition, the impact of the coronavirus was not the same between different countries: the number of deaths and cases differed, as did the measures by country.Therefore, the question arises as to whether differences in stock returns are recorded during the period of the outbreak of the coronavirus. In this work, research was carried out using the Difference-in-Difference model on sectoral stock market indices of four stock markets - USA, France, Germany and Greece - to determine whether there are differences in the returns of the sectoral indices depending on the severity of the governmental meters.From the work, it was found that there are indeed differences in the effect that government measures had on the returns of the branches, as in some branches the strict measures had a statistically significant effect, while in other branches no substantial effect is recorded. The central conclusion is that in times of crisis, some sectors of the stock market tend to be more volatile than others, as each sector faces different changes both on the accent side and on the demand side due to government measures to limit of the pandemic.
|
|---|
Copyright © 2013 Βιβλιοθήκη Ο.Π.Α. Με την επιφύλαξη παντός δικαιώματος.