| Περίληψη : | Η αποτελεσματική διαχείριση του κεφαλαίου κίνησης είναι κρίσιμη για τις εταιρείες, προκειμένου να αποφεύγουν την υπερεπένδυση σε βραχυπρόθεσμα περιουσιακά στοιχεία, με σκοπό την αύξηση της κερδοφορίας, εξασφαλίζοντας παράλληλα την απαραίτητη ρευστότητα για τη λειτουργία τους. Η παρούσα μελέτη ερευνά τη σχέση μεταξύ του Κεφαλαίου Κίνησης και της Κερδοφορίας των Ελληνικών Εισηγμένων εταιρειών πριν και κατά τη διάρκεια της περιόδου της πανδημίας COVID-19. Η εργασία εξετάζει πώς διάφοροι παράγοντες που σχετίζονται με τη διαχείριση του κεφαλαίου κίνησης επηρεάζουν την κερδοφορία των εταιρειών. Η υπάρχουσα έρευνα σε αυτό το θέμα είναι ανεπαρκής, και υπάρχει έλλειψη στη βιβλιογραφία που εξετάζει τον αντίκτυπο της διαχείρισης του κεφαλαίου κίνησης στην απόδοση των εταιρειών σε περίοδους κρίσης. και συγκεκριμένα την περίοδο της πανδημίας COVID-19. Η αποτελεσματικότητα της διαχείρισης του κεφαλαίου κίνησης ερευνήθηκε μέσω του κύκλου μετατροπής μετρητών. Το δείγμα που χρησιμοποιήθηκε αποτελείται από 90 Εταιρίες και η ανάλυση χωρίστηκε σε δύο φάσεις, σύμφωνα με την πρακτική που εφάρμοσαν και οι Demiraj et al. (2022), ήτοι: μια περίοδος πριν την πανδημία (2012-2019) και μία περίοδος κατά τη διάρκεια της πανδημίας (2020-2021).Με βάση τα εμπειρικά ευρήματα, υπάρχει ασθενής σχέση μεταξύ του κύκλου μετατροπής μετρητών (CCC) και της κερδοφορίας των εταιρειών, με μία μόνο στατιστικά σημαντική και αρνητική σχέση που υπονοεί ότι η καθυστέρηση στην απόκτηση μετρητών έχει αρνητική επίδραση στην κερδοφορία, κυρίως με τον δείκτη GOI. Επιπλέον, δεν παρατηρήθηκε στατιστικά σημαντική σχέση μεταξύ της περιόδου εξόφλησης των πληρωτέων λογαριασμών και της κερδοφορίας. Αντίθετα, η περίοδος είσπραξης των απαιτήσεων επηρεάζει την κερδοφορία των ελληνικών εισηγμένων εταιρειών. Πιο συγκεκριμένα, αυτό που έχει σημασία είναι οι διαφοροποιήσεις ανάλογα με την περίοδο του δείγματος. Αυτή η σχέση παρατηρήθηκε περισσότερο πριν την πανδημία και με τους δύο δείκτες κερδοφορίας, υποδεικνύοντας μια αρνητική επίδραση της καθυστέρησης στην είσπραξη των απαιτήσεων στην κερδοφορία, σε συνάρτηση με τα ευρήματα της βιβλιογραφικής επισκόπησης.Δεν παρατηρήθηκε στατιστικά σημαντική σχέση μεταξύ της περιόδου παραμονής των αποθεμάτων στην αποθήκη και της κερδοφορίας. Τέλος, σημαντικοί παράγοντες ελέγχου περιλαμβάνουν το μέγεθος της εταιρείας και τον δείκτη ρευστότητά της, με θετική σχέση με την κερδοφορία. Σημειώνεται πώς ο δείκτης χρέους είχε αρνητική σχέση με την κερδοφορία.Συνολικά, η έρευνα υποδεικνύει ότι η διαχείριση του Κεφαλαίου Κίνησης επηρεάζει την κερδοφορία των εταιρειών, αλλά η φύση αυτής της σχέσης εξαρτάται από τον τρόπο μέτρησης της κερδοφορίας και το χρονικό πλαίσιο (πριν και κατά τη διάρκεια της πανδημίας). Επίσης, παρατηρήθηκε ότι παράγοντες όπως το μέγεθος της εταιρείας και η ρευστότητά της έχουν σημαντική επίδραση στην κερδοφορία.
Effective working capital management is critical for companies to avoid overinvesting in short-term assets with the goal of increasing profitability while also ensuring the necessary liquidity for their operations. This study explores the relationship between Working Capital and the Profitability of Greek Listed Companies before and during the COVID-19 pandemic. The research investigates how various factors related to working capital management affect a company's profitability. The existing research on this topic is inadequate, and there is a lack of literature that examines the impact of working capital management on company performance during crisis periods, specifically during the COVID-19 pandemic. The effectiveness of working capital management was examined through the Cash Conversion Cycle (CCC). The sample used consists of 90 companies, and the analysis was conducted in two phases, following the practice of Demiraj et al. (2022): one period before the pandemic (2012-2019) and one during the pandemic (2020-2021).Based on empirical findings, there is a weak relationship between the Cash Conversion Cycle (CCC) and company profitability, with only one statistically significant negative relationship suggesting that delays in cash acquisition have a negative impact on profitability, primarily with the GOI index. Furthermore, there was no statistically significant relationship between the days payable outstanding and profitability. On the contrary, the accounts receivable collection period affects the profitability of Greek listed companies. Specifically, this relationship was more prominent before the pandemic and with both profitability indices, indicating a negative impact of accounts receivable collection days on profitability, in line with the literature review findings.There was no statistically significant relationship between the days inventory outstanding and profitability. Finally, significant control factors include company size and its liquidity ratio, both of which have a positive relationship with profitability. It is noted that the debt ratio had a negative relationship with profitability.Overall, the research indicates that working capital management does affect company profitability, but the nature of this relationship depends on how profitability is measured and the timeframe (before and during the pandemic). Additionally, factors such as company size and liquidity ratio have a significant impact on profitability.
|
|---|
Copyright © 2013 Βιβλιοθήκη Ο.Π.Α. Με την επιφύλαξη παντός δικαιώματος.