PYXIDA Institutional Repository
and Digital Library
 Home
Collections :

Title :Διαστρωματική ανάλυση των αποδόσεων του χρηματιστηρίου της Ζυρίχης για το χρονικό διάστημα 2001-2016
Creator :Γιαννακόπουλος, Γρηγόριος
Contributor :Λελεδάκης, Γεώργιος (Επιβλέπων καθηγητής)
Επίσκοπος, Αθανάσιος (Εξεταστής)
Σπύρου, Σπύρος (Εξεταστής)
Type :Text
Extent :92σ
Identifier :http://www.pyxida.aueb.gr/index.php?op=view_object&object_id=6591
Abstract :Η εργασία έχει σαν αντικείμενο τη διερεύνηση των παραγόντων που επηρεάζουν τις αποδόσεις των μετοχών και ασχολείται με το χρηματιστήριο της Ελβετίας καλύπτοντας την χρονική περίοδο Ιούλιου 2001- Ιουνίου 2016. Το πρώτο κεφάλαιο της εργασίας ασχολείται με την επισκόπηση της βιβλιογραφίας. Παρουσιάζονται τα αποτελέσματα από έρευνες που έχουν πραγματοποιηθεί για το ίδιο θέμα από πολλούς ερευνητές. Αρχή γίνεται με την παρουσίαση του βασικού υποδείγματος αποτίμησης περιουσιακών στοιχείων, το CAPM (Capital Asset Pricing Model). Παρουσιάζεται επίσης και το APT (Arbitrage Pricing Theory) ενώ γίνεται και μια σύντομη παρουσίαση της θεωρίας της αποτελεσματικής αγοράς. Στο επόμενο κεφάλαιο γίνεται αναφορά των μεθοδολογιών που θα χρησιμοποιηθούν για την εκτίμηση της επίδρασης των διαφόρων μεταβλητών στην διαμόρφωση των αποδόσεων. Η πρώτη μέθοδος είναι αυτή του σχηματισμού χαρτοφυλακίων (Portfolio Grouping) ενώ η δεύτερη μέθοδος που χρησιμοποιείται είναι αυτή των διαστρωματικών Παλινδρομήσεων (Cross Sectional Regression Approach, CSR). Σκοπός μας είναι να εξεταστεί ποια είναι η επίδραση της χρηματιστηριακής αξίας (ΜV), του λόγου της λογιστικής προς την χρηματιστηριακή αξία (Β/Μ) , του λόγου ενεργητικού προς χρηματιστηριακή αξία (Α/Μ), του λόγου του ενεργητικού προς λογιστικής αξίας (A/Β), της μερισματικής πολιτικής (Dividend Yield), του δείκτη πωλήσεων προς χρηματιστηριακή αξία (S/P), του δείκτη πωλήσεων προς λογιστική αξία (S/BV) και τέλος του δείκτη κερδών προς χρηματιστηριακή αξία (E/P). Για τον τελευταίο δείκτη γίνεται μια μετατροπή η οποία παρουσιάζεται στο αντίστοιχο κεφάλαιο. Τέλος, σε αυτή την δεύτερη μέθοδο, γίνεται μια επιμέρους ανάλυση για δύο υποδιαστήματα του συνολικού διαστήματος ώστε να ελεγχθεί τυχόν μεταβολή της επίδρασης της κάθε μεταβλητής. Έπειτα γίνεται η αναλυτική παρουσίαση των αποτελεσμάτων. Από την μελέτη μας προέκυψε πως οι μεταβλητές που φαίνεται να μπορούν να εξηγήσουν τις αποδόσεις των μετοχών και στις δύο μεθόδους και για τις δύο υποπεριόδους που εξετάζουμε με την μέθοδο των διαστρωματικών παλινδρομήσεων είναι η μεταβλητή Α/Β και σε μικρότερο βαθμό η μεταβλητή Β/Μ
This study is an investigation into the cross-sectional determinants of stock returns in Zurich Stock Exchange for the period July 2001 to June 2016. In order to investigate the determinants, is used the method of Fama and MacBeth and the Portfolio Grouping method. The first method is used for the full period and for two subperiods (2001-2008 and 2008-2016). The variables which are used are the Market Value, Book to Market, Assets to Market, Assets to Book, Dividend Yield, Sales to Price, Sales to Book Value and Earnings to Price. The findings for the Zurich Stock Exchange suggest that only Assets to Book and Book to Market are explaining the cross-sectional stock returns.
Subject :Διαστρωματική ανάλυση μετοχών
Χρηματιστήριο
Παράγοντες μετοχών
Cross-sectional analysis
Stocks
Grouping
Date Available :2018-12-16 18:27:50
Date Issued :11/30/2018
Date Submitted :2018-12-16 18:27:50
Access Rights :Free access
Licence :

File: GiannakopoulosGrigorios_2018.pdf

Type: application/pdf