| Περίληψη : | Η προσέγγιση του ελλείμματος τρεχουσών συναλλαγών αναδεικνύει μια αδήριτη αλήθεια: τα εξωτερικά ελλείμματα δεν μπορούν να διατηρηθούν εσαεί μεγάλα, αν αντικατοπτρίζουν μια υπερβολική συνολική εγχώρια κατανάλωση. Τα υψηλά και παρατεταμένα ελλείμματα δημιουργούν εξωτερικό χρέος, το οποίο μπορεί να αναπτύξει μια ασταθή δυναμική, δηλαδή να αυξάνεται συνεχώς ως ποσοστό του ΑΕΠ ή, με άλλα λόγια, ως ποσοστό της παραγωγικής ικανότητας της χώρας. Αυτή ακριβώς η δυναμική, σε συνδυασμό με τη δυναμική του δημόσιου χρέους (είτε εγχώριου είτε εξωτερικού), καταρρίπτει οριστικά την άποψη ότι οι κερδοσκοπικές επιθέσεις είναι δυνατόν να εκλείψουν με τη συμμετοχή σε μια νομισματική ένωση. Παρόλο που οι κερδοσκοπικές επιθέσεις κατά του εθνικού νομίσματος παύουν εξορισμού να υπάρχουν, αφού σε μια νομισματική ένωση δεν υπάρχουν επιμέρους εθνικά νομίσματα, οι κερδοσκοπικές επιθέσεις κατά των χωρών με υψηλό χρέος εξακολουθούν να είναι πιθανές και μπορούν να πυροδοτούν από μη διατηρήσιμα ελλείμματα στο ισοζύγιο τρεχουσών συναλλαγών, δηλαδή ελλείμματα που προσδίδουν ασταθή δυναμική στο εξωτερικό χρέος. Στις χώρες μιας νομισματικής ένωσης αυτού του είδους οι κερδοσκοπικές επιθέσεις εκδηλώνονται, μέσω του πιστωτικού κινδύνου, με τη μορφή της διεύρυνσης των πιστωτικών περιθωρίων (spreads) των επιτοκίων στις αγορές ομολόγων σύμφωνα με την έκθεση της Τράπεζας της Ελλάδος.Η διαφορά μεταξύ των χωρών του Νότου και Βορρά είναι μεγάλη. Επίσης οι χώρες της ευρωζώνης έχουν μεγάλες διαφορές στο εμπορικό ισοζύγιο αλλά και στις αποταμιεύσεις. Η σχέση μεταξύ των επενδύσεων των χωρών με τις ξένες αγορές και οι εξαγωγές των χωρών. Επίσης θα αναλύσουμε τις διαφορές της ευρωζώνης με τις άλλες χώρες και τις σχέσεις που υπάρχουν με τις αναπτυσσόμενες χώρες. Στο τέλος θα αναφερθούμε στην τελευταία συνθήκη που υπογράφτηκε από τον Παγκόσμιο Οργανισμό Εμπορίου μεταξύ των χωρών και οι αναλυτές πιστεύουν ότι το κέρδος από αυτήν την συμφωνία θα αγγίξει το 1 τρισεκατομμύριο.
|
|---|
Copyright © 2013 Βιβλιοθήκη Ο.Π.Α. Με την επιφύλαξη παντός δικαιώματος.