| Περίληψη : | Οι εταιρείες από την έναρξη λειτουργίας τους έχουν την ανάγκη για εύρεση νέων κεφαλαίων για την κάλυψη των οικονομικών τους υποχρεώσεων και αναγκών. Οι ανάγκες αυτές μπορούν να είναι για επενδύσεις, αποσβέσεις δανείων, κεφάλαιο κίνησης κλπ. Τέτοιου είδους κεφάλαια μπορούν να προέλθουν από εξωτερικές ή εσωτερικές πηγές ή και από μίγμα αυτών των δύο. Μία βασική πηγή άντλησης κεφαλαίων είναι μέσω της διαδικασίας της αύξησης του μετοχικού κεφαλαίου. Όταν μία εταιρεία αποφασίζει να προβεί στην αύξηση του, μεταβάλλει την κεφαλαιακή της διάρθρωση, γεγονός το οποίο στην πράξη επηρεάζει συνήθως την τιμή της μετοχής της. Μία αύξηση ή μείωση της τιμής μπορεί να επηρεάσει σημαντικά την επιχείρηση, καθώς να μεταβάλλει και τα κέρδη των μετόχων. Στη διπλωματική αυτή αναλύεται η επίδραση της ανακοίνωσης της αύξησης μετοχικού κεφαλαίου στην τιμή της μετοχής εισηγμένων εταιρειών στο Χ.Α.Α. Οι αυξήσεις των μετοχικών κεφαλαίων περιλαμβάνουν μόνο την έκδοση κοινών μετοχών με δικαίωμα προτίμησης και πραγματοποιήθηκαν με τη χρήση μετρητών. Το βασικό κίνητρο για την επιλογή του θέματος της διπλωματικής ήταν η διάσταση μεταξύ των συμπερασμάτων της υπάρχουσας βιβλιογραφίας. Πραγματοποιείται έρευνα για το αν η ανακοίνωση της απόφασης αύξησης μετοχικού κεφαλαίου επηρεάζει θετικά ή αρνητικά την τιμή της μετοχής μίας εταιρείας. Η έρευνα, λοιπόν, εστιάζεται στην «ψυχολογία» των επενδυτών / μετόχων την συγκεκριμένη περίοδο. Στο πρώτο κεφάλαιο γίνεται εκτενής αναφορά στα βασικά χρηματοοικονομικά αξιόγραφα, όπως και στους τρόπους έκδοσης και διαπραγμάτευσης τους. Στο δεύτερο κεφάλαιο αναλύεται η υπόθεση της αποτελεσματικότητας των αγορών (market efficiency hypothesis) και πως αυτή συνδέεται με την αντίδραση των μετόχων σε νέες πληροφορίες. Στο τρίτο κεφάλαιο αναλύονται οι τρόποι αύξησης μετοχικού κεφαλαίου, η απαιτούμενη διαδικασία, όπως και οι βασικές θεωρίες γύρω από την κεφαλαιακή διάρθρωση των εταιρειών και τους λόγους για τους οποίους επιλέγονται συγκεκριμένες κεφαλαιακές δομές. Στο τέταρτο κεφάλαιο γίνεται ανασκόπηση της υπάρχουσας βιβλιογραφίας και αναφορά σε έρευνες σχετικές με την αντίδραση των μετοχών από αυξήσεις μετοχικού κεφαλαίου, τη στιγμή της ανακοίνωσης αλλά και κατά την χρονική περίοδο της αύξησης της. Τέλος, παρουσιάζεται το δείγμα και τα χαρακτηριστικά του, η μέθοδος διεξαγωγής της έρευνας καθώς επίσης τα τελικά αποτελέσματα και πορίσματα.
Companies since their establishment have the need to find new capital to meet their financial obligations and needs. These needs can be utilized for investment, loan amortization, working capital, etc. These types of capital can originate from external or internal sources or an integration of both. A fundamental source in raising capital is through an equity increment. When a company decides to proceed in its increment, it changes its capital structure, which in practice usually affects its share price. An increase or decrease in the price can have a significant impact on the business as well as on the change in shareholder profits. This dissertation analyzes the impact of the announcement of the increase in equity on the share price of publicly listed companies in the ASE. The increases in equity only included the issue of common shares with right issue and were carried out using cash. The main incentive in the selection of this dissertation subject was the divergence between the findings of the pre-existing bibliography. Research is carried out as to if the announcement of the decision to increase equity has a positive or negative impact on a company's share price. The research therefore focuses on the "psychology" of the investors / shareholders of this specific period. In the first chapter an extended reference is made to the fundamental financial securities as well as to the forms of their issuance and trading. Chapter two analyzes the market efficiency hypothesis and how it relates to shareholders' reaction to new information. Chapter three discusses ways of raising equity, the necessary process, as well as the basic theories about the capital structure of companies and the reasons why specific capital structures are selected. The fourth chapter reviews the existing bibliography and refers to research on the response of stocks to equity increases, at the time of its announcement and during the time of its increase. Finally, the sample and its characteristics, the method of the research as well as the final results and conclusions are presented.
|
|---|
Copyright © 2013 Βιβλιοθήκη Ο.Π.Α. Με την επιφύλαξη παντός δικαιώματος.