PYXIDA Institutional Repository
and Digital Library
 Home
Collections :

Title :Η αξία των stress tests και η επίδραση της ανακοίνωσης των αποτελεσμάτων στις αποδόσεις των μετοχών των Ευρωπαϊκών τραπεζών το 2018
Alternative Title :The value of stress tests and the effect of the announcement of the results on the returns of the shares of European banks in 2018
Creator :Ζάχος, Χρήστος
Contributor :Χαλαμανδάρης, Γεώργιος (Επιβλέπων καθηγητής)
Τσεκρέκος, Ανδριανός (Εξεταστής)
Γεωργούτσος, Δημήτριος (Εξεταστής)
Οικονομικό Πανεπιστήμιο Αθηνών, Τμήμα Λογιστικής και Χρηματοοικονομικής (Degree granting institution)
Type :Text
Extent :59σ.
Language :el
Identifier :http://www.pyxida.aueb.gr/index.php?op=view_object&object_id=8932
Abstract :Η κρίση χρέους και η παγκόσμια χρηματοπιστωτική κρίση του 2008, ανέδειξαν τις αδυναμίες του τραπεζικού συστήματος. Οι τράπεζες τις προηγούμενες δεκαετίες είχαν αναλάβει υπερβολικούς κινδύνους και δεν ήταν κατάλληλα προετοιμασμένες. Αποδείχτηκε δε, ότι τα χρηματοπιστωτικά ιδρύματα ανεξαρτήτου μεγέθους μπορούν να βρεθούν αντιμέτωπα με πολύ δυσχερείς καταστάσεις και συνεπώς έπρεπε να λάβουν όλα τα απαραίτητα μέτρα όπως ενίσχυση της κεφαλαιακής του βάσης, ενίσχυση της λειτουργικής κερδοφορίας, βελτίωση της ποιότητας του ενεργητικού τους, ανάληψη λελογισμένων κινδύνων, έτσι ώστε να μη βρεθούν εκτεθειμένες σε μια νέα κρίση. Προκειμένου να διασφαλιστεί ότι τα τραπεζικά ιδρύματα θα μπορούσαν να αντιμετωπίσουν μια νέα κρίση δημιουργήθηκε η διαδικασία των stress tests. Τα τελευταία έχουν ως στόχο να υπολογίσουν την αξία ενός περιουσιακού στοιχείου σε ένα δεδομένο σενάριο το οποίο περιγράφει όλες τις σχετικές μεταβλητές προκειμένου να μοντελοποιηθεί το περιουσιακό στοιχείο. Τα tests αυτά είναι ιδιαίτερα χρήσιμα αφού δύναται να υπολογίσουν το πώς θα επηρεαστεί ένα τραπεζικό ίδρυμα σε περίπτωση που επικρατήσει ένα δυσμενές σενάριο. Όταν δημοσιοποιούνται τα αποτελέσματα γίνεται σαφές σε ποιες ενέργειες θα πρέπει να προβούν οι τράπεζες προκειμένου να θωρακιστούν σε μια τραπεζική κρίση. Σκοπός της παρούσας εργασίας, είναι να διερευνήσουμε τον αντίκτυπο των αποτελεσμάτων των stress tests στις τιμές των τραπεζικών μετοχών στην Ευρώπη χρησιμοποιώντας δεδομένα του έτους 2018. Βάση των αποτελεσμάτων μας, η μέση απόδοση που επιτυγχάνεται κατά την ημέρα ανακοίνωσης των αποτελεσμάτων δε διαφέρει από τη μέση απόδοση κατά την προηγούμενη ημέρα. Επιπλέον, δε σημειώνονται υπερβάλλουσες αποδόσεις στα χρονικά διαστήματα (-4, 2), (-1, 1), (-7, -1) και (1,7) πριν και μετά την ανακοίνωση των αποτελεσμάτων. Αυτό σημαίνει ότι στη συγκεκριμένη περίοδο οι τιμές των μετοχών ενσωματώνουν τις διαθέσιμες πληροφορίες και η αγορά είναι αποτελεσματική.
The debt crisis and the global financial crisis of 2008 highlighted the weaknesses of the banking system. Banks in previous decades had taken too many risks and were not properly prepared. It turned out that financial institutions of irrespective of their size can face very difficult situations and therefore they had to take all necessary measures such as strengthening their capital base, enhancing operating profitability, improving the quality of their assets, taking reasonable risks, so as not to be exposed to a new crisis. In order to ensure that the banking institutions could overcome a new crisis, the process of stress tests was created. The latter, aim to calculate the value of an asset in a given scenario which describes all the relevant variables in order to model the asset. These tests are particularly useful as they can evaluate how a banking institution will be affected in the event of an adverse scenario. When the results are made available to the public, it becomes clear which actions, banks will have to take in order to shield themselves from a banking crisis. The purpose of this paper is to investigate the impact of the results of stress tests on the prices of banking shares in Europe using data for the year 2018. Based on our results, the average yield achieved on the day of the announcement of the results, does not differ from the average yield on the previous day. In addition, there are no excessive returns in the time intervals (-4, 2), (-1, 1), (-7, -1) and (1.7) before and after the announcement of the results. This means that in this period the stock prices incorporate the available information and the market is efficient.
Subject :Κρίση
Τεστ προσωμοίωσης
Αποτελεσματική αγορά
Crisis
Stress tests
Efficient market
Date Available :2021-11-15 22:37:31
Date Issued :2021
Date Submitted :2021-11-15 22:37:31
Access Rights :Free access
Licence :

File: Zachos_2021.pdf

Type: application/pdf