| Περίληψη : | Η παρούσα Πτυχιακή Εργασία έχει ως στόχο να συμβάλλει με τα ευρήματά της και την ανάλυση του θεωρητικού πλαισίου, στο κατά πόσο μπορούν οι τρέχουσες ταμειακές ροές και η τρέχουσα κερδοφορία να αποτελέσουν εκτιμητές των μελλοντικών ταμειακών ροών. Επί της ουσίας θα υπάρξει μία «αναμέτρηση» μεταξύ κερδοφορίας και ταμειακών ροών ως προς το ποια είναι καλύτερη εκτιμήτρια των μελλοντικών ταμειακών ροών. Η προβλεπτικότητα στην οικονομική θεωρία και ανάλυση αποτελεί συγχρόνως γρίφο και ζητούμενο για όλους τους συμμετέχοντες στο οικονομικό κύκλωμα, καθώς καθορίζει τις οικονομικές συμπεριφορές τους. Για τον λόγο αυτό οι προβλέψεις υπάρχουν στην καθημερινότητα των οικονομικών αναλύσεων. Σε ότι αφορά τις εταιρίες, με τις οποίες και ασχολείται η παρούσα εργασία, οι ταμειακές ροές τους αποτελούν σημαντικό παράγοντα βιωσιμότητας και ένδειξη του δείκτη οικονομικής υγείας τους. Η βιβλιογραφία καταδεικνύει τη σημασία των τρεχουσών ταμειακών ροών στην πρόβλεψη των αντίστοιχων μελλοντικών, με τα ευρήματα να συμφωνούν πως οι τρέχουσες ταμειακές ροές είναι αξιόπιστη εκτιμήτρια των μελλοντικών. Από την άλλη πλευρά υπάρχει η επιχειρηματολογία που υποστηρίζει ότι η τρέχουσα κερδοφορία αποτελεί ακριβέστερη εκτιμήτρια των μελλοντικών ταμειακών ροών. Κοινό χαρακτηριστικό της τρέχουσας κερδοφορίας και τρεχουσών ταμειακών ροών είναι το γεγονός πως συσχετίζονται θετικά με τις μελλοντικές ταμειακές ροές. Συμπερασματικά, αυτό που προκύπτει από την παρούσα εργασία είναι ότι τα τρέχοντα κέρδη υπερτερούν έναντι των ταμειακών ροών της τρέχουσας χρήσης, στην πρόβλεψη των μελλοντικών ταμειακών ροών. Εντούτοις, δεν αποτελούν όλοι οι δείκτες κερδοφορίας καλύτερο εκτιμητή των μελλοντικών ταμειακών ροών, θα πρέπει να εξετάζεται κάθε δείκτης κερδοφορίας ξεχωριστά και εν συνεχεία να συγκρίνεται τόσο με άλλους δείκτες κερδοφορίας ,όσο και με τον δείκτη προβλεπτικής ικανότητας των τρεχουσών ταμειακών ροών.
This Master's Thesis aims to contribute with its findings and the analysis of the theoretical framework, whether current cash flows and current profitability can be estimators of future cash flows. In essence there will be a "showdown" between profitability and cash flow as to which is a better estimator of future cash flows. Predictability in economic theory and analysis is both a puzzle and a demand for all participants in the economic circuit, as it determines their economic behaviors. For this reason, forecasts exist in the daily life of economic analyses. As far as the companies involved in this work are concerned, their cash flows are an important factor in their viability and an indicator of their financial health. The literature demonstrates the importance of current cash flows in predicting futures, with findings agreeing that current cash flows are reliable estimates of futures. On the other hand there is the argument that current profitability is a more accurate estimator of future cash flows. A common characteristic of current profitability and current cash flows is the fact that they are positively correlated with future cash flows. In conclusion, what emerges from this paper is that current earnings outperform current year cash flows in predicting future cash flows. However, not all profitability ratios are a better estimator of future cash flows, each profitability ratio should be examined separately and then compared both with other profitability ratios and with the indicator of predictability of current cash flows.
|
|---|
Copyright © 2013 Βιβλιοθήκη Ο.Π.Α. Με την επιφύλαξη παντός δικαιώματος.