Investment timing under uncertainty

Abstract

Στην εργασία αυτή μελετήθηκε το πρόβλημα της εύρεσης του βέλτιστου χρόνου εισόδου σε μια αγορά, δεδομένου ότι κάποιος έχει την επιλογή να επιλέξει πότε θα κάνει την επένδυση. Μελετώντας αρχικά την περίπτωση του διακριτού χρόνου μπορούμε να δούμε πώς η επιλογή του χρόνου επένδυσης οδηγεί στη βέλτιστη απόφαση εισόδου. Ακολουθεί η περίπτωση ενός μοντέλου συνεχούς χρόνου όπου η εξέλιξη της αγοράς ακολουθεί την Γεωμετρική κίνηση Brown. Σε αυτή τη περίπτωση και υποθέτοντας έναν άπειρο χρονικό ορίζοντα επένδυσης μπορεί κανείς να βρει μια αναλυτική λύση στο πρόβλημα.In this thesis we study the problem of the optimal investment timing. A discrete time analysis makes clear why the option to wait gives value to the investment leading to the optimal timing decision. We also study a continuous time model in which the market follows the Geometric Brownian Motion. In this case, supposing an infinite horizon, we can see that there is an analytical approach to the problem.