H επιχειρησιακή στρατηγική και η ποιότητα των λογιστικών κερδών: επιπτώσεις & προκλήσεις

Abstract

Η παρούσα μελέτη διερευνά τη σχέση μεταξύ επιχειρησιακής στρατηγικής και ποιότητας κερδών, εστιάζοντας στη διάκριση μεταξύ στρατηγικών τύπου prospector και defender. Το δείγμα περιλαμβάνει 3482 εταιρείες εισηγμένες στο αμερικανικό χρηματιστήριο (NASDAQ) για την περίοδο 2010–2023, με συνολικά 26000 παρατηρήσεις. Η χρονική αυτή περίοδος είναι ιδιαίτερα κρίσιμη, καθώς καλύπτει σημαντικές οικονομικές μεταβολές, όπως η παγκόσμια χρηματοπιστωτική κρίση, η πανδημία COVID-19 και η μετέπειτα ανάκαμψη, γεγονός που προσδίδει πρόσθετη αξία στην ανάλυση. Για την εκτίμηση εφαρμόστηκαν υποδείγματα panel data με τη μέθοδο των σταθερών επιδράσεων (fixed effects), ενώ πραγματοποιήθηκαν έλεγχοι για ετεροσκεδαστικότητα και αυτοσυσχέτιση ώστε να διασφαλιστεί η αξιοπιστία των αποτελεσμάτων. Τα ευρήματα δείχνουν ότι οι επιχειρήσεις με στρατηγικό προσανατολισμό τύπου prospector εμφανίζουν υψηλότερα επίπεδα δεδουλευμένων κερδών, σε αντίθεση με τις εταιρείες τύπου defender, οι οποίες ακολουθούν πιο συντηρητικές πρακτικές. Συνολικά, τα αποτελέσματα αναδεικνύουν ότι τόσο τα οικονομικά μεγέθη (μέγεθος εταιρείας, αποδοτικότητα, ένταση παγίων) όσο και οι στρατηγικές επιλογές επηρεάζουν ουσιαστικά την ποιότητα των κερδών. Η συμβολή της μελέτης είναι διπλή: αφενός, εμπλουτίζει τη σχετική βιβλιογραφία με πρόσφατα δεδομένα από ένα εκτεταμένο και διαφοροποιημένο δείγμα, αφετέρου παρέχει χρήσιμες ενδείξεις για τη λήψη αποφάσεων από επενδυτές, διοικήσεις και ρυθμιστικούς φορείς.This study investigates the relationship between business strategy and earnings quality, focusing on the distinction between prospector-type and defender-type strategic orientations. The sample consists of 3,482 firms listed on the NASDAQ for the period 2010–2023, comprising a total of 26,000 observations. This timeframe is particularly critical, as it encompasses major economic shifts—including the global financial crisis, the COVID-19 pandemic, and the subsequent recovery—thereby adding substantial value to the analysis. The empirical estimation relies on panel data models using the fixed-effects method, while additional tests for heteroskedasticity and autocorrelation were conducted to ensure the reliability and robustness of the results. The findings indicate that firms with a prospector strategic orientation exhibit higher levels of accrual-based earnings, whereas defender-type firms follow more conservative financial reporting practices. Overall, the results highlight that both financial characteristics (such as firm size, profitability, and capital intensity) and strategic choices significantly influence earnings quality. The contribution of this study is twofold: first, it enriches the existing literature by incorporating recent data from a large and diverse sample; second, it provides valuable insights for investors, corporate managers, and regulatory bodies engaged in decision-making processes.