Monetary policy and economic growth: evidence from the Euro area

Abstract

Σκοπός της παρούσας διατριβής είναι να αποδείξει ότι ο παραδοσιακός μηχανισμός μετάδοσης της νομισματικής πολιτικής έχει ισχύ στη ζώνη του ευρώ και, δεύτερον, να προσδιορίσει τη σχέση μεταξύ διαφόρων παραγόντων και της οικονομικής ανάπτυξης. Η λειτουργία του παραδοσιακού μηχανισμού αποδείχθηκε με τη συλλογή οικονομικών στοιχείων της ζώνης του ευρώ και τη χρήση μιας απλής γραμμικής παλινδρόμησης. Τα στοιχεία ήταν τριμηνιαία και κάλυπταν την περίοδο 2003q1 έως 2021q4. Για την ίδια περίοδο, συλλέχθηκαν στοιχεία για τις 19 χώρες της ζώνης του ευρώ και χρησιμοποιήθηκε παλινδρόμηση δεδομένων πάνελ για να εξεταστεί η σχέση μεταξύ της οικονομικής μεγέθυνσης και της υπό όρους σύγκλισης, των κρατικών δαπανών, των επενδύσεων και του εμπορικού ανοίγματος. Τα αποτελέσματα, χρησιμοποιώντας το υπόδειγμα τυχαίων επιδράσεων που προέκυψαν είναι ότι ο ισχυρισμός του υποδείγματος οικονομικής ανάπτυξης του Solow (1956) ότι οι φτωχότερες χώρες αναπτύσσονται ταχύτερα από τις πλουσιότερες χώρες ισχύει, οι κυβερνητικές δαπάνες ως ποσοστό του ΑΕΠ συνδέονται αρνητικά με την οικονομική ανάπτυξη, ενώ οι επενδύσεις και το εμπορικό άνοιγμα ως ποσοστό του ΑΕΠ συνδέονται θετικά.

The purpose of this thesis is to show that the traditional monetary policy transmission mechanism is valid in the euro area, and secondly to establish the relationship between various factors and economic growth. The functioning of the traditional mechanism was demonstrated by collecting euro area economic data and using a simple linear regression. The data were quarterly and covered the period 2003q1 to 2021q4. For the same period, data were collected for the 19-euro area countries and panel data regression was used to examine the relationship between economic growth and conditional convergence, government spending, investment, and trade openness. The results, using random effects model obtained are that the claim of Solow's (1956) economic growth model that poorer countries grow faster than richer countries is valid, government spending as a percentage of GDP is negatively related to economic growth, while investment and trade openness as a percentage of GDP are positively related.