Διεθνή Λογιστικά Πρότυπα και οικονομική κρίση

Abstract

Σκοπός της μελέτης είναι να διαπιστωθούν οι παράγοντες που προσδιορίζουν το βραχυπρόθεσμο και μακροπρόθεσμο δανεισμό των ελληνικών εισηγμένων επιχειρήσεων.Μεθοδολογία/προσέγγιση: Σε δείγμα 84 εισηγμένων επιχειρήσεων στην Ελλάδα την περίοδο 2008-2014, διεξήχθησαν μία σειρά παλινδρομήσεων με απώτερο σκοπό να διαπιστωθούν οι παράγοντες που επιδρούν σε στατιστικά σημαντικό βαθμό στο μακροπρόθεσμο και βραχυπρόθεσμο δανεισμό των επιχειρήσεων. Αρχικά, οι παλινδρομήσεις έγιναν με το μακροπρόθεσμο και βραχυπρόθεσμο δανεισμό ως εξαρτημένες μεταβλητές ξεχωριστά, ενώ σε μεταγενέστερο στάδιο οι δύο αυτές παλινδρομήσεις ενώθηκαν σε μία για να φανούν απευθείας οι διαφορές (differences in-differences design). Τα αποτελέσματα της έρευνας έδειξαν αρχικά πως τα επίπεδα του μακροπρόθεσμου και βραχυπρόθεσμου δανεισμού διαφοροποιούνται σε στατιστικά σημαντικό βαθμό μεταξύ των περιόδων πριν και κατά την κρίση, τόσο σε όρους ισότητας μέσων, όσο και σε όρους ισότητας διαμέσων. Ο μακροπρόθεσμος δανεισμός μειώθηκε κατά την περίοδο της κρίσης, ενώ αυξήθηκε ο βραχυπρόθεσμος δανεισμός.Οι παράγοντες που επιδρούν στο δανεισμό διαφοροποιούνται με βάση το αν είναι μακροπρόθεσμος ή βραχυπρόθεσμος. Οι μεγαλύτερες επιχειρήσεις τείνουν να έχουν υψηλότερα επίπεδα μακροπρόθεσμου δανεισμού, ενώ οι μικρότερες υψηλότερα επίπεδα βραχυπρόθεσμου. Μέσω του μακροπρόθεσμου δανεισμού καλύπτονται όλες οι υποχρεώσεις των επιχειρήσεων, ενώ μέσω του βραχυπρόθεσμου δανεισμού κυρίως οι άμεσες.Πρωτοτυπία/αξία: Δεν έχει διεξαχθεί παρόμοια έρευνα για τις ελληνικές εισηγμένες επιχειρήσεις που να περιλαμβάνει και το διάστημα της κρίσης. Επομένως η έρευνα αυτή μπορεί να αποτελέσει τη βάση για μελλοντικές έρευνες επί του θέματος.The purpose of the study is to identify the factors that determine the short and long term borrowing of Greek listed companies. Methodology / approach: In a sample of 84 Greek listed companies over the period2008-2014, a series of regressions were conducted in order to identify the factors that affect significantly the long-term and short-term borrowing. Initially, the regressions had long-term and short-term borrowing as dependent variables separately and at a later stage these two regressions were stacked so as to look directly for differences(differences-in-differences design).Findings: The results initially showed that the long-term and short-term borrowings levels differ significantly between the periods before and during the crisis, both in terms of equality of means, and in terms of equality of medians. Long-term borrowing was reduced during the crisis, while short term borrowing increased. Factors that affect borrowing vary based on whether it is long or short term. Larger companies tend to have higher levels of long-term borrowing, while smaller have higher short term borrowing levels. Through long-term borrowing firms cover total liabilities of the business, while through short-term borrowing mainly current liabilities. Originality / value: It has not yet been conducted any similar research on Greek listed companies that include the period of crisis. Therefore this research could form the basis for future studies on the subject.