Market reactions to merger announcements: an econometric study on volatility and stock performance

Abstract

Η μελέτη αυτή χρησιμοποιεί οικονομετρικά μοντέλα, όπως το OLS και το GARCH, για να αναλύσει τις αντιδράσεις της αγοράς στις ανακοινώσεις συγχωνεύσεων, εστιάζοντας στη μεταβλητότητα και την απόδοση των μετοχών. Η μελέτη εξετάζει πώς διαφορετικοί οργανισμοί από διάφορους κλάδους αντιδρούν σε σημαντικές χρηματοοικονομικές μεταβλητές που επηρεάζουν τις αποδόσεις των μετοχών. Τα αποτελέσματα δείχνουν ότι οι τιμές των μετοχών αντιδρούν σημαντικά στις ανακοινώσεις συγχωνεύσεων, με τη μεταβλητότητα μετά την ανακοίνωση να αυξάνεται, όπως προβλέπει το μοντέλο GARCH. Τα ευρήματα καταδεικνύουν ότι οι ανακοινώσεις συγχωνεύσεων επηρεάζουν ουσιαστικά τη συμπεριφορά της αγοράς, συχνά οδηγώντας σε αυξημένη αβεβαιότητα και ασταθή απόδοση των μετοχών. Αυτά τα αποτελέσματα ενισχύουν την κατανόησή μας σχετικά με το πώς οι συγχωνεύσεις επηρεάζουν το επενδυτικό κλίμα και τη μεταβλητότητα της αγοράς, παρέχοντας στους συμμετέχοντες της αγοράς και στις ρυθμιστικές αρχές πολύτιμες πληροφορίες για την αξιολόγηση των κινδύνων και των πιθανών επιπτώσεων από τις δραστηριότητες συγχωνεύσεων.

This study use econometric models such as OLS and GARCH to analyze market reactions to merger announcements, focusing on volatility and stock performance. The study examines how different organizations across various industries react to significant financial variables affecting stock returns. The results indicate that stock prices react significantly to merger announcements, with post-announcement volatility rising as anticipated by the GARCH model. The findings demonstrate that merger announcements substantially influence market behavior, often leading to increased uncertainty and erratic stock performance. These results enhance our understanding of how mergers influence investor sentiment and market volatility. They provide market participants and regulators with valuable information for assessing the risks and potential ramifications of merger activities.