Financial evaluation of Greek listed companies at ASE: the implications of E.S.G.

Abstract

Ο σκοπός αυτής της διπλωματικής εργασίας είναι να εξετάσει τη σχέση μεταξύ της χρηματοοικονομικής απόδοσης των ελληνικών εισηγμένων εταιρειών στο Χρηματιστήριο Αθηνών (Χ.Α.Α.) και των περιβαλλοντικών, κοινωνικών και διακυβερνητικών κριτηρίων (E.S.G.). Με την αυξανόμενη παγκόσμια έμφαση στη βιωσιμότητα και τη διαφάνεια, ο στόχος της έρευνας είναι να διερευνήσει πώς η υιοθέτηση των κριτηρίων E.S.G. επηρεάζει την αποδοτικότητα και την αξία της αγοράς αυτών των εταιρειών.Συγκεντρώθηκαν δεδομένα από τη βάση Eikon και 52 εταιρείες του Χ.Α.Α., εστιάζοντας στη δεκαετία 2014-2023. Αναλύθηκαν χρηματοοικονομικοί δείκτες, απόδοση μετοχών, και άλλοι παράγοντες που σχετίζονται με τις E.S.G. πρακτικές. Τα αποτελέσματα δείχνουν ότι οι εταιρείες με ισχυρές E.S.G. επιδόσεις παρουσιάζουν βελτιωμένη λειτουργική απόδοση, ενώ η συμμόρφωση με τις κανονιστικές απαιτήσεις δημιουργεί θετικό επιχειρηματικό περιβάλλον.Επιπλέον, εντοπίστηκε θετική αλλά μη σημαντική συσχέτιση μεταξύ των E.S.G. επιδόσεων και της αξίας αγοράς των εταιρειών. Οι παράγοντες όπως η διαφάνεια, η διακυβέρνηση και η περιβαλλοντική συμμόρφωση ενισχύουν την εμπιστοσύνη των επενδυτών, μειώνοντας τους κινδύνους και αυξάνοντας την ελκυστικότητα για επενδύσεις. Παράλληλα, η εφαρμογή κοινωνικών παραγόντων όπως η προστασία των καταναλωτών και η ενίσχυση της διαφορετικότητας βελτιώνει τη φήμη και την καινοτομία.Η ανάλυση επιβεβαιώνει ότι οι E.S.G. στρατηγικές συμβάλλουν στη μακροχρόνια βιωσιμότητα και στην αύξηση της εταιρικής αξίας, διαμορφώνοντας υπεύθυνη επιχειρηματική συμπεριφορά. Τα ευρήματα τονίζουν την ανάγκη περαιτέρω ενσωμάτωσης των E.S.G. κριτηρίων για τη διατήρηση της ανταγωνιστικότητας και της ανάπτυξης στον ελληνικό χρηματοοικονομικό τομέα.

The purpose of this paper is to examine the relationship between the financial performance of Greek listed companies on the Athens Stock Exchange (ASE) and Environmental, Social, and Governance (E.S.G.) criteria. With increasing global emphasis on sustainability and transparency, the research aims to explore how the adoption of E.S.G. practices impacts the performance and market value of these companies.Data were collected from the Eikon database, focusing on 52 companies listed on the ASE from 2014 to 2023. Financial metrics, stock performance, and other factors related to E.S.G. practices were analyzed. The findings indicate that companies with strong E.S.G. performance demonstrate improved operational efficiency, while compliance with regulatory requirements fosters a positive business environment.Furthermore, the analysis reveals a positive but statistically insignificant correlation between E.S.G. performance and the market value of companies. Factors such as transparency, governance, and environmental compliance enhance investor confidence, reducing risks and increasing investment appeal. At the same time, the application of social factors such as consumer protection and diversity strengthens reputation and innovation.The analysis confirms that E.S.G. strategies contribute to long-term sustainability and increased corporate value by fostering responsible business behavior. The findings highlight the necessity for further integration of E.S.G. criteria to maintain competitiveness and growth in the Greek financial sector.