Πως οι παράγοντες βιωσιμότητας επηρεάζουν την εταιρική πιθανότητα πτώχευσης και το πιστωτικό ρίσκο

Abstract

Ο υπολογισμός του πιστωτικού ρίσκου και η εκτίμηση της πιθανότητας αποτυχίας μίαςεταιρείας αποτελούν την βάση για τις χρηματοδοτικές δραστηριότητες των τραπεζικώνιδρυμάτων. Παράλληλα οι δείκτες ESG αποκτούν όλο και μεγαλύτερη χρήση στην λήψηαποφάσεων τόσο ως στρατηγική απόφαση όσο και ως κανονιστική υποχρέωση. Με τοπαρόν αναλύουμε πως πραγματοποιείται η πιστωτική ανάλυση από χρηματοδότες και Credit Rating Agencies, την διαδικασία υπολογισμού των μετρικών βιωσιμότητας αλλάκαι την ενσωμάτωση των εν λόγω στατιστικών στην βελτίωση της πρόβλεψηςπτώχευσης. Στην εμπειρική μελέτη ελέγχουμε ένα δείγμα εταιρειών από τις ΗΠΑ για τηνπερίοδο 2007-2020, δείχνοντας πως η συμπερίληψη των συγκεκριμένων μεταβλητών σεένα κλασικό μοντέλο υπολογισμού Probability of Default, βασισμένο σεχρηματοοικονομικά δεδομένα, ενισχύει την προβλεπτική του ικανότητα σε σημαντικόβαθμό. Τα αποτελέσματα διατηρούνται για την πλειοψηφία των διαφορετικών κλάδωνπου ελέγχονται, αποκαλύπτοντας παράλληλα την σημασία ενσωμάτωσης τωνπληροφοριών σε όρους εξοικονόμησης κόστους. Η μελέτη αναδεικνύει ότι οι δείκτες ESGενισχύουν την πληροφόρηση πέραν των χρηματοοικονομικών δεδομένων καισυμβάλλουν στην βελτίωση των προβλέψεων εταιρικής αποτυχίας.Assessing credit risk and estimating a company’s propability of default lie at the heart of the financing decisions made by banking institutions. At the same time, ESG indicators are becoming increasingly influential, not only as part of strategic decision-making but also due to the growing regulatory requirements. In this work, we explore how lenders and Credit Rating Agencies conduct credit analysis, how sustainability metrics are calculated, and how these metrics can be integrated to improve bankruptcy prediction models. Our empirical study examines a sample of U.S. firms from 2007 to 2020, showing that adding ESG-related variables to a traditional Probability of Default model, based solely on financial data, significantly strengthens its predictive performance. These results hold across most of the industries analyzed and also highlight how incorporating such information can contribute to cost-efficiency. Overall, the study demonstrates that ESG indicators provide valuable insight beyond standard financial metrics and meaningfully enhance predictions of corporate failure.