Παράγοντες φερεγγυότητας ασφαλιστικών εταιρειών στην Ευρωπαϊκή Ένωση

Abstract

Η παρούσα διπλωματική εργασία αποσκοπεί στην εμπειρική διερεύνηση των προσδιοριστικών παραγόντων που επηρεάζουν το πραγματικό περιθώριο φερεγγυότητας των ασφαλιστικών επιχειρήσεων στην Ευρωπαϊκή Ένωση, με αναφορά στα δεδομένα από το έτος 2022 και εφεξής. Η φερεγγυότητα συνιστά θεμελιώδη έννοια για τη διασφάλιση της χρηματοοικονομικής σταθερότητας και της κεφαλαιακής επάρκειας των ασφαλιστικών φορέων, αποτυπώνοντας την ικανότητά τους να ανταποκρίνονται στις οικονομικές τους υποχρεώσεις και να διαχειρίζονται αποτελεσματικά τους κινδύνους που αναλαμβάνουν. Στο πλαίσιο αυτό, η παρούσα μελέτη επιδιώκει να εντοπίσει τους βασικούς παράγοντες που συμβάλλουν στην ενίσχυση ή αποδυνάμωση της φερεγγυότητας, παρέχοντας, παράλληλα, χρήσιμες ενδείξεις για τη διαμόρφωση πολιτικών και ρυθμιστικών πλαισίων σε ευρωπαϊκό επίπεδο. Η εμπειρική ανάλυση που πραγματοποιήθηκε για τις ασφαλιστικές επιχειρήσεις της Ευρωπαϊκής Ένωσης κατά το χρονικό διάστημα μετά το 2022 επιχείρησε να επαληθεύσει τις υποθέσεις που προέκυψαν από τη θεωρητική ανασκόπηση και τη μελέτη Moreno (2020). Η σύγκριση των ευρημάτων εμφάνισε ορισμένες σημαντικές συγκλίσεις και αποκλίσεις. Σε ό,τι αφορά το μέγεθος των επιχειρήσεων, και οι δύο μελέτες συμφωνούν ότι οι μεγαλύτερες ασφαλιστικές εταιρείες τείνουν να επιδεικνύουν υψηλότερα επίπεδα φερεγγυότητας, αν και η σχέση αυτή εμφανίζεται πιο ασθενής στην παρούσα ανάλυση και χωρίς ισχυρή στατιστική τεκμηρίωση. Αναφορικά με την κερδοφορία, τεκμηριώνει θετική και στατιστικά σημαντική επίδραση στη φερεγγυότητα, ενώ η παρούσα μελέτη δεν ανιχνεύει ανάλογη σχέση, πιθανόν λόγω περιορισμών στο δείγμα ή διαφοροποιήσεων στο θεσμικό και οικονομικό περιβάλλον. Στον τομέα της αντασφάλισης, η αρνητική επίδραση που αναδεικνύει η έρευνα Moreno (2020) δεν επιβεβαιώνεται στο ευρωπαϊκό δείγμα, όπου δεν παρατηρείται σαφής ή σημαντική επίδραση. Τέλος, ως προς την οργανωτική μορφή, η διαφοροποίηση υπέρ των αμοιβαίων ασφαλιστικών που καταγράφεται στη μελέτη δεν επιβεβαιώνεται στην παρούσα ανάλυση, υποδεικνύοντας την πιθανή επίδραση γεωγραφικών και θεσμικών διαφορών.This analysis aims to empirically investigate the determining factors that influence the real solvency margin of insurance undertakings in the European Union, using data from the year 2022 onwards. Solvency constitutes a fundamental concept for ensuring the financial stability and capital adequacy of insurance entities, reflecting their ability to meet their financial obligations and effectively manage the risks they undertake. In this context, the present study seeks to identify the key factors that contribute to strengthening or weakening solvency, while also providing useful insights for shaping policy and regulatory frameworks at the European level. The empirical analysis conducted for insurance companies in the European Union during the period after 2022 attempted to validate the hypotheses derived from the theoretical review and the study by Moreno (2020). The comparison of findings,revealed several significant convergences and divergences. Regarding firm size, both studies agree that larger insurance companies tend to exhibit higher levels of solvency, although this relationship appears weaker in the present analysis and lacks strong statistical evidence. According to profitability, Moreno (2020) documents a positive and statistically significant effect on solvency, whereas the present study does not detect a similar relationship—likely due to sample limitations or differences in the institutional and economic environment. In the area of reinsurance, the negative effect highlighted by Moreno (2020) is not confirmed in the European sample, where no clear or significant impact is observed. Finally, concerning organizational form, the advantage in favor of mutual insurers identified in the earlier study is not substantiated in the present analysis, indicating the possible influence of geographical and institutional differences.