Η επίδραση της ρευστότητας των εταιρικών ομολόγων στις πραγματοποιηθείσες αποδόσεις τους

Abstract

Η παρούσα εργασία ασχολήθηκε με τη σχέση αποδόσεων και ρευστότητας εταιρικών ομολόγων. Η θεωρία, αλλά και η σχετική εμπειρία έχει δείξει ότι η έλλειψηρευστότητας συνεπάγεται έναν επιπλέον κίνδυνο και έτσι συνδέεται με υψηλότερες απαιτούμενες αποδόσεις από έναν τίτλο. Αυτό ισχύει και για τίτλους μεταβλητού καιγια τίτλους σταθερού εισοδήματος, ενώ έχει αποδειχθεί και στο πλαίσιο των εταιρικών ομολόγων. Στην παρούσα εργασία αφού παρουσιάζεται η έννοια της ρευστότητας και του κινδύνου ρευστότητας αναλύεται διεξοδικά σε θεωρητικό και εμπειρικό επίπεδο η σχέση ρευστότητας και αποδόσεων τίτλων και εταιρικών ομολόγων ειδικότερα. Στο εμπειρικό μέρος της εργασίας αυτής λήφθηκε δείγμα από 74 εκδόσεις εταιρικών ομολόγων από 42 εταιρείες στην αμερικανική αγορά την περίοδο 2009-2016 και εξετάστηκε πως ο πιστωτικός κίνδυνος και ο κίνδυνος αγοράς επηρεάζουν την σχέση ιστορικών αποδόσεων και έλλειψης ρευστότητας.