Μια θεωρητική και εμπειρική ανάλυση της σχέσης μεταξύ έρευνας και ανάπτυξης και οικονομικής απόδοσης των εταιρειών των Η.Π.Α. για την πενταετία 2019-2023

Abstract

Αυτή η μελέτη διερευνά τη σχέση μεταξύ των επενδύσεων στην έρευνα και ανάπτυξη (Ε&Α) και της οικονομικής απόδοσης εισηγμένων εταιρειών των ΗΠΑ κατά την περίοδο 2019-2023, ένα χρονικό πλαίσιο που χαρακτηρίζεται από την πανδημία COVID-19, τις διαταραχές της αλυσίδας εφοδιασμού, τις πληθωριστικές πιέσεις και την επακόλουθη οικονομική σταθεροποίηση. Χρησιμοποιώντας ένα ποσοτικό ερευνητικό σχέδιο βασισμένο σε ετήσιες διατομεακές παλινδρομήσεις, η ανάλυση εξετάζει τον αντίκτυπο της έντασης Ε&Α, της αύξησης των πωλήσεων, της μόχλευσης και του μεγέθους της επιχείρησης στην κερδοφορία, μετρούμενη μέσω της απόδοσης επί των περιουσιακών στοιχείων (ROA). Τα ευρήματα αποκαλύπτουν ότι η ένταση Ε&Α ασκεί σταθερά αρνητική επίδραση στη βραχυπρόθεσμη κερδοφορία, επιβεβαιώνοντας ότι οι δαπάνες καινοτομίας συνεπάγονται άμεσο χρηματοοικονομικό κόστος, ενώ παράγουν οφέλη μόνο σε εκτεταμένους ορίζοντες. Η αύξηση των πωλήσεων αναδεικνύεται ως ο ισχυρότερος και πιο σταθερός παράγοντας της κερδοφορίας σε όλα τα έτη, υπογραμμίζοντας τον κεντρικό ρόλο της απόδοσης της αγοράς και της ανθεκτικότητας της ζήτησης. Η επιρροή της μόχλευσης και του μεγέθους της επιχείρησης ποικίλλει ανάλογα με τις μακροοικονομικές συνθήκες, υποδεικνύοντας ότι η οικονομική δομή και τα πλεονεκτήματα κλίμακας εξαρτώνται από το περιβάλλον και όχι από τα στατικά. Συνολικά, τα αποτελέσματα παρέχουν σημαντικές πληροφορίες για το πώς οι εταιρείες εξισορροπούν τις μακροπρόθεσμες στρατηγικές καινοτομίας με τη βραχυπρόθεσμη οικονομική απόδοση, προσφέροντας στοιχεία σχετικά με τους υπεύθυνους λήψης εταιρικών αποφάσεων, τους υπεύθυνους χάραξης πολιτικής και τους ερευνητές που ενδιαφέρονται για τη δυναμική αλληλεπίδραση μεταξύ των επενδύσεων σε Έρευνα και Ανάπτυξη (Ε&Α) και της κερδοφορίας των επιχειρήσεων.This study investigates the relationship between research and development (R&D) investment and the economic performance of publicly listed U.S. firms during the period 2019–2023, a timeframe marked by the COVID-19 pandemic, supply chain disruptions, inflationary pressures and subsequent economic stabilization. Employing a quantitative research design based on annual cross-sectional regressions, the analysis examines the impact of R&D intensity, sales growth, leverage and firm size on profitability, measured through return on assets (ROA). The findings reveal that R&D intensity consistently exerts a negative effect on short-term profitability, confirming that innovation expenditures entail immediate financial costs while generating benefits only over extended horizons. Sales growth emerges as the strongest and most stable determinant of profitability across all years, highlighting the central role of market performance and demand resilience. The influence of leverage and firm size varies depending on macroeconomic conditions, indicating that financial structure and scale advantages are context-dependent rather than static. Taken together, the results provide important insights into how firms balance long-term innovation strategies with short-term financial performance, offering evidence relevant for corporate decision-makers, policymakers and researchers interested in the dynamic interplay between R&D investments and firm profitability.