Κατασκευή χαρτοφυλακίου σε επενδύσεις κρυπτονομισμάτων: συγκριτική ανάλυση των στρατηγικών Momentum and Contrarian

Abstract

Η πανδημία COVID-19 είχε εκτεταμένες επιπτώσεις σε διάφορους τομείς, συμπεριλαμβανομένων των χρηματοπιστωτικών αγορών. Αυτή η μελέτη στοχεύει να διερευνήσει τον αντίκτυπο της πανδημίας στις επενδυτικές στρατηγικές κρυπτονομισμάτων, εστιάζοντας συγκεκριμένα στην ορμή και τις αντίθετες προσεγγίσεις. Χρησιμοποιώντας στατιστικές αναλύσεις, η έρευνα αναλύει την απόδοση αυτών των στρατηγικών σε δύο διακριτές περιόδους: προ πανδημίας (01-01-2019 έως 01-01-2020) και κατά τη διάρκεια της πανδημίας (01-03-2020 έως 01-03-2021) . Τα ευρήματα αποκαλύπτουν ότι η στρατηγική ορμής ξεπερνούσε σταθερά την αγορά τόσο πριν όσο και κατά τη διάρκεια της πανδημίας, αμφισβητώντας έτσι την Υπόθεση της Αποτελεσματικής Αγοράς. Αντίθετα, η αντίθετη στρατηγική έδειξε αρνητικές αποδόσεις στην περίοδο πριν από την πανδημία, αλλά μέτρια κέρδη κατά τη διάρκεια της πανδημίας, αν και με υψηλότερους σχετικούς κινδύνους. Η μελέτη παρατηρεί επίσης μια σημαντική αύξηση της αστάθειας της αγοράς κατά τη διάρκεια της πανδημίας, υπογραμμίζοντας την ανάγκη για ισχυρές στρατηγικές διαχείρισης κινδύνου. Αυτά τα ευρήματα συμβάλλουν στην ευρύτερη συζήτηση σχετικά με την αποτελεσματικότητα της αγοράς, τη διαχείριση κινδύνου και τη συμπεριφορική χρηματοδότηση, ιδιαίτερα στο ασταθές τοπίο των κρυπτονομισμάτων. Η έρευνα έχει επιπτώσεις για επενδυτές, οικονομικούς αναλυτές και υπεύθυνους χάραξης πολιτικής που ενδιαφέρονται να κατανοήσουν την πολυπλοκότητα της αγοράς κρυπτονομισμάτων στο πλαίσιο παγκόσμιων κρίσεων.

The COVID-19 pandemic has had far-reaching implications across various sectors, including the financial markets. This study aims to investigate the impact of the pandemic on cryptocurrency investment strategies, specifically focusing on momentum and contrarian approaches. Utilizing statistic analyses, the research analyzes the performance of these strategies in two distinct periods: pre-pandemic (01-01-2019 to 01-01-2020) and during the pandemic (01-03-2020 to 01-03-2021). The findings reveal that the momentum strategy consistently outperformed the market both before and during the pandemic, thereby challenging the Efficient Market Hypothesis. In contrast, the contrarian strategy showed negative returns in the pre-pandemic period but modest gains during the pandemic, albeit with higher associated risks. The study also observes a significant increase in market volatility during the pandemic, underscoring the need for robust risk management strategies. These findings contribute to the broader discourse on market efficiency, risk management, and behavioral finance, particularly in the volatile cryptocurrency landscape. The research has implications for investors, financial analysts, and policymakers interested in understanding the complexities of the cryptocurrency market in the context of global crises.