The impact of investor sentiment on stock market behavior

Abstract

This thesis investigates whether investor sentiment can predict short-term stock returns in major Asian markets. Using standardized sentiment measures (CCI and CCC) and Ordinary Least Squares regressions, we examine one, two, and six month ahead returns for China, Japan, South Korea, and Indonesia over 2005 2024. The findings show limited and market-dependent effects: sentiment positively predicts short-term returns in Japan, while in South Korea and Indonesia higher sentiment corresponds to lower six-month returns. No significant predictive power is detected for China. The study highlights the heterogeneous role of sentiment across Asian markets.Αυτή η διπλωματική εργασία διερευνά κατά πόσο το επενδυτικό συναίσθημα μπορεί να προβλέψει τις βραχυπρόθεσμες αποδόσεις των μετοχών σε μεγάλες ασιατικές αγορές. Χρησιμοποιώντας τυποποιημένα μέτρα συναισθήματος (CCI και CCC) και παλινδρομήσεις Ελαχίστων Τετραγώνων (Ordinary Least Squares), εξετάζονται οι αποδόσεις με ορίζοντα ενός, δύο και έξι μηνών για την Κίνα, την Ιαπωνία, τη Νότια Κορέα και την Ινδονησία κατά την περίοδο 2005–2024. Τα ευρήματα δείχνουν περιορισμένες και εξαρτώμενες από την αγορά επιδράσεις: το συναίσθημα προβλέπει θετικά τις βραχυπρόθεσμες αποδόσεις στην Ιαπωνία, ενώ στη Νότια Κορέα και την Ινδονησία το υψηλότερο συναίσθημα συνδέεται με χαμηλότερες αποδόσεις στο εξάμηνο. Δεν εντοπίζεται στατιστικά σημαντική προβλεπτική ισχύς για την Κίνα. Η μελέτη αναδεικνύει τον ετερογενή ρόλο του συναισθήματος στις ασιατικές αγορές.