Herding in stock prices: The case of Athens stock exchange

Abstract

Στα πλαίσια αυτής της διπλωματικής εργασίας επιχειρείται να διερευνηθεί το φαινόμενο της «αγελαίας συμπεριφοράς» και ειδικότερα αν αυτή η συμπεριφορά χαρακτηρίζει τους επενδυτές στο Χρηματιστήριο Αθηνών.Η δομή της εργασίας πέρα από το εμπειρικό μέρος, περιλαμβάνει και το αναγκαίο θεωρητικό υπόβαθρο για την κατανόηση της έννοιας της αγελαίας συμπεριφοράς (herding όπως είναι ο αγγλικός όρος, ο οποίος θα χρησιμοποιείται από εδώ και στο εξής). Αρχικά, πέρα από τους πολλούς ορισμούς που παρατίθενται, ιδιαίτερη αναφορά γίνεται στη διάκριση ανάμεσα στο εσκεμμένο (intentional) και το πλασματικό (spurious) herding. Στην πρώτη περίπτωση, το herding γίνεται σκόπιμα και μπορεί να εξυπηρετεί συγκεκριμένους ψυχολογικούς ή πρακτικούς σκοπούς, σε επίπεδο αγοράς όμως η συμπεριφορά αυτή είναι αναποτελεσματική με σοβαρές επιπτώσεις στην εύρυθμη λειτουργία των αγορών και την αποσταθεροποίησή τους.