Fiscal policy and economic growth: the case of Greece

Abstract

Η παρούσα διατριβή διερευνά τη σχέση μεταξύ δημοσιονομικής πολιτικής και οικονομικής ανάπτυξης. Ξεκινώντας με μια περιεκτική επισκόπηση των βασικών θεμάτων της διατριβής, στην ενότητα Ι, που περιλαμβάνει τον ορισμό της δημοσιονομικής πολιτικής, τα είδη και τα εργαλεία της, καθώς και μια σύντομη ιστορική αναδρομή, η μελέτη θέτει τις βάσεις για μια κριτική εξέταση της υπάρχουσας βιβλιογραφίας. Στον τομέα ΙΙ, μέσω μιας συστηματικής επισκόπησης των εγγράφων, εντοπίζονται αξιοσημείωτες αντιφάσεις, ιδίως στις εμπειρικές μελέτες, παρέχοντας μια βάση για περαιτέρω έρευνα. Στη συνέχεια, στον τομέα ΙΙΙ αναπτύσσεται ένα θεωρητικό πλαίσιο για να διασαφηνιστούν οι μηχανισμοί μέσω των οποίων οι διάφοροι τύποι φορολογίας επηρεάζουν την οικονομία, σε ένα απλό μοντέλο βέλτιστης οικονομικής ανάπτυξης με εξωτερικότητες δημόσιου αγαθού. Ειδικότερα, η ανάλυση αποκαλύπτει ότι η εφάπαξ φορολόγηση δεν εμποδίζει την οικονομική ανάπτυξη, ενώ η φορολόγηση με συντελεστές εμφανίζει διττή επίδραση, όπου σε χαμηλότερα επίπεδα μπορεί να τονώσει την οικονομική δραστηριότητα. Ακολουθεί η εμπειρική ανάλυση, στον τομέα IV, όπου αξιοποιούνται δεδομένα που εκτείνονται από το 1995 έως το 2022 για την αξιολόγηση της επίδρασης της δημοσιονομικής πολιτικής στην οικονομική ανάπτυξη, στην Ελλάδα. Χρησιμοποιώντας παλινδρομήσεις OLS σε διάφορα υποδείγματα, καταλήγω στο συμπέρασμα ότι η αύξηση των κρατικών δαπανών και της φορολογίας μπορεί να παρεμποδίσει την οικονομική ανάπτυξη - αλλά όχι πάντα. Αυτό εξαρτάται σε μεγάλο βαθμό από τη σύνθεση αυτών των μέτρων, από τη σχετική αποτελεσματικότητά τους, καθώς και από τη χρονική υστέρηση.

This thesis investigates the relationship between fiscal policy and economic growth. Beginning with a comprehensive overview of the thesis’ basic topics, in the sector I, including definition of fiscal policy, its types and its tools, and a quick historical retrospective, the study sets the stage for a critical examination of existing literature. In section II, through a systematic paper review, notable contradictions are identified, especially in empirical studies, providing a foundation for further research. Subsequently, a theoretical framework is developed in the sector III, to elucidate the mechanisms through which different types of taxation influence the economy, in a simple model of optimal economic growth with public-good externalities. Notably, the analysis reveals that lump-sum taxation does not hinder economic growth, while rate taxation exhibits a dual effect, where at lower levels it may stimulate economic activity. The empirical analysis follows, in sector IV, wherein data spanning from 1995 to 2022 are utilized to assess the impact of fiscal policy on economic growth, in Greece. By employing OLS regressions in various models, I reach to the conclusion that an increase in government expenses and taxation may hamper economic growth – but not always. That largely depends on the composition of those measures, on their relative efficiency, as well as the time lag.