Monetary policy during 2008 crisis and Covid-19 pandemic, using Taylor rule: reactions from ECB, FED, and BoE

Abstract

Οι οικονομικές κρίσεις, όπως η Μεγάλη Ύφεση και η πανδημία του Covid 19, έχουν αλλάξει το τον τρόπο με τον οποίο γίνεται αντιληπτή η οικονομική σταθερότητα. Ο ρόλος της κεντρικής τράπεζας θεωρείται κρίσιμος προκειμένου να ελαχιστοποιήσει τις δυσμενείς επιπτώσεις τους και να οδηγήσει την οικονομία στη σταθερότητα των τιμών. Στη παρούσα διατριβή, αναλύονται τα αίτια αυτών των γεγονότων και οι αντιδράσεις τριών μεγάλων κεντρικών τραπεζών: της ECB, FED και BoE. Επίσης, η διατριβή εισάγει την έννοια του κανόνα του Taylor και τον χρησιμοποιεί, υπό ορισμένες παραδοχές, για να αποκαλύψει τα κίνητρα κάθε κεντρικής τράπεζας. Τέλος, σε ένα πιο θεωρητικό πλαίσιο, διερευνήθηκαν οι προκλήσεις των νομισματικής πολιτικής.

Economic crises like the Great Recession and Covid 19 pandemic have changed the way that economic stability is perceived. The role of central bank is considered crucial in order to minimize their adverse effects and drive the economy into price stability. In this thesis, there are analyzed the causes of these events and the reactions of three major central banks: ECB, FED, and BoE. Also, the thesis introduces the meaning of Taylor rule and uses it, under some assumptions to reveal the incentives of each central bank. Finally, in a more theoretical framework, there has been investigated the challenges of monetary policy.