Karampinis, NikolaosLessis, Ioannis2025-11-032025-11-032025-10-31https://pyxida.aueb.gr/handle/123456789/12335https://doi.org/10.26219/heal.aueb.9526We examine the impact of business strategy on the implied cost of capital premium (ICCpremium). We identify three paths of influence, namely, cost stickiness, conditional conservatism, and earnings persistence. We construct a Structural Equation Model (SEM) to evaluate these relationships. The findings suggest that a pure prospector has an ICCpremium of 7.44% relative to 8.01% for a defender. The paths of cost stickiness and conditional conservatism are those that primarily raise the difference. The SEM’s results support that prospectors exhibit stickier costs and less conditional conservatism, while earnings persistence is relatively similar for the two strategic positionings. Our findings remain robust under various tests while we also find that business strategy impacts both systematic and idiosyncratic risk.Εξετάζουμε την επίδραση της επιχειρηματικής στρατηγικής στο εσωτερικά εκτιμώμενο κόστους κεφαλαίου. Αναγνωρίζουμε τρεις τρόπους επιρροής, τους εξής, τη δυσκαμψία του κόστους, την ασύμμετρη συντηρητικότητα στην λογιστική και τη σταθερότητα των κερδών. Κατασκευάζουμε ένα Μοντέλο Δομικών Εξισώσεων για την αξιολόγηση αυτών των σχέσεων. Τα αποτελέσματα δείχνουν ότι μια επιχείρηση που εστιάζει στην πρωτοπορία έχει εσωτερικά εκτιμώμενο κόστους κεφαλαίου 7,44% ενώ μία που έχει μια αμυντική στρατηγική έχει 8,01%. Η δυσκαμψία του κόστους και η ασύμμετρη συντηρητικότητα στην λογιστική είναι εκείνες που δημιουργούν κυρίως τη διαφορά. Τα αποτελέσματα του μοντέλου υποστηρίζουν ότι οι πρωτοποριακές εταιρείες εμφανίζουν πιο δύσκαμπτο κόστος και μικρότερη ασύμμετρη συντηρητικότητα, ενώ η σταθερότητα των κερδών είναι σχετικά παρόμοια μεταξύ των δύο στρατηγικών θέσεων. Τα ευρήματά μας παραμένουν ισχυρά μετά από διάφορες δοκιμές, ενώ διαπιστώνουμε επίσης ότι η επιχειρηματική στρατηγική επηρεάζει τόσο τον συστηματικό όσο και τον ιδιοσυγκρασιακό κίνδυνο.pages 27Attribution-NonCommercial-NoDerivatives 4.0 Internationalhttp://creativecommons.org/licenses/by-nc-nd/4.0/Business strategyImplied cost of capitalMediation analysisΕπιχειρηματική στρατηγικήΕσωτερικά εκτιμώμενο κόστους κεφαλαίουΑνάλυση διαμεσολάβησηςText