Διδακτορικές διατριβές

Μόνιμο URI για αυτήν τη συλλογήhttps://pyxida.aueb.gr/handle/123456789/34

Περιήγηση

A B C D E F G H I J K L M N O P Q R S T U V W X Y Z

Α Β Γ Δ Ε Ζ Η Θ Ι Κ Λ Μ Ν Ξ Ο Π Ρ Σ Τ Υ Φ Χ Ψ Ω

Τώρα δείχνει 1 - 4 από 4

Alternative explanations of the price behavior on the ex-dividend day of common stocks listed in U.S and Greek exchanges
(Athens University of Economics and Business, 05-2012) Efthymiou, Vassilios A.; Leledakis, Georgios
Doctoral thesis - Athens University of Economics and Business. Department of Accounting and Finance
Bank M&As in the U.S. and the EU: shareholder value creation through consolidation
(31-03-2018) Pyrgiotakis, Emmanouil, G.; Πυργιωτάκης, Εμμανουήλ Γ.; Athens University of Economics and Business, Department of Accounting and Finance; Rompolis, Leonidas; Tsekrekos, Andrianos; Drakos, Konstantinos; Episcopos, Athanasios; Georgoutsos, Dimitrios; Spyrou, Spyros; Leledakis, Georgios
In this thesis, we focus on providing new evidence regarding the shareholder wealth effects on bank M&As. As Kaplan (2000) suggests, merging activity is influenced by industry and regulatory shocks. Therefore, the current economic condition provides a unique opportunity for examining potential changes in consolidation trends in the banking industry. On the one hand, the Dodd-Frank Act in the U.S. attempts to re-regulate the financial sector after the market collapse of 2008, and on the other hand, the long-lasting European sovereign debt crisis had revealed the weaknesses of the European banking industry. Therefore, both events are likely to have influenced they way market participants react to bank mergers and acquisitions. Another important issue is the limitation in samples of the existing relevant studies. All studies for the U.S. market focus exclusively in deals between publicly-traded banks, and find no evidence of merger-related bidder gains. Fuller et al., (2002), Officer et al. (2009), among others, examine deals between nonfinancial firms, and find positive bidder gains in private offers. Hence, we attempt to fill this gap and examine whether this “listing-effect” is also evident in the banking industry.
Essays on textual analysis in finance
(13-02-2024) Γκούμας, Νικόλαος; Gkoumas, Nikolaos; Athens University of Economics and Business, Department of Accounting and Finance; Androutsopoulos, Ion; Pyrgiotakis, Emmanouil; Drakos, Konstantinos; Episcopos, Athanasios; Spyrou, Spyros; Tsekrekos, Andrianos; Leledakis, Georgios
Η παρούσα διδακτορική διατριβή αποτελείται από πέντε κεφάλαια. Ειδικότερα, το πρώτο κεφάλαιο είναι εισαγωγικό και παρουσιάζει στον αναγνώστη με ένα σαφή και συνοπτικό τρόπο τους κύριους στόχους της παρούσας διατριβής.Το δεύτερο κεφάλαιο χρησιμοποιεί μεθόδους επεξεργασίας φυσικής γλώσσας προκειμένου να δημιουργήσει ποσοτικές απεικονίσεις της ποιοτικής πληροφορίας που εμπεριέχεται στις ετήσιες εκθέσεις των αμερικανικών τραπεζών. Στη συνέχεια τα εξαγόμενα κειμενικά χαρακτηριστικά συνδυάζονται με παραδοσιακά χρησιμοποιούμενες οικονομικές μεταβλητές ως εισροή σε μοντέλα μηχανικής μάθησης, συμπεριλαμβανομένου και βαθιάς μάθησης, με απώτερο στόχο την πρόβλεψη περιστατικών διαγραφής μετοχών από τα χρηματιστήρια NYSE/AMEX ή NASDAQ. Τα αποτελέσματα που παρουσιάζονται αποδεικνύουν ότι ο συνδυασμός αυτών των ετερογενών πηγών πληροφόρησης δύναται να οδηγήσει τόσο παραδοσιακά χρησιμοποιούμενες στατιστικές τεχνικές, π.χ., λογιστική παλινδρόμηση, όσο και πιο τεχνολογικά εξελιγμένες τεχνικές στο να επιτύχουν βέλτιστες προβλεπτικές επιδόσεις.Το τρίτο κεφάλαιο χρησιμοποιεί επίσης μεθόδους κειμενικής ανάλυσης αλλά από μία διαφορετική οπτική γωνία. Αναλυτικότερα, επιχειρείται η ποσοτικοποίηση της αβεβαιότητας που πηγάζει από τις ετήσιες εκθέσεις των αμερικανικών τραπεζών, μέσω του υπολογισμού του ποσοστού των λέξεων που ανήκουν στις αντίστοιχες κατηγορίες-λεξικά των Loughran and McDonald (2011). Στη συνέχεια εξετάζονται οι συσχετίσεις μεταξύ υψηλών ποσοστών αβέβαιων λέξεων και επικείμενων περιστατικών κατάρρευσης των τιμών των μετοχών των τραπεζών. H κύρια καινοτομία της έρευνας αυτής ανάγεται στο γεγονός ότι οι εν λόγω συσχετίσεις μελετώνται αφού ληφθεί υπόψη η φάση του οικονομικού κύκλου. Τα αποτελέσματα συνηγορούν υπέρ αυτού του εγχειρήματος μιας και παρουσιάζονται στατιστικά σημαντικές συσχετίσεις μόνο σε περιόδους ύφεσης. Το τέταρτο κεφάλαιο εστιάζει και πάλι σε περιστατικά κατάρρευσης των τιμών των μετοχών στον τραπεζικό τομέα των Ηνωμένων Πολιτειών. Ειδικότερα προσπαθεί να συνδέσει την εμφάνιση τέτοιων περιστατικών με την ανταγωνιστικότητα της αγοράς στην οποία η τράπεζα δραστηριοποιείται καθώς και με την κατοχή ή όχι χαρτοφυλακίων δανείων υψηλής διαφοροποίησης. Σύμφωνα με τα καταγεγραμμένα αποτελέσματα, τράπεζες που δραστηριοποιούνται σε ανταγωνιστικές αγορές είναι πιο πιθανό να βιώσουν περιστατικά κατάρρευσης της τιμής της μετοχής τους. Ωστόσο, η κατοχή χαρτοφυλακίων δανείων χαρακτηριζόμενα από υψηλή διαφοροποίηση φαίνεται να είναι ευεργετική για αυτές καθώς μειώνει την πιθανότητα εκδήλωσης τέτοιων συμβάντων.Τέλος, στο πέμπτο κεφάλαιο παρουσιάζονται τα κεντρικά συμπεράσματα της παρούσας διδακτορικής διατριβής καθώς και προτάσεις για μελλοντική έρευνα.
Utilizing 10-K filing sentiment in finance: the cases of bank stock returns, mergers and acquisitions and green bonds
(22-07-2024) Παναγιώτου, Νικόλαος; Panagiotou, Nikolaos; Athens University of Economics and Business, Department of Accounting and Finance; Episcopos, Athanasios; Androutsopoulos, Ion; Drakos, Konstantinos; Pyrgiotakis, Emmanouil; Spyrou, Spyros; Tsekrekos, Andrianos; Leledakis, Georgios
Πρωταρχικός στόχος της παρούσας διδακτορικής διατριβής αποτελεί η διερεύνηση της χρησιμότητας της ανάλυσης κειμένου και η εφαρμογή αυτής στον κλάδο της Χρηματοοικονομικής. Η παρούσα διδακτορική διατριβή χωρίζεται σε πέντε κεφάλαια ως εξής: i) το πρώτο κεφάλαιο παρουσιάζει την εισαγωγή της διατριβής, ii) το δεύτερο κεφάλαιο εξετάζει την επίδραση της φυσικής γλώσσας στις αποδόσεις των τιμών μετοχών των τραπεζών, iii) το τρίτο κεφάλαιο επεξηγεί την επιρροή του τόνου του κειμένου, που εξάγεται από τις δημοσιευμένες καταστάσεις, στις εξαγορές και συγχωνεύσεις, iv) το τέταρτο κεφάλαιο εξετάζει τη χρήση των αρνητικών λέξεων στην αγορά των πράσινων ομολόγων, και v) το τελευταίο κεφάλαιο παραθέτει τα γενικά συμπεράσματα. Ειδικότερα, το πρώτο κεφάλαιο παρουσιάζει τους βασικούς στόχους της παρούσας διατριβής. Σε μια σύντομη εισαγωγή παρατίθενται περιληπτικά οι μελέτες που ακολουθούν και έχουν σαν βασικό πυλώνα την επεξεργασία της φυσικής γλώσσας και τη χρήση αυτής στο ευρύτερο πεδίο της Χρηματοοικονομικής.Το δεύτερο κεφάλαιο διερευνά τη δυνατότητα πρόβλεψης των αποδόσεων των τιμών μετοχών των αμερικάνικων τραπεζών, με χρήση μεταβλητών που προκύπτουν από την επεξεργασία της φυσικής γλώσσας (Natural Language Processing), των χρηματοοικονομικών κειμένων. Με την ανάλυση κειμένου (Textual Analysis) προκύπτουν νέες μεταβλητές, που μετρούν την ποιότητα πληροφόρησης που λαμβάνουν οι εποπτικές αρχές και οι επενδυτές από τις εταιρείες. Αυτές οι νέες μεταβλητές χρησιμοποιούνται σαν επιπρόσθετες επεξηγηματικές μεταβλητές για να προβλέψουν τις αποδόσεις μετοχών των τραπεζών. Τα αποτελέσματα οδηγούν στο συμπέρασμα ότι, οι μεταβλητές που εξάγοντα από την ανάλυση του κειμένου και δείχνουν τον τόνο του κειμένου (ποσοστό θετικότητας-αρνητικότητας κειμένου) συμβάλουν στην πρόβλεψη των αποδόσεων των μετοχών τραπεζών, και σε συνδυασμό με τις χρηματοοικονομικές μεταβλητές δύναται να αυξάνουν την προβλεπτική ικανότητα των μοντέλων παλινδρόμησης. Επιπρόσθετα, παρατηρείται ότι όταν αυξάνεται ο τόνος του κειμένου (θετικότητα), αυξάνονται και οι αποδόσεις των μετοχών των τραπεζών. Το συγκεκριμένο αποτέλεσμα σχετίζεται με τη βελτίωση της οικονομικής κατάστασης των τραπεζών που αντικατοπτρίζεται μέσω της αύξησης της θετικότητας του κειμένου και οδηγεί με τη σειρά του στην αύξηση των αποδόσεων.Στο τρίτο κεφάλαιο εξετάζονται οι αθροιστικές υπέρ-αποδόσεις (cumulative abnormal returns) και τα επιπλέον κόστη (premiums) που πληρώθηκαν σε διάστημα γύρω από τις εξαγορές και τις συγχωνεύσεις (mergers and acquisitions) των αμερικάνικων τραπεζών. Συγκεκριμένα, εξετάζεται κατά πόσο ο τόνος του κειμένου επηρεάζει, σε συνδυασμό με χρηματοοικονομικές μεταβλητές, τις ανωτέρω αθροιστικές υπέρ-αποδόσεις και τα επιπλέον κόστη. Από τα αποτελέσματα της έρευνας προκύπτει ότι όσο αυξάνεται η αρνητικότητα του κειμένου των δημοσιευμένων καταστάσεων (10-Κ filings) της εξαγοραζόμενης εταιρείας, τόσο αυξάνονται οι αθροιστικές υπέρ-αποδόσεις των αγοραστών (bidder CARs) γύρω από τις εξαγορές και τις συγχωνεύσεις, καθόσον μειώνονται τα επιπλέον κόστη (premiums) που αυτοί πληρώνουν.Το τέταρτο κεφάλαιο επικεντρώνεται στην αγορά των πράσινων ομολόγων. Στο εν λόγω κεφάλαιο χρησιμοποιείται μέθοδος επεξεργασίας φυσικής γλώσσας προκειμένου να ποσοτικοποιηθεί η αρνητικότητα της ποιοτικής πληροφορίας που παρέχεται από τις ετήσιες καταστάσεις των αμερικάνικων εταιρειών, οι οποίες εκδίδουν πράσινα ομόλογα. Τα αποτελέσματα υποδεικνύουν ότι η αύξηση της αρνητικότητας των κειμένων συνδέεται με μείωση στις αθροιστικές υπέρ-αποδόσεις γύρω από την ημερομηνία έκδοσης του πράσινου ομολόγου. Επιπρόσθετα το ανωτέρω εύρημα συνδέεται με την αρνητική αντίληψη που σχηματίζουν τα ενδιαφερόμενα μέρη, σε περιόδους αβεβαιότητας σχετικά με την έκβαση και ολοκλήρωση των έργων, για τα οποία έχει πραγματοποιηθεί ο δανεισμός μέσω του πράσινου ομολόγου.Τέλος, το πέμπτο κεφάλαιο σημειώνει τη συμβολή της παρούσας έρευνας στον κλάδο της Χρηματοοικονομικής, παρουσιάζοντας τα βασικά συμπεράσματα της διδακτορικής διατριβής και παραθέτοντας προτάσεις για μελλοντική έρευνα.

Περιήγηση

Πλοήγηση Διδακτορικές διατριβές ανά Επιβλέπων "Leledakis, Georgios"