Database system for analyzing microstructure phenomena in the US corporate bond market through transaction-level data: herding and momentum

Abstract

Η έρευνα αποτελεί αναπόσπαστο κομμάτι στο χώρο της χρηματοοικονομικής, τόσο για επενδυτικά ιδρύματα, όσο και για τράπεζες. Λειτουργώντας ως μεγεθυντικός φακός, ικανός να ερμηνεύσει τις ανθρώπινες κοινωνίες και να εντοπίσει τα κίνητρα ατόμων, οργανισμών και οικονομιών, αποτελεί ένα απαραίτητο στοιχείο που συμβάλλει στην κατανόηση των αγορών και στην ερμηνεία πολύπλοκων χρηματοοικονομικών φαινομένων. Η βαρύτητα που χαρακτηρίζει τα ιστορικά δεδομένα για τη διεξαγωγή τέτοιας έρευνας έχει οδηγήσει πολλά ακαδημαϊκά και επαγγελματικά ιδρύματα στη δημιουργία χρηματοοικονομικών βάσεων δεδομένων με απώτερο στόχο την εκμετάλλευση παρελθοντικών Μεγάλων Δεδομένων, συμπεριφορών και γνώσεων για την πρόβλεψη μελλοντικών κινήσεων.Σκοπός της παρούσας εργασίας είναι η ανάπτυξη ενός συστήματος βάσης δεδομένων που θα υποστηρίξει την έρευνα στις αγορές ομολόγων και μετοχών κατά τη διάρκεια των τελευταίων δύο δεκαετιών. Στατικά αρχεία από τις βάσεις TRACE (Trade Reporting and Compliance Engine), CRSP (Center for Research in Security Properties) και Mergent FISD (Fixed Income Securities Database) αποτελούν το σημείο έναρξης του εν λόγω συστήματος, το οποίο προσφέρει αποδοτική εξυπηρέτηση αιτημάτων, δεδομένου του μεγάλου όγκου και της πολυπλοκότητας των χρονολογικών δεδομένων που παρέχονται. Οι τεχνικές επεξεργασίας, αποθήκευσης και βελτιστοποίησης στο επίπεδο του λογισμικού και των υποδομών εξετάζονται λεπτομερώς, ενώ προσφέρεται μία σύντομη αναφορά και ερμηνεία των φαινομένων της τάσης (momentum) και της ομαδικής επενδυτικής συμπεριφοράς (herding) για την αγορά των ομολόγων.

Research is the realms of finance has consistently served as a fundamental driving force for investment institutions and banks. Acting as a powerful lens through which one can comprehend human societies and trace the motivations driving individuals, organizations and economies, it is integral for understanding financial markets and unraveling the complexities of financial phenomena. The utilization of data is inherent in conducting such research, leading to the creation of financial databases sourced from academic and professional institutions, aiming to leverage historical Big Data to gain insights into the future.This capstone project focuses on establishing a comprehensive database ecosystem that would support research on the bond and stock markets spanning the past two decades. By harnessing data from TRACE (Trade Reporting and Compliance Engine), CRSP (Center for Research in Security Properties) and Mergent FISD (Fixed Income Securities Database) in the form of flat files, a scalable database system is developed. This system facilitates efficient querying for calculating financial measures across diverse, temporal datasets, utilizing data engineering techniques and optimization approaches detailed extensively at the levels of infrastructure and software. Concluding, a concise examination of momentum and herding phenomena in the corporate bond market is presented.