How geopolitical risks affect the exchange foreign market

Abstract

Η Παγκοσμιοποίηση και η διασύνδεση των παγκόσμιων αγορών έχει οδηγήσει τους επενδυτές να λαμβάνουν υπόψιν, όσο ποτέ άλλοτε, το γεωπολιτικό κίνδυνο. Οι αναταραχές και οι εντάσεις στο διεθνή χώρο μπορεί να έχουν επιπτώσεις στις χρηματαγορές, ειδικά στην αγορά συναλλάγματος. Σε αυτή την εργασία, χρησιμοποιούμε δύο διαφορετικές μεθόδους για να μετρήσουμε τη σχέση ανάμεσα στο γεωπολιτικό κίνδυνο και στις αγορές συναλλάγματος. Αρχικά, χρησιμοποιούμε ένα μη παραμετρικό Bayesian δίκτυο για να περιγράψουμε την κοινή κατανομή των γεωπολιτικών δεικτών (στρατιωτική δαπάνη, επιβολή κυρώσεων, Δείκτης Εμπορικής Αβεβαιότητας, Δείκτης Γεωπολιτικού Κινδύνου) και των αποδόσεων των ισοτιμιών συναλλάγματος για μία περίοδο 25 χρόνων. Στη συνέχεια, μοντελοποιούμε τους δείκτες κινδύνου χρησιμοποιώντας Αλυσίδες Μάκροφ και τα χρηματοοικονομικά μας δεδομένα χρησιμοποιώντας Γεωμετρική Κίνηση Brown, για να συμπεριλάβουμε στην ανάλυσή μας τον παράγοντα του χρόνου.

Globalization and interconnection of international financial markets has driven investors to consider more than ever geopolitical risks. Unrest or tensions between countries can have an impact on financial markets, especially on the exchange rate market. In this paper, we use two different methods to measure the correlation between geopolitical risk and exchange markets. First, we use a non-parametric Bayesian Network (NPBN) to describe the joint distribution of geopolitical risk indicators (military expenditure, imposition of sanctions, Trade Policy Uncertainty Index, Geopolitical Risk Index) and exchange rates returns for a period of 25 years. Then, we model the risk indexes using Markov Chains and our financial data using Geometric Brownian Motion to include the time factor in our analysis.