Εντοπίστηκε ένα σφάλμα στη λειτουργία της ΠΥΞΙΔΑΣ όταν χρησιμοποιείται μέσω του προγράμματος περιήγησης Safari. Μέχρι να αποκατασταθεί το πρόβλημα, προτείνουμε τη χρήση εναλλακτικού browser όπως ο Chrome ή ο Firefox. A bug has been identified in the operation of the PYXIDA platform when accessed via the Safari browser. Until the problem is resolved, we recommend using an alternative browser such as Chrome or Firefox.
 

Monetary policy transmission, stock price crash risk & financial contagion in the aftermath of the financial crisis

dc.contributor.degreegrantinginstitutionAthens University of Economics and Business, Department of Accounting and Financeen
dc.contributor.opponentChalamandaris, Georgeen
dc.contributor.opponentLeledakis, Georgiosen
dc.contributor.opponentDrakos, Konstantinosen
dc.contributor.opponentSpyrou, Spyrosen
dc.contributor.opponentKavussanos, Emmanuel G.en
dc.contributor.opponentGeorgoutsos, Dimitriosen
dc.contributor.thesisadvisorTsekrekos, Andrianosen
dc.creatorΤζομάκας, Χρήστοςel
dc.creatorTzomakas, Christosen
dc.date.accepted14-12-2022
dc.date.accessioned2025-03-26T20:08:41Z
dc.date.available2025-03-26T20:08:41Z
dc.date.issued04-11-2022
dc.date.submitted14-12-2022
dc.description.abstractΗ παρούσα διατριβή χωρίζεται σε τρία κεφάλαια. Στο πρώτο, ερευνούμε τη σχέση μεταξύ της κρίσης χρέους στην Ευρωζώνη και της χρηματοπιστωτικής κρίσης του 2007-08. Στο δεύτερο, εξετάζουμε την προβλεπτική ικανότητα του μοντέλου FAVAR και την πιθανή χρησιμότητα του στην πρόβλεψη της καμπύλης των αποδόσεων του Ηνωμένου Βασιλείου μετά το Brexit. Στο τελευταίο μέρος, μελετάμε τη σχέση μεταξύ του κινδύνου κατάρρευσης των τιμών των τραπεζικών μετοχών και του αισθήματος κρίσης.Στο πρώτο άρθρο, εξετάζουμε τη σχέση της χρηματοπιστωτικής κρίσης και κρίσης δημόσιου χρέους, και συγκεκριμένα τις αγορές ομολόγων των PIIGS. Χρησιμοποιούμε το μοντέλο EGARCH και το εκτιμούμε μέσω QMLE. Μετά από τη διεξαγωγή ελέγχων απορρίπτουμε την υπόθεση της κανονικότητας και καταλήγουμε στη χρήση μοντέλων EGARCH με βαριά ουρά, όπως η Student-t και GED κατανομή. Στο επόμενο κεφάλαιο, χρησιμοποιούμε ένα μοντέλο FAVAR στον απόηχο του Brexit. Επιπλέον, χρησιμοποιούμε ανάλυση αιφνίδιων διαταραχών και αναδεικνύουμε την υπεροχή του FAVAR μοντέλου. Διερευνούμε επίσης πως οι παράγοντες που σχετίζονται και αλλάζουν πριν και μετά το Brexit. Δοκιμάζουμε την ικανότητα των παραγόντων του FAVAR να προβλέψουν αλλαγές στην καμπύλη απόδοσης του Ηνωμένου Βασιλείου μετά το Brexit.Τέλος, στο τελευταίο κεφάλαιο, εξετάζουμε τον κίνδυνο κραχ των τιμών των μετοχών των τραπεζών της Eυρωζώνης, με μια ποικιλία εναλλακτικών μέτρων που χρησιμοποιούνται ως δείκτες. Μελετάμε τον αντίκτυπο του κλίματος κρίσης στον κίνδυνο κραχ των τιμών των μετοχών των ευρωπαϊκών τραπεζών. Για το σκοπό αυτό, προτείνουμε δύο «κειμενικές προσεγγιστικές μεταβλητές» για το αίσθημα κρίσης, δηλαδή τις αρνητικές και αβέβαιες λέξεις-κλειδιά από τις ομιλίες των Κεντρικών Τραπεζών της Ευρώζώνης. Χρησιμοποιούμε τη μεθοδολογία PVAR και καταλήγουμε σε μια θετική συσχέτιση μεταξύ του κλίματος κρίσης και του κινδύνου κατάρρευσης των τιμών των μετοχών. Έτσι, καθώς το κλίμα κρίσης αυξάνεται, οι επενδυτές πωλούν ακόμη και σε πολύ χαμηλές τιμές εφαρμόζοντας στρατηγικές stop-loss υπό τον φόβο τεράστιων ζημιών.el
dc.description.abstractThis thesis is divided into three chapters. In the first one, we investigate the relationship between the EMU sovereign debt crisis and the financial crisis of 2007-08. In the second chapter, we examine the forecasting ability of the FAVAR model and its potential utility in forecasting the U.K. term structure of the yield curve in the aftermath of the Brexit. In the last part, we study the association between the banks’ stock price crash risk and crisis sentiment.In this article, we relate the financial crisis to the sovereign debt turmoil, and specifically the bond markets of the PIIGS. We employ the EGARCH model and estimate it through the QMLE. We also carry out tests that reject the normality hypothesis and heavy-tailed EGARCH models are preferred, such as t-Student and GED.In the next chapter, we employ a FAVAR model in the aftermath of the Brexit. Furthermore, we utilize impulse response analysis and showcase the superiority of the FAVAR model. We also investigate how the factors correlate and change before and after the Brexit. We test the ability of the FAVAR factors to track changes in the U.K. yield curve after the Brexit. To that end, we study a conventional monetary policy change in the FAVAR framework.In our last chapter, we examine the euro area banks’ stock price crash risk. We test the impact of crisis sentiment on European banks’ stock price crash risk. To that end, we propose two textual proxies for crisis sentiment, i.e., the negative and uncertain keywords from the euro area central banks’ speeches. We employ a PVAR methodology and conclude with a positive association between crisis sentiment and stock price crash risk. Thus, as crisis sentiment increases, investors sell even at very low stock prices implementing stop-loss strategies in the fear of massive losses.en
dc.embargo.expire14-12-2025
dc.format.extent222p.
dc.identifierhttps://www.pyxida.aueb.gr/index.php?op=view_object&object_id=9960
dc.identifier.urihttps://pyxida.aueb.gr/handle/123456789/11452
dc.languageen
dc.rightsCC BY: Attribution alone 4.0
dc.rights.urihttps://creativecommons.org/licenses/by/4.0/
dc.subjectΝομισματική πολιτικήel
dc.subjectΚίνδυνος κατάρρευσης των τιμών των μετοχώνel
dc.subjectΧρηματοοικονομική μόλυνσηel
dc.subjectMonetary policyen
dc.subjectStock price crash risken
dc.subjectFinancial contagionen
dc.titleMonetary policy transmission, stock price crash risk & financial contagion in the aftermath of the financial crisisen
dc.title.alternativeΗ μετάδοση της νομισματικής πολιτικής, ο κίνδυνος κατάρρευσης των τιμών των μετοχών και η χρηματοοικονομική μόλυνση στον απόηχο της χρηματοοικονομικής κρίσηςel
dc.typeText

Αρχεία

Πρωτότυπος φάκελος/πακέτο

Τώρα δείχνει 1 - 1 από 1
Φόρτωση...
Μικρογραφία εικόνας
Ονομα:
Tzomakas_2022.pdf
Μέγεθος:
3.75 MB
Μορφότυπο:
Adobe Portable Document Format